مضخة تحفر النفط الخام من حقل ييتس النفطي في حوض بيرميان بغرب تكساس. — ملف رويترز
ارتفعت أسعار النفط الخام العالمية يوم الاثنين بعد أن وصلت إلى أدنى مستوى في ثمانية أشهر الأسبوع الماضي مع تزايد القلق بشأن الإمدادات بسبب زيادة العنف في الشرق الأوسط بينما أشار بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إلى أنه قد يبدأ في خفض أسعار الفائدة الشهر المقبل.
وقال بنك مورجان ستانلي في تقرير له هذا الأسبوع إن الارتفاع الكبير في الأسعار جاء في الوقت الذي عدل فيه توقعاته لأسعار النفط نزولاً، مما يعكس توقعات بزيادة الإمدادات من أوبك والمنتجين من خارج أوبك وسط علامات على ضعف الطلب العالمي.
وارتفعت العقود الآجلة لخام برنت 2.28 دولار أو 2.89 بالمئة إلى 81.30 دولار للبرميل بحلول الساعة 10:30 صباحا بتوقيت شرق الولايات المتحدة (1430 بتوقيت جرينتش)، في حين بلغت العقود الآجلة للخام الأمريكي 77.30 دولار للبرميل، بارتفاع 2.47 دولار أو 3.3 بالمئة. ووفقا للمحللين، ربما كان أحد العوامل المساهمة في التحركات الأخيرة في أسعار النفط هو العرض العالمي، الذي انخفض إلى أدنى مستوى في عامين، مع انخفاض مخزونات منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية بشكل خاص عن المتوسط الموسمي لعشر سنوات، عند سالب 120 مليون برميل أو 4.0 بالمئة. وكانت مخزونات النفط الأمريكية في انخفاض لعدة أسابيع متتالية.
وفي دفعة أخرى للأسعار هذا الأسبوع، ألمح رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إلى أن خفض أسعار الفائدة مطروح بالتأكيد على الطاولة في اجتماع السياسة النقدية المقبل للبنك المركزي في سبتمبر/أيلول.
وقال باول يوم الجمعة في المؤتمر الاقتصادي السنوي لبنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي في جاكسون هول بولاية وايومنغ: “لقد حان الوقت لتعديل السياسة”. وأضاف رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي: “الاتجاه واضح، وسيعتمد توقيت ووتيرة خفض أسعار الفائدة على البيانات الواردة، والتوقعات المتطورة، وتوازن المخاطر”.
وقال محللون إن أسعار النفط الخام شهدت تقلبات كبيرة، حيث انتعشت من أدنى مستوياتها الأخيرة بسبب عمليات تغطية المراكز القصيرة. كما أن التوقعات بخفض محتمل لأسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي توفر الدعم لأسعار النفط الخام عند مستويات أدنى.
وبحسب خبراء، تعافت أسعار النفط الخام استجابة لبيانات مبيعات المساكن القائمة في الولايات المتحدة التي جاءت أفضل من المتوقع. كما دعمت بيانات المخزون الأسبوعية الأميركية الصادرة يوم الأربعاء أسعار النفط الخام، حيث انخفضت مخزونات النفط الخام والبنزين والمقطرات أكثر من المتوقع.
“ومع ذلك، فإن المخاوف بشأن الطلب الصيني واحتمال التوصل إلى وقف لإطلاق النار في الصراع بين إسرائيل وحماس تعمل على الحد من مكاسب أسعار النفط الخام. ونحن نتوقع أن تظل أسعار النفط الخام متقلبة.
قال بنك مورجان ستانلي في تقرير له هذا الأسبوع إنه عدل توقعاته لأسعار النفط بالخفض، مما يعكس توقعات بزيادة العرض من أوبك والمنتجين من خارج أوبك وسط علامات على ضعف الطلب العالمي. وتتوقع الشركة الآن أنه في حين ستظل سوق النفط الخام ضيقة خلال الربع الثالث، فإنها ستبدأ في الاستقرار في الربع الرابع وربما تنتقل إلى فائض بحلول عام 2025.
ويأتي هذا التعديل في الوقت الذي خفضت فيه مورجان ستانلي تقديراتها لنمو الطلب العالمي على النفط إلى 1.1 مليون برميل يوميا لعام 2024، بانخفاض طفيف عن توقعاتها السابقة البالغة 1.2 مليون برميل يوميا. ويعود هذا التعديل إلى عوامل متعددة، بما في ذلك تباطؤ نمو الإنتاج من دول رئيسية غير أعضاء في أوبك مثل الولايات المتحدة والبرازيل. ومع ذلك، وعلى الرغم من التعديل النزولي للطلب، تشير الشركة إلى أن هذه التعديلات أدت في الواقع إلى تشديد التوازن الإجمالي بين العرض والطلب بشكل طفيف لبقية العام.
كان مورجان ستانلي يتوقع أن تظل أسعار خام برنت في منتصف الثمانينيات للبرميل طوال الربع الثالث من عام 2024. ومع ذلك، تشير ديناميكيات السوق الأخيرة إلى أن المتداولين يضعون بالفعل في الحسبان زيادات العرض المتوقعة وضعف الطلب المتوقع في عام 2025. ونتيجة لذلك، خفضت الشركة توقعاتها لسعر برنت للربع الرابع إلى 80 دولارًا للبرميل، انخفاضًا من 85 دولارًا، وتتوقع الآن أن تنخفض الأسعار تدريجيًا إلى 75 دولارًا للبرميل بحلول نهاية عام 2025، وهو أقل قليلاً من تقديراتها السابقة البالغة 76 دولارًا.
وكان التباطؤ الاقتصادي في الصين عاملاً مهماً في هذه التوقعات المنقحة للطلب. ويسلط مورجان ستانلي الضوء على العديد من العناصر المساهمة، مثل زيادة مبيعات الشاحنات التي تعمل بالغاز الطبيعي المسال، والتي تحل محل وقود الديزل التقليدي، إلى جانب التبني المتزايد للسيارات الكهربائية. بالإضافة إلى ذلك، تشير الشركة إلى تباطؤ النمو في الطلب على المواد الخام البتروكيماوية كسبب آخر لانخفاض تقديرات نمو الطلب.
في حين تظل ظروف السوق الفورية الحالية متوترة، يشير تحليل مورجان ستانلي إلى أن المشاركين في سوق النفط يتطلعون بشكل متزايد إلى التباطؤ المتوقع في الجزء الأخير من عام 2024 وما بعده. ويؤكد هذا التحول في معنويات السوق على النهج الحذر الذي يتبناه المستثمرون وأصحاب المصلحة في الصناعة، الذين يستعدون لإعادة التوازن المحتملة لديناميكيات العرض والطلب في السنوات القادمة.
