بعد حوالي أربعة أشهر من قيام شركة هيندنبرج للأبحاث في الولايات المتحدة بهز الأسواق المالية الهندية بتقرير مفاجئ عن مجموعة Adani ، تجد أسهم التكتل صعوبة في التخلص من التأثير.
للحصول على أحدث العناوين ، تابع قناتنا على أخبار Google عبر الإنترنت أو عبر التطبيق.
في حين أن اثنين من أسهم Adani العشرة قد ارتدوا بقوة ، فإن التعافي الكامل لمستويات ما قبل Hindenburg يبدو بعيد المنال.
لا تزال القيمة السوقية للمجموعة منخفضة بأكثر من 100 مليار دولار منذ تقرير هيندينبرج في 24 يناير ، والذي ادعى أن إمبراطورية الملياردير غوتام أداني كانت “تسحب أكبر خدع في تاريخ الشركة”. وصلت الهزيمة إلى 153 مليار دولار في وقت ما.
وشهدت أسهم شركة Adani تعديلاً في تقييماتها. قال أبهاي أغاروال ، مؤسس ومدير الصندوق في شركة الاستثمار بايبر سيريكا أدفايزورز المحدودة ومقرها مومباي ، إن الزبد الذي كان موجودًا قبل هيندنبورغ قد اختفى ولن يعود مرة أخرى.
“في حين أن المستثمرين أقل قلقًا بشأن قضايا الحوكمة في المجموعة الآن مما كانوا عليه في أعقاب تقرير هيندنبورغ ، فمن غير المرجح أن يمحو جميع الخسائر على مدى الأشهر الثلاثة أو الستة أو حتى 12 شهرًا القادمة.”
بشكل عام ، بلغ متوسط الانخفاض في 10 أسهم Adani على مدى أربعة أشهر 23 بالمائة. يمثل هذا أكثر من خسارة متوسطة بنسبة 19 في المائة خلال فترة مماثلة لأسهم بعض الشركات الرئيسية الأخرى التي تستهدفها هيندنبورغ منذ عام 2020 ، بما في ذلك Adani.
كانت المجموعة الهندية واحدة من أكثر الأهداف شهرة لشركة ناثان أندرسون ، التي كانت لديها سلسلة من الرهانات الناجحة في كثير من الأحيان من شركة صناعة السيارات الكهربائية Nikola Corp. و Icahn Enterprises LP.
ترك هجوم البائع على المكشوف المجموعة تعيد تقييم طموحاتها الكبرى بعد أن حملت واحدة من أثقل أعباء الديون في الهند لتمويل مجالات جديدة للنمو.
أفادت وكالة بلومبرج نيوز أن عداني – الذي ارتبط ارتباطًا وثيقًا بجهود بناء الدولة التي قام بها رئيس الوزراء ناريندرا مودي وشهد نموًا هائلاً في مجموعته منذ وصول الزعيم إلى السلطة – بدأ في التراجع عن طموحاته للتعمق أكثر في مشاريع الألمنيوم والصلب والطرق. في آذار (مارس) ، نقلاً عن أشخاص مطلعين على الأعمال الداخلية للمجموعة.
نفى Adani بشدة مزاعم هيندنبورغ وأكد أنه متوافق تمامًا مع عمليات الكشف المطلوبة بموجب القوانين المحلية.
لم ترد المجموعة على رسالة بريد إلكتروني تسعى للحصول على تعليقات لهذه القصة. كما لم ترد هيندنبورغ على الطلبات المرسلة بالبريد الإلكتروني للتعليق من قبل بلومبرج نيوز.
يمكن أن يُعزى الكثير من انتعاش أسهم Adani إلى الدعم القوي من قبل المستثمر النجم في الأسواق الناشئة راجيف جين ، الذي يشغل منصب كبير مسؤولي الاستثمار في GQG Partners LLC.
ساعدت الشركة في وقف الهزيمة عندما اشترت أسهمًا في أربع وحدات من شركة Adani من صندوق عائلي ، وزادت من ممتلكاتها. كما ارتفعت المعنويات بعد أن قالت لجنة عينتها المحكمة العليا في الهند إنها لم تجد أي فشل تنظيمي أو علامات على التلاعب في الأسعار في أسهم Adani.
