لندن/القدس –
بدأ التخلص التاريخي للشرق الأوسط في جذب المستثمرين الدوليين ، حيث يحرص على احتمالات السلام النسبي والانتعاش الاقتصادي بعد الكثير من الاضطرابات.
اقتراح الرئيس دونالد ترامب بأن تتولى الولايات المتحدة قد ألقت كرة منحنية في هذا المزيج ، لكن وقف إطلاق النار الهش في حرب إسرائيل هاماس ، وإطاحة بشار الأسد من سوريا ، وإيران الضعيفة وحكومة جديدة في لبنان تغذيت آمال من إعادة تعيين.
لقد تمكنت مصر ، وهي أكثر بلد سكان في المنطقة ومفاوض رئيسي في محادثات السلام الأخيرة ، من أول عملية بيع للدولار في غضون أربع سنوات. منذ وقت ليس ببعيد كان يواجه الانهيار الاقتصادي.
بدأ المستثمرون في شراء سندات إسرائيل مرة أخرى ، وتلك الموجودة في لبنان ، المراهنة على أن بيروت يمكن أن تبدأ أخيرًا في إصلاح الأزمات السياسية والاقتصادية والمالية المتشابكة.
وقال تشارلي روبرتسون ، محلل السوق الناشئ المخضرم في FIM Partners: “لقد أعادت الأشهر القليلة الماضية تشكيل المنطقة بشكل كبير ووضعت في لعب ديناميكية مختلفة تمامًا في سيناريو أفضل حالة”.
وأضاف أن السؤال هو ما إذا كانت خطة ترامب لغزة تثير التوترات مرة أخرى.
قوبلت دعوة ترامب إلى “تنظيف” غزة وخلق “الريفيرا من الشرق الأوسط” في الجيب بإدانة دولية.
ورداً على الضجة ، قالت مصر يوم الأحد إنها ستستضيف قمة عربية في حالات الطوارئ في 27 فبراير لمناقشة ما وصفه بأنه التطورات “الخطيرة” للفلسطينيين.
أشارت وكالة التصنيف الائتماني S&P Global إلى أنها ستزيل تحذيرًا لخفض التصنيف لإسرائيل إذا استمر وقف إطلاق النار. إنها تقر بالتعقيدات ، لكنها احتمال ترحيبي حيث تستعد إسرائيل أول بيع رئيسي للديون منذ توقيع الهدنة.
وقال مايكل فتيارك ، وهو رأس مال مغامر أمريكي ورئيس تنفيذي لشركة الذكاء الاصطناعي النموذجي.
إنه حريص على توظيف مبرمجين برمجيات محلية ماهرة ، لكن الجغرافيا السياسية كانت عاملاً أيضًا.
وقال: “مع وجود ترامب في البيت الأبيض ، لا أحد يشك في أن الولايات المتحدة قد ظهرت إسرائيل في معركة” ، موضحًا كيف وفرت إمكانية التنبؤ حتى لو أعيدت الحرب.
بعد أن بقيت إلى حد كبير عندما تكثت إسرائيل إنفاق على الحرب ، بدأ مستثمري السندات أيضًا في العودة ، كما تظهر بيانات البنك المركزي.
قال وزير الاقتصاد نير باركات في مقابلة أجريت معه الشهر الماضي إنه سيسعى للحصول على حزمة إنفاق أكثر سخاءً تركز على “النمو الاقتصادي الجريء”.
على الرغم من ذلك ، فإن العاصفة لمستثمري الأسهم هي أن إسرائيل كانت واحدة من أفضل الأسواق أداءً في العالم خلال 18 شهرًا بعد هجمات 7 أكتوبر 2023. منذ وقف إطلاق النار ، الذي تزامن مع بيع التكنولوجيا الأمريكية الكبيرة ، كان في تراجع.
“خلال عام 2024 ، أعتقد أننا تعلمنا أن السوق لا يخاف حقًا من الحرب بل الصراع السياسي الداخلي والتوترات” ، قالت سابينا ليفي ، رئيسة الأبحاث في شركة Leader Capital Markets في تل أبيب.
وإذا كان وقف إطلاق النار؟ “من المعقول افتراض رد فعل سلبي.”
لقد كان رد فعل بعض المستثمرين بالفعل بشكل سيء على مفاجأة ترامب غزة.
وقال ييرلان سيزديكوف ، رئيس الأسواق الناشئة في أكبر مدير الأصول في أوروبا ، إن شركته اشترت سندات مصر بعد صفقة وقف إطلاق النار ، لكن خطة ترامب ، التي تتوقع القاهرة والأردن تقبل 2 مليون لاجئ فلسطيني ، تغيرت ذلك.
أوضحت Syzdykov أن كلا البلدين قد تعثروا على فكرة ترامب ولكن المخاطرة هو أن الرئيس الأمريكي يستخدم اعتماد مصر على دعم ثنائي وحكم الصناعي لمحاولة تسليح البلاد في تنظيف الفرشاة الأخيرة بأزمة اقتصادية كاملة.
كما أن تقليل الهجمات التي قام بها مقاتلو الحوثيين في اليمن على السفن في البحر الأحمر لا يزال أمرًا بالغ الأهمية. فقدت البلاد 7 مليارات دولار ، أكثر من 60 في المائة ، من إيرادات قناة السويس العام الماضي حيث تم تحويل الشاحنين حول إفريقيا بدلاً من كمين للمخاطر.
وقال Syzdykov: “من غير المرجح أن تعجب الأسواق فكرة فقدان مصر مثل هذا الدعم (الثنائي والمتعدد الأطراف) ، ونحن نتخذ موقفًا أكثر حذراً لمعرفة كيف ستتكشف هذه المفاوضات”.
يتوقع آخرون إعادة بناء المنازل القصف والبنية التحتية في سوريا وأماكن أخرى أن تكون فرصة لشركات البناء الثقيلة في تركيا.
قال ستيف ويتكوف ، مبعوث ترامب في الشرق الأوسط ، إن الأمر قد يستغرق 10 إلى 15 عامًا لإعادة بناء غزة. وفي الوقت نفسه ، يضع البنك الدولي أضرارًا لبنان بمبلغ 8.5 مليار دولار ، أي ما يقرب من 35 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي.
تتضاعف السندات الافتراضية لبيروت أكثر من الضعف في السعر عندما أصبح من الواضح في سبتمبر أن قبضة حزب الله في لبنان كانت ضعيفة واستمرت في الارتفاع على أمل معالجة أزمة البلاد.
ستكون أول زيارة للدولة في لبنان ميشيل أيون هي المملكة العربية السعودية ، وهي دولة يُنظر إليها على أنها مؤيد رئيسي محتمل ، ومن المحتمل أن يرى هذا فرصة لإزالة لبنان من مجال نفوذ إيران.
يقول حاملي السندات إن هناك اتصالات أولية مع السلطات الجديدة أيضًا.
وقالت ماجدة برانيت ، رئيسة الدخل الثابت للأسواق الناشئة في AXA Investment Managers: “يمكن أن يكون لبنان قصة كبيرة في عام 2025 إذا حققنا تقدمًا نحو إعادة هيكلة الديون”.
“لن يكون الأمر سهلاً” على الرغم من أنها أضافت ، نظرًا لسجل حافل البلاد ، فإن الديون البالغة 45 مليار دولار التي تحتاج إلى إعادة صياغة وأن المدخرين اللبنانيين يمكنهم رؤية بعض أموالهم التي استولت عليها الحكومة كجزء من الخطة.
