متسوقون في أحد مراكز التسوق في دبي. – صورة الملف
قال محللون يوم الخميس إنه مع متابعة دولة الإمارات العربية المتحدة لقرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إبقاء أسعار الفائدة الرئيسية، فمن غير المرجح أن يحصل المستهلكون في البلاد على أي راحة قريبًا مع استمرار أسعار الفائدة مرتفعة.
وأبقى مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي) يوم الأربعاء أسعار الفائدة دون تغيير بعد اجتماعه في يونيو حزيران، وأبقاها بين 5.25 في المائة و5.5 في المائة. وهذه هي المرة الثامنة خلال تسعة اجتماعات التي يعقدون فيها أسعار الفائدة ثابتة، على الرغم من رفعها أحد عشر مرة في السنوات الأخيرة لمكافحة التضخم. تباطأ معدل التضخم في الولايات المتحدة قليلاً، حيث وصل إلى 3.3 في المائة على أساس سنوي في مايو مقارنة بذروته البالغة أكثر من 9 في المائة في منتصف عام 2022.
كما انخفض مؤشر أسعار المستهلك الأساسي على أساس سنوي إلى 3.4 في المائة. حدث آخر رفع لأسعار الفائدة في يوليو 2023. “بينما يظل التضخم أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2 في المائة، يبدو الاقتصاد قويا، مما يسمح لبنك الاحتياطي الفيدرالي بإيقاف زيادات أسعار الفائدة مؤقتا والنظر في خفض واحد فقط في عام 2024،” فيجاي فاليشا، رئيس قسم المعلومات في شركة Century Financial ، قال،
وعكس مصرف الإمارات العربية المتحدة المركزي الموقف الحذر للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي من خلال إبقاء سعر الفائدة الأساسي عند 5.40 في المائة. ومع بقاء أسعار الفائدة عند مستويات عالية، فمن غير المرجح أن تشهد أسعار الفائدة على الرهن العقاري في الإمارات العربية المتحدة والمقترضين من قروض الشركات أي تخفيف قريبًا. “ومع ذلك، فإن الاقتصاد الإماراتي القوي يعني أنه من المرجح أن تشهد البنوك نمواً قوياً في القروض. من غير المرجح أن تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة إلى إعاقة النمو في دولة الإمارات العربية المتحدة بسبب الأداء القوي لاقتصادها غير النفطي. بالإضافة إلى ذلك، من وجهة نظر الإمارات العربية المتحدة، من المرجح أن يظل الدولار الأمريكي قوياً وهذا من شأنه أن يبقي الواردات رخيصة لأن الدرهم مرتبط بالدولار الأمريكي.
وحتى مع توقع استمرار ارتفاع أسعار الفائدة لفترة أطول، ارتفعت سوق الأسهم. قد يكون هذا بسبب أرباح الشركات القوية، والتقدم المستمر في الذكاء الاصطناعي، وتسعير المستثمرين لتخفيضات أسعار الفائدة في المستقبل.
وارتفعت أسعار الفائدة على سندات الخزانة لأجل عشر سنوات بشكل ملحوظ هذا العام، حيث وصلت إلى 4.26 في المائة. وفي حين أن هذا أقل من الذروة البالغة 4.99 في المائة التي تم تحديدها في أكتوبر 2023، إلا أنها لا تزال زيادة ملحوظة. حدث هذا الارتفاع على الرغم من أن مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي وتوقعات السوق لخفض أسعار الفائدة قد تحولت إلى وقت لاحق من عام 2024. وقد انخفض العائد فعليًا في نهاية عام 2023 تحسبًا لتلك التخفيضات السابقة.
وهذا الارتفاع في العائدات له آثار على سوق السندات. الأسعار تنخفض عادة مع ارتفاع المعدلات. ومع ذلك، فإن التوقف الأخير في رفع أسعار الفائدة والزيادات السابقة يجعل السندات أكثر جاذبية للاستثمارات الجديدة. وإذا انخفضت أسعار الفائدة في نهاية المطاف، فسوف ترتفع أسعار السندات، مما يفيد المستثمرين.
وفي الوقت نفسه، تعزز اليورو في البداية مقابل الدولار الأمريكي بسبب تقرير التضخم الأمريكي الذي جاء أبرد من المتوقع، ولكن هذه المكاسب تضاءلت بعد قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي.
وأخيرا، سوف تكون الأشهر المقبلة حاسمة في فهم موقف بنك الاحتياطي الفيدرالي المتطور. سوف يقوم المشاركون في السوق بمراقبة المؤشرات الاقتصادية عن كثب، وخاصة الإصدار التالي لمؤشر أسعار المستهلك، لقياس وتيرة واتجاه تعديلات أسعار الفائدة المستقبلية.
قال محللون إن التقلبات الأخيرة في أسواق الأسهم الخليجية تعكس معنويات حذرة تعكس قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي تأجيل تخفيف السياسة النقدية. وينبع هذا الارتباط الوثيق من قيام العديد من دول الخليج بربط عملاتها بالدولار الأمريكي، مما يجعلها عرضة للتغيرات في السياسة النقدية الأمريكية.
وتباينت ردود فعل المستثمرين على إعلان بنك الاحتياطي الفيدرالي في جميع أنحاء الخليج، مع تراجع المؤشرات في دبي وأبو ظبي والمملكة العربية السعودية، في حين شهد مؤشر قطر زيادة طفيفة. وقال محمد حشاد، كبير استراتيجيي السوق في نور كابيتال: “تسلط هذه الحركات الضوء على التفاعل المعقد بين الاتجاهات الاقتصادية العالمية وأداء الشركات الفردية والداخلين الجدد إلى السوق”.
بالنسبة للمستثمرين، تعتبر إجراءات بنك الاحتياطي الفيدرالي حاسمة. وتتردد أصداء الإعلانات حول تغييرات أسعار الفائدة، وتيسير السياسات، والتوقعات الاقتصادية في جميع أنحاء المنطقة، مما يؤثر على معنويات المستثمرين واتجاهات السوق.
“رغم وجود التحديات، فإن جهود التنويع الاقتصادي في منطقة الخليج والأساسيات القوية توفر فرصا للنمو والمرونة. ومن خلال البقاء على اطلاع بالتطورات الاقتصادية العالمية وفهم تأثيراتها المحتملة، يستطيع المستثمرون التنقل في المشهد المالي الديناميكي في منطقة الخليج بثقة.
