ستبدأ مجموعة أوبك+ في زيادة إنتاج النفط في عام 2025، لأول مرة منذ عام 2022، على الرغم من التوقعات المتشائمة بأن الأسعار قد تنخفض بين 60 و70 دولارًا للبرميل بسبب ضعف الطلب من الصين واستمرار العرض المفرط العالمي.
قرر تحالف منتجي النفط بقيادة السعودية وروسيا الأسبوع الماضي تأجيل تخفيف تخفيضات الإنتاج التي كان من المقرر أن تبدأ في أكتوبر/تشرين الأول. ومن المتوقع الآن أن تبدأ أول إضافة للإمدادات، والتي تبلغ 180 ألف برميل يوميا، في ديسمبر/كانون الأول.
واتفق أعضاء أوبك+، الذين كانوا يخططون لبدء تخفيف التخفيضات في أكتوبر/تشرين الأول، في اجتماع افتراضي على تمديد التخفيضات الحالية حتى نهاية نوفمبر/تشرين الثاني، وبعد ذلك سيتم التخلص التدريجي من هذه التخفيضات على أساس شهري اعتبارًا من الأول من ديسمبر/كانون الأول 2024.
وقال جيم بوركارد، نائب رئيس الأبحاث في شركة إس آند بي جلوبال كوموديتي إنسايتس، في المؤتمر الذي نظمته إس آند بي في سنغافورة: “نعتقد أنه في عام 2025، ولأول مرة منذ عامين، وللمرة الأولى منذ عام 2022، ستزيد أوبك+ الإنتاج”.
وقال مراقبو السوق إن قرار تأجيل زيادة الإمدادات جاء بعد انهيار أسعار النفط في وقت مبكر من الأسبوع الماضي إلى أدنى مستوى في تسعة أشهر، والأدنى حتى الآن هذا العام.
ويرى المحللون في مورجان ستانلي أن هناك رياحا معاكسة متزايدة على جانب الطلب، وهو السبب الرئيسي وراء خفض توقعاتهم لسعر النفط في الربع الرابع. فبعد أسبوعين فقط من خفض تقديرات سعر خام برنت إلى 80 دولارا للبرميل في الربع الرابع، خفض مورجان ستانلي توقعاته مرة أخرى، ويتوقع الآن أن يبلغ متوسط المؤشر الدولي 75 دولارا للبرميل في الربع الأخير من العام. وكتب محللو مورجان ستانلي في مذكرة: “المسار الأخير لأسعار النفط يشبه فترات أخرى شهدت ضعفا كبيرا في الطلب”. وفي ظل الطلب الصيني الأضعف من المتوقع، والمخاوف بشأن الطلب الصيني والأمريكي في الأمد القريب، فإن احتمال إضافة العرض في وقت مبكر من شهر أكتوبر قد أثار قلق الأسواق من أن العرض الزائد في العام المقبل سيكون أعلى مما كان يعتقد سابقا.
كما أضافت المخاوف بشأن الطلب على النفط في الصين، والمخاوف من تباطؤ الاقتصادات الأميركية والأوروبية، والآمال في استئناف الإنتاج الليبي المتوقف، إلى المشاعر الهبوطية في السوق خلال الأسبوع الماضي.
قال فيجاي فاليشا، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة سنتشري فاينانشال، إن تأجيل أوبك+ لزيادة إنتاجها النفطي لن يحل المخاوف “الواسعة النطاق” بشأن ضعف الطلب.
خفض بنك جولدمان ساكس توقعاته لأسعار خام برنت بمقدار 5 دولارات إلى 70-85 دولارًا للبرميل، على خلفية ضعف الطلب الصيني على النفط، والمخزونات المرتفعة، وارتفاع إنتاج النفط الصخري في الولايات المتحدة. ويتوقع بنك سيتي أن يبلغ سعر النفط 60 دولارًا للبرميل العام المقبل إذا فشلت أوبك+ في تنفيذ المزيد من تخفيضات الإنتاج.
وتتوقع شركتا التجارة العالمية في السلع الأساسية جونفور وترافجورا أن تتراوح أسعار النفط بين 60 و70 دولارا للبرميل بسبب ضعف الطلب من الصين واستمرار العرض المفرط عالميا.
وقال توربيورن تورنكفيست، المؤسس المشارك ورئيس مجلس إدارة شركة غونفور لتجارة الطاقة، إن القيمة العادلة للنفط تبلغ 70 دولارا للبرميل، حيث يتم إنتاج المزيد من النفط عالميا حاليا مقارنة بالاستهلاك، ومن المتوقع أن يزداد التوازن سوءا على مدى السنوات القليلة المقبلة. وأضاف تورنكفيست: “المشكلة ليست في أوبك، لأنهم قاموا بعمل رائع لإدارة هذا الأمر. لكن المشكلة هي أنهم لا يسيطرون على مكان النمو الآن خارج أوبك، وهذا أمر كبير”.
وحذر لوكوك وجيف كوري، كبير مسؤولي الاستراتيجية في مسارات الطاقة في مجموعة كارلايل الاستثمارية الأمريكية العملاقة، من أن النفط معرض لخطر ارتفاع الأسعار بسبب الأحداث الجيوسياسية أو انقطاع الإمدادات بسبب عدد قياسي من المراكز القصيرة في السوق. وقال لوكوك: “أصبحت السوق مرتاحة بشكل لا يصدق بشأن الاضطراب، لأنها ستجادل بأن هناك ملايين البراميل من الطاقة الاحتياطية. لكن هذا يمكن أن يتغير”.
