ورغم التراجع الأخير، فإن جاذبية الذهب كأصل آمن لا تزال قائمة، حيث تعمل التوترات الجيوسياسية والضغوط التضخمية والتباطؤ الاقتصادي المحتمل على توفير حافز لانتعاش الأسعار، حسبما قال محللون في مجال المعادن النفيسة.
قال خبراء السوق إنه بعد أن شهدت انخفاضًا مذهلاً في الأسابيع الأخيرة على خلفية النمو الثابت للدولار الأمريكي، خضعت الأسعار لسلسلة من الارتفاعات والانخفاضات المعتدلة على جانبي مستوى 2500 دولار الأسبوع الماضي لتصل في النهاية إلى مكان غير بعيد عن حيث بدأت.
في أعقاب تقرير الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة الصادر يوم الجمعة، استقر المتعاملون على تفسير سلبي ودفع أسعار الذهب إلى أدنى مستوى يومي عند 2487 دولارًا للأوقية بعد الساعة 12:30 ظهرًا بقليل. ثم سجل الذهب في المعاملات الفورية انتعاشًا متواضعًا، وحوم بمقدار 5 دولارات تحت مستوى 2500 دولار لبقية جلسة التداول يوم الجمعة.
تشير التحليلات الفنية إلى أن الذهب يحاول مواصلة اتجاهه الصعودي على المدى المتوسط. وفي حال ارتفاع الأسعار، سيصل السعر إلى أعلى من أعلى مستوياته في أغسطس، وسيكون الهدف التالي هو منطقة الهدف 6، 2536-2526 دولارًا.
يقدم العديد من المحللين توقعات إيجابية للذهب في عام 2024، حيث يتوقعون تداوله بين 2421.00 دولار و2651.00 دولار. وتفترض التوقعات الأكثر تحفظًا انخفاض السعر إلى 2000.00 دولار – 2133.00 دولار. ولا يستبعد بعض المحللين ارتفاعًا غير مسبوق إلى 2750.23 دولار – 2810.76 دولار للأوقية.
وقال محمد حشاد، كبير استراتيجيي السوق في نور كابيتال، إن حالة عدم اليقين التي تسود السوق بشأن المسار المستقبلي لأسعار الفائدة والتوقعات الاقتصادية العامة ساهمت في زيادة التقلبات في أسعار الذهب. وأضاف: “يواجه المستثمرون إشارات متضاربة، حيث تشير بعض المؤشرات الاقتصادية إلى تباطؤ الاقتصاد، في حين تشير مؤشرات أخرى إلى استمرار المرونة. وقد أدى هذا الغموض إلى موقف أكثر حذراً بين مستثمري الذهب، الذين يترددون في الالتزام بمراكز كبيرة”.
وقال حاشد إنه على الرغم من التراجع الأخير، فإن جاذبية الذهب كملاذ آمن لا تزال قائمة. وقد توفر التوترات الجيوسياسية والضغوط التضخمية والتباطؤ الاقتصادي المحتمل حافزًا لانتعاش أسعار الذهب. ومع ذلك، فإن استمرار قوة الدولار الأمريكي والتزام بنك الاحتياطي الفيدرالي بالحفاظ على استقرار الأسعار يشكلان رياحًا معاكسة كبيرة.
وتشير التوقعات طويلة الأجل إلى أن الارتفاع سيستمر حتى يصل إلى 2799.00 دولار في عام 2025. وفي الربع الأول من عام 2026، يتوقع الخبراء أن يتقلب سعر المعدن الثمين في نطاق 2441.00 دولار – 2882.00 دولار ثم ينخفض إلى 2566.00 دولار للأوقية بحلول نهاية العام.
وبحسب المحللين، فإن الانخفاض الأخير في أسعار الذهب يمكن أن يعزى إلى قوة الدولار الأميركي. فمع استمرار تعافي الاقتصاد الأميركي من الجائحة، اكتسب الدولار قوة، ما جعل الذهب أقل جاذبية للمستثمرين. بالإضافة إلى ذلك، ساهمت أسعار الفائدة المرتفعة في الولايات المتحدة أيضاً في انخفاض أسعار الذهب، حيث أن ارتفاع أسعار الفائدة يجعل الاستثمارات الأخرى أكثر جاذبية.
يقول نعيم أسلم، كبير محللي السوق في شركة آفاتريد: “إن قوة الدولار هي السبب الرئيسي وراء انخفاض أسعار الذهب. فالاقتصاد الأميركي يتعافى بقوة، والدولار يكتسب قوة نتيجة لذلك. بالإضافة إلى ذلك، فإن ارتفاع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة جعل الذهب أقل جاذبية للمستثمرين”.
ومع ذلك، يعتقد بعض المحللين أن انخفاض أسعار الذهب مؤقت فقط، وأن المعدن الأصفر سوف ينتعش على المدى الطويل. ووفقًا لجيجار تريفيدي، محلل الأبحاث الأساسية في أناند راثي، فإن أسعار الذهب ربما انخفضت على المدى القصير، ولكن على المدى الطويل، يظل الذهب ملاذًا آمنًا. “مع استمرار التوترات الجيوسياسية ومخاوف التضخم، سيظل الذهب استثمارًا جذابًا للمستثمرين”.
كانت التوترات الجيوسياسية ومخاوف التضخم تقليديًا المحرك الرئيسي لأسعار الذهب. وباعتباره أحد الأصول الملاذ الآمن، يُنظر إلى الذهب كمخزن للقيمة خلال أوقات عدم اليقين الاقتصادي. ومع ذلك، في الأسابيع الأخيرة، تراجعت هذه العوامل إلى الخلف أمام قوة الدولار الأمريكي وارتفاع أسعار الفائدة.
ورغم الانخفاض الأخير في أسعار الذهب، تواصل بعض البنوك المركزية شراء الذهب كتحوط ضد حالة عدم اليقين الاقتصادي. ووفقا لمجلس الذهب العالمي، اشترت البنوك المركزية 273 طنا من الذهب في النصف الأول من عام 2021، وهو أعلى مستوى في عقد من الزمان. ويشير هذا إلى أن البنوك المركزية لا تزال تنظر إلى الذهب باعتباره أصلا مهما لتنويع احتياطياتها.
