رجل يمشي أمام فرع مغلق لبنك نيويورك كوميونيتي في مدينة نيويورك. — ملف رويترز
وتعمل البنوك الإقليمية، التي كانت في قلب أزمة البنوك العام الماضي، على إبرام المزيد من الصفقات لدعم ميزانياتها العمومية والتنافس مع المنافسين، وهو ما يؤدي إلى توسيع موجة من عمليات الدمج في القطاع والتي قد تجتذب التدقيق من جانب هيئات مكافحة الاحتكار.
وأبرمت البنوك، التي تتراوح أصولها عموما بين 10 مليارات دولار و100 مليار دولار، 38 صفقة حتى الآن هذا العام، مقارنة بـ 29 صفقة خلال نفس الفترة من العام الماضي، وفقا لبيانات ديلوجيك.
وبحسب تحليل أجرته رويترز لبيانات عمليات الاندماج والاستحواذ في ستارماين التي قدمتها بورصة لندن للأوراق المالية، فإن أكثر من ثلثي البنوك المدرجة في مؤشر كيه بي دبليو للخدمات المصرفية الإقليمية لديها فرصة أكبر من 50% للاستحواذ عليها خلال الأشهر الاثني عشر المقبلة. ويحدد النموذج درجات مستهدفة على أساس الأساسيات وتقييمات أسعار الأسهم وعوامل أخرى.
وقال المستثمرون إن القطاع المصرفي الإقليمي تعرض لضغوط هائلة مع تسبب أسعار الفائدة المرتفعة في تقليص الاقتراض وزيادة المنافسة على الودائع وأدت إلى خسائر أكبر في قروض العقارات التجارية، مما أجبر البنوك على توسيع نطاقها وتنويع أعمالها.
وقال ماكراي سايكس، مدير محفظة الخدمات المصرفية في شركة جابيلي فاندز: “إن البنوك الإقليمية بحاجة إلى توحيد صفوفها حتى تتمكن من المنافسة بشكل أكثر فعالية. فهناك أكثر من 4000 بنك فردي، وكثير منها غير قادر على المنافسة في ظل المشهد الحالي”.
وتعمل عمليات الدمج على خفض تكلفة رأس المال التي تتحملها البنوك، وتسمح للمستحوذين بتنمية وتنويع الودائع، وهو مصدر رئيسي للتمويل. وقالت مورنينج ستار هذا الشهر إن تكاليف الودائع في القطاع المصرفي ارتفعت في كل من الأرباع الثمانية الماضية مع سعي المدخرين إلى الحصول على منتجات ذات عائد أعلى، على الرغم من أن التكاليف تبدو الآن في ذروتها.
إن استحواذ شركة SouthState على شركة Independent Bank Group المنافسة الأصغر حجمًا، والذي سيؤدي إلى إنشاء بنك بأصول تبلغ 65 مليار دولار، هو أكبر صفقة من حيث الأصول هذا العام. ويأتي استحواذ شركة UMB Financial على شركة Heartland Financial بعد ذلك بفترة وجيزة، مما أدى إلى إنشاء بنك بأصول تبلغ 64.5 مليار دولار.
وقال الرئيس التنفيذي لبنك UMB، مارينر كيمبر، في أبريل/نيسان إن قاعدة الودائع منخفضة التكلفة في هارتلاند جذابة للبنك، وإن مثل هذه الصفقات ستسمح للمقرضين بالتوسع في ولايات جديدة والوصول إلى المزيد من المودعين.
مع تراجع عائدات سندات الخزانة، من المتوقع أن تتجه البنوك التي أرجأت الصفقات لتجنب الخسائر المتراكمة على حيازاتها من الأوراق المالية عندما كانت العائدات مرتفعة، إلى استكشاف فرص الدمج والاستحواذ أيضاً.
وكتب مايك مايو المحلل في ويلز فارجو في تقرير هذا الشهر أن نحو 45 في المائة من الخسائر الورقية التي تكبدتها البنوك على حيازاتها من الأوراق المالية قد تم محوها من ذروتها قبل عامين.
وقال ديفيد بورتيلا، الشريك في شركة المحاماة ديفيس بولك آند واردويل، الذي يقدم المشورة بشأن عمليات الدمج والاستحواذ في الخدمات المالية: “مع تطور أسعار الفائدة والبيئة الكلية الأوسع، ستكون الميزانيات العمومية قادرة على دعم عمليات الدمج والاستحواذ بسهولة أكبر، وهو ما قد يؤدي إلى المزيد من النشاط”.
