رافعة مضخة تستخرج النفط الخام من حوض بيرميان بغرب تكساس. – ملف رويترز
وباع مستثمرو المحافظ كميات قياسية من النفط الأسبوع الماضي بعد أن فاجأت أوبك السوق بإعلان خطط لزيادة الإنتاج بدءا من الربع الرابع من عام 2024.
باعت صناديق التحوط ومديرو الأموال الآخرون ما يعادل 194 مليون برميل في أهم ستة عقود آجلة وخيارات على مدى الأيام السبعة المنتهية في 4 يونيو.
كانت مبيعات الصناديق هي الأسرع في أي أسبوع منذ عام 2013 على الأقل عندما بدأت لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأمريكية وICE Futures Europe في نشر البيانات بالتنسيق الحالي.
وابتعدت المبيعات بأكثر من ثلاثة انحرافات معيارية عن متوسط التغير الأسبوعي، مما يشير إلى مدى مفاجأة المستثمرين بإعلان رفع الإنتاج.
باع المستثمرون خامات برنت (-102 مليون برميل)، ونايمكس وخام غرب تكساس الوسيط (-53 مليونًا)، وزيت الغاز الأوروبي (-17 مليونًا)، والديزل الأمريكي (-15 مليونًا)، والبنزين الأمريكي (-6 مليونًا).
وكانت مبيعات النفط الخام بشكل عام وبرنت بشكل خاص هي الأسرع على الإطلاق حيث استنتج المتداولون أن سوق النفط الخام سيكون مريحًا خلال بقية العام وحتى عام 2025.
لكن البيع المكثف لعقود الوقود المكرر يشير إلى أن المستثمرين كانوا يتفاعلون أيضًا مع علامات الاستهلاك الفاتر وتضخم مخزونات البنزين والديزل.
لقد أصبح المستثمرون متشائمين أو متشائمين للغاية بشأن جميع عناصر المجمع النفطي.
تم تخفيض إجمالي المراكز النفطية إلى 208 ملايين برميل (المئين الأول لجميع الأسابيع منذ عام 2013) وهو أدنى مستوى منذ أسبوع واحد في ديسمبر 2023 وقبل ذلك في يناير 2016.
وانخفضت مراكز خام برنت إلى ثالث أدنى مستوى لها على الإطلاق عند 46 مليون برميل فقط، انخفاضًا من 335 مليونًا قبل سبعة أسابيع فقط.
وساعد البيع المكثف لصناديق التحوط في دفع أسعار العقود الآجلة لخام برنت للشهر الأول إلى أدنى مستوى لها في أربعة أشهر في الرابع من يونيو.
وفي خطابات لاحقة، بالإضافة إلى إحاطة عبر الإنترنت لمحللي النفط، أكد مسؤولو أوبك أن الزيادة المقررة يمكن “إيقافها مؤقتًا أو عكسها وفقًا لظروف السوق”. ويبدو أن إعادة التأكيد على الطبيعة العرضية للدعم المخطط له قد أدت إلى استقرار السوق مع ارتفاع الأسعار بشكل طفيف.
ولكن الاجتماع الأخير للمجموعة سوف يُسجل باعتباره “مفاجأة كبرى لمنظمة أوبك” ــ حتى ولو لم تسر الأمور كما كان ينوي الوزراء.
الغاز الطبيعي الأمريكي
أصبحت صناديق التحوط أكثر حذرا بعض الشيء بشأن التوقعات بالنسبة لأسعار الغاز في الولايات المتحدة الأسبوع الماضي بعد أن ظلت المخزونات مرتفعة بشكل عنيد وأخرجت بعض الاتجاه الصعودي الأخير من السوق.
باعت الصناديق ما يعادل 90 مليار قدم مكعب في اثنين من العقود الآجلة وعقود الخيارات الرئيسية المرتبطة بأسعار الغاز في هنري هب في لويزيانا على مدى الأيام السبعة المنتهية في 4 يونيو.
كان هذا أول صافي بيع لمدة خمسة أسابيع حيث أضافت الصناديق المزيد من مراكز البيع الهبوطية (114 مليار قدم مكعب) مقارنة بصفقات الشراء الجديدة (24 مليار قدم مكعب).
ومع ذلك، ظل صافي المراكز الطويلة الناتجة البالغة 791 مليار قدم مكعب (المئين 52 لجميع الأسابيع منذ عام 2010) أعلى بكثير من صافي العجز الأخير البالغ 1675 مليار قدم مكعب (المئين الثالث) في منتصف فبراير.
وكانت المخزونات العاملة ثاني أعلى مستوى مسجل لهذا الوقت من العام في 31 مايو و612 مليار قدم مكعب (+27 في المائة أو 1.45 انحراف معياري) أعلى من المتوسط الموسمي للسنوات العشر السابقة.
وبعد تضخمه خلال معظم شتاء 2023-2024، لم يزد الفائض منذ منتصف مارس، مما أثار إعجاب المستثمرين المتفائلين، لكنه لم يتقلص أيضًا بعد، مما يضخ عنصرًا من الحذر.