من جانبهم ، قام رجل الأعمال وعائلته وشركاته بدفع بعض الديون مسبقًا ، وإعادة شراء بعض السندات وعقد جولات ترويجية للمستثمرين في محاولة لاستعادة الثقة. في تقرير يوم الاثنين ، قالت المجموعة إن مقاييس ديونها الرئيسية قد تحسنت.
جوهرة التاج
يقود الانتعاش في سوق الأسهم الشركات المدرة للنقد والتي تمتلك بعض الأصول الأكثر ربحًا لمجموعة Adani.
Adani Ports & Special Economic Zone Ltd. – التي وصفها مراقبو السوق بأنها جوهرة التاج للتكتل – أصبحت في أواخر مايو أول سهم للمجموعة يمحو لفترة وجيزة جميع الخسائر منذ هجوم هيندنبورغ.
جميع محللي جانب البيع الـ 21 الذين تتبعهم بلومبرج لديهم تصنيف شراء للسهم. شركة Adani Power Ltd. على بعد 6 في المائة تقريبًا من استعادة الأرض المفقودة. شهدت أكبر شركة خاصة لإنتاج الطاقة في الهند تعتمد على الفحم – أرباحها أكثر من الضعف في العام المنتهي في مارس.
وانخفضت شركة Adani Total Gas Ltd. بأكثر من 80 في المائة منذ 24 يناير ، وتحملت وطأة بيع أسهم Adani. شركة Flagship Adani Enterprises Ltd أقل بنحو 30 في المائة من مستوى ما قبل Hindenburg. فيما يتعلق بالديون ، فإن مذكرة شركة Adani Ports المستحقة في يوليو 2024 هي الوحيدة من بين 15 سندات بالدولار للمجموعة تعوض جميع الخسائر.
وقالت هيندنبورغ في تقريرها إنها اتخذت مركزًا قصيرًا في شركات مجموعة Adani من خلال السندات المتداولة في الولايات المتحدة وأدوات المشتقات غير المتداولة في الهند.
بعد حملة ضد Adani ، راهن هيندنبورغ ضد شركة بلوك التي يقودها جاك دورسي ومشاريع إيكان ، التي يرأسها الملياردير كارل إيكان. تراجعت أسهم الأخير بنسبة 20 في المائة بعد أن اتخذت شركة أندرسون مركزًا قصيرًا – مع امتداد الخسائر إلى 56 في المائة اعتبارًا من إغلاق 2 يونيو.
في غضون ذلك ، يبدو أن سوق الأسهم الهندية الأوسع نطاقاً قد أخل بملحمة Adani-Hindenburg. ارتفع مؤشر NSE Nifty 50 القياسي بنحو 7 في المائة هذا الربع ويقترب من تجاوز أعلى مستوى له على الإطلاق تم تسجيله في أوائل ديسمبر.
ينتظر المستثمرون في أسهم Adani نتائج تحقيق من قبل منظم الأسواق الهندي في مطالبات Hindenburg. طلبت المحكمة العليا في البلاد إغلاق التحقيق بحلول 14 أغسطس. كما تقترح الهيئة التنظيمية السعي للحصول على مزيد من الإفصاحات من الصناديق الأجنبية التي تمتلك ممتلكات كبيرة في الأسهم أو الشركات المحلية ، بعد انتقادات بشأن عدم وجود رقابة على التدفقات الداخلة إلى التكتلات المترامية الأطراف مثل كمجموعة Adani.
في الوقت الحالي ، يبدو أن الاستثمارات من Jain of GQG Partners تمثل حافزًا رئيسيًا لأسهم Adani. وقال الأسبوع الماضي إن GQG تقدر الحيازات المرتبطة بـ Adani بنحو 3.5 مليار دولار بعد انتعاش أسعار الأسهم من أدنى مستوياتها بعد هيندنبورغ.
قال جين GQG Partners لـ Bloomberg News في مقابلة الأسبوع الماضي: “نحن مهتمون بالتأكيد بمزيد من الاستثمار في Adani”. لكن الأمر يعتمد على الكثير من الأشياء ، بما في ذلك التسعير. لا شيء مكتوب على الحجر “.
يقترح منظم السوق الهندي مزيدًا من الإفصاحات من الأموال الأجنبية “عالية المخاطر”
تُظهر مرفق Adani المتعطشة للسيولة الحاجة الملحة للتمويل لتزويد الهند بالطاقة
تشير شركة Deloitte إلى المشكلات في صفقات Adani Ports ، وتستشهد بالحاجة إلى المراجعة