تعد شركة نيويورك كوميونيتي بانكورب، التي تسببت مشاكلها في العقارات التجارية في إثارة موجة بيع واسعة النطاق في القطاع في وقت سابق من هذا العام، هي هدف الاستحواذ الأول بين البنوك الإقليمية، وفقًا لتحليل بيانات ستارماين الذي أجرته رويترز، والذي منح NYCB درجة 98.
يتم تداول البنك عند نسبة سعر إلى دفتر تبلغ حوالي 0.48، وفقًا لبيانات LSEG. تشير النسبة الأقل من واحد عادةً إلى سهم مقوم بأقل من قيمته الحقيقية. تبع NYCB Valley National وHope Bancorp وBanc of California وTexas Capital Bancshares وFulton Financial، والتي تتراوح أصولها من 17 مليار دولار إلى 62 مليار دولار وتتداول جميعها عند نسبة سعر إلى دفتر أقل من واحد.
وقال بريان مولبيري، مدير المحفظة في زاكس لإدارة الاستثمار التي تحتفظ بعدة أسهم بنوك: “إذا كان هناك ضغوط وتقييمات جذابة محتملة، فسوف يكون ذلك في سلسلة الغذاء من حيث حجم البنوك”.
وقال مولبيري إن البنوك المتوسطة الحجم مثل فيفث ثيرد وهنتنغتون بانكشيرز قد تكون لديها الرغبة في الاستحواذ على منافسين أصغر حجما مما يسمح لها بالتنافس بشكل أفضل مع أمثال جي بي مورجان تشيس وبنك أوف أميركا وويلز فارجو.
وقد رفضت البنوك المذكورة أعلاه التعليق على الأمر أو لم تستجب لطلبات التعليق.
الرياح المعاكسة التنظيمية
في حين أن عمليات الدمج من شأنها أن تساعد في دعم المقرضين الأصغر حجماً المتعثرين، فإن الصفقات الكبرى من المقرر أن تخضع لمزيد من التدقيق بموجب القواعد الجديدة التي اقترحتها مؤسسة التأمين على الودائع الفيدرالية (FDIC) ومكتب مراقب العملة (OCC).
وتقوم الجهات التنظيمية للبنوك بمراجعة كيفية تأثير الصفقات على المنافسة، والمخاطر النظامية، واحتياجات المجتمعات المتضررة، بينما تقدم وزارة العدل في بعض الحالات المشورة بشأن قضايا مكافحة الاحتكار.
وقد اقترح كل من مكتب مراقبة العملة ومؤسسة تأمين الودائع الفيدرالية هذا العام سياسات اندماج أكثر صرامة، وخاصة بالنسبة للصفقات التي تخلق بنوكاً بأصول تزيد عن 50 مليار دولار، لضمان الموافقة على أفضل عمليات الاندماج وعدم زيادة المخاطر النظامية.
في عام 2021، حثت إدارة بايدن، التي اتخذت موقفا صارما بشأن عمليات الاندماج في جميع المجالات، بنك الاحتياطي الفيدرالي ووزارة العدل على تحديث إرشاداتهما بشأن عمليات الدمج والاستحواذ المصرفية وزيادة الرقابة على الصفقات.
كما اجتذبت الصفقات المصرفية تدقيقاً سياسياً مكثفاً بعد أن رتبت الجهات التنظيمية في العام الماضي بيع بنك فيرست ريبابليك الفاشل إلى جي بي مورجان وبيع أصول بنك سيجناتشر المنهار إلى بنك نيويورك سيتي. ودفع هذا الاندماج بنك نيويورك سيتي إلى فئة تنظيمية جديدة، مما ساهم في مشاكله.
ومع ذلك، قال بورتيلا، الذي يقدم المشورة أيضًا بشأن القضايا التنظيمية، إن الوكالات تدرك الضغوط التجارية التي تواجهها البنوك.
وقال “إن منطق الصناعة فيما يتعلق بتوحيد القطاع المصرفي قوي للغاية وأعتقد أن الجهات التنظيمية تعترف بذلك”.
وإذا أعيد انتخاب المرشح الرئاسي الجمهوري دونالد ترامب في نوفمبر/تشرين الثاني، فمن المرجح أيضا أن تخف حدة التدقيق في عمليات الدمج والاستحواذ المصرفية. وقال جيسون بينويتز، مدير المحافظ الاستثمارية الكبير في شركة سيجال براينت آند هاميل الاستثمارية: “أتوقع تخفيف القيود التنظيمية”.
ولم يستجب المتحدثون باسم حملة ترامب لطلبات التعليق.
