منظر لأفق دبي. من المرجح أن تصبح القروض أرخص في الإمارات العربية المتحدة حيث من المتوقع أن تنخفض أسعار الفائدة. — ملف وام
وقال الخبراء إن المستهلكين في الإمارات العربية المتحدة يمكنهم التطلع إلى ارتياح كبير حيث من المرجح أن تنخفض أسعار الإقراض قريبا.
وقد نشأ هذا السيناريو في الوقت الذي أبقى فيه بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي على سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير يوم الأربعاء. ويظل سعر الفائدة الرئيسي لبنك الاحتياطي الفيدرالي في نطاق 5.25% إلى 5.50%، وهو المستوى الذي ظل محافظا عليه منذ يوليو/تموز 2023 عندما رفعه آخر مرة.
ومع ربط الدرهم الإماراتي بالدولار الأميركي، أبقى البنك المركزي الإماراتي أسعار الفائدة على تسهيلات الودائع بين البنوك الإماراتية (إيبور) لليلة واحدة دون تغيير عند 5.40%. كما قرر البنك المركزي الإماراتي الإبقاء على سعر الفائدة المطبق على اقتراض السيولة قصيرة الأجل من البنك المركزي عند 50 نقطة أساس فوق سعر الفائدة الأساسي لجميع تسهيلات الائتمان القائمة.
وقال خبراء إن سعر الفائدة الأساسي، الذي يرتبط بفائدة بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي على أرصدة الاحتياطي، يشير إلى الموقف العام للسياسة النقدية ويوفر أرضية فعالة لأسعار الفائدة في سوق النقد بين عشية وضحاها في الإمارات العربية المتحدة. وتتبع البنوك المركزية الرئيسية في دول مجلس التعاون الخليجي سعر الفائدة الذي يحدده بنك الاحتياطي الفيدرالي لتحقيق التوازن والحفاظ على ربط عملاتها بالدولار الأميركي، باستثناء الكويت التي تربط سعرها بسلة من العملات.
خلال المؤتمر الصحفي الذي أعقب الإعلان عن أسعار الفائدة، أكد رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أن إمكانية خفض أسعار الفائدة سيتم مناقشتها في اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية المقبل في سبتمبر/أيلول.
وفي حالة أسواق الإمارات العربية المتحدة، ظل سعر الإقراض لدى البنك المركزي أعلى من 5% منذ فترة الخمسة عشر شهراً الماضية. وتقترب أسعار الفائدة الحالية من ذروة آخر ارتفاعات عام 2007.
وفي حال خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في اجتماعه في سبتمبر/أيلول، فمن المتوقع أن يلامس سعر الفائدة بين البنوك الهندية نحو خمسة في المائة خلال الأشهر الثلاثة المقبلة. وقال فيجاي فاليشا، كبير مسؤولي الاستثمار في سنتشري فاينانشال: “من شأن هذا أن يوفر راحة كبيرة لقطاع المستهلكين بشكل عام، حيث لن ترتفع أسعار الإقراض في القطاعات الأخرى بما في ذلك قروض السيارات وفوائد بطاقات الائتمان والقروض الشخصية أكثر من ذلك. كما من شأن تخفيضات الأسعار أن تسمح للشركات المملوكة للدولة المحلية وغيرها من شركات البنية الأساسية باستخدام حدود الائتمان الخاصة بها بشكل أكبر حيث تتطلع إلى استخدام الديون بتكلفة أقل وحتى إعادة التمويل بدين أقل في حالات قليلة”.
وتقدر قيمة مشاريع البناء في الإمارات العربية المتحدة حاليًا بنحو 500 مليار دولار على مدى السنوات الخمس المقبلة. وتشمل هذه المشاريع مشاريع في البنية الأساسية الأساسية، فضلاً عن الإسكان وبناء الطرق وغيرها من المشاريع المهمة في قطاع تنويع الاقتصاد غير النفطي مثل الضيافة والسياحة. وأضاف فاليشا: “إن خفض تكاليف الديون سيكون بمثابة نعمة كبيرة لزيادة الائتمان وأغراض الإنفاق”.
إن هذا النهج الاستشرافي يعترف بالحاجة إلى المرونة في السياسة النقدية. وإذا استمر التضخم في الانخفاض كما هو متوقع، فقد يفكر بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة لتحفيز النمو الاقتصادي.
وتتوقع الأسواق الآن خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في اجتماعه في سبتمبر. وقال محمد حشاد، كبير استراتيجيي السوق في نور كابيتال: “أظهر بنك الاحتياطي الفيدرالي، تحت قيادة رئيسه جيروم باول، التزامًا ثابتًا بالتوافق والعزم على تعديل إجراءاته بما يتماشى مع توقعات السوق. ويعكس قرارهم الأخير بالحفاظ على أسعار الفائدة دون انحراف عن الاتجاهات السائدة هذا التصميم. ومن خلال القيام بذلك، يهدف باول إلى غرس الثقة في المستثمرين في الأسواق المالية العالمية”.
