تمثل خطة سيكويا كابيتال لتقسيم نفسها إلى ثلاث شركات إقليمية منفصلة تحولًا كبيرًا في واحدة من أهم شركات رأس المال الاستثماري في العالم. قد تؤدي هذه الخطوة الدراماتيكية إلى عزل سيكويا عن اللوائح المعلقة ، ولكنها أيضًا إشارة إلى أن العلاقات مع الصين تمثل مسؤولية متزايدة في وادي السيليكون.
لطالما دافعت الشركة عن استثماراتها الصينية في القطاعين العام و – بشكل متزايد – في القطاع الخاص. في السنوات الأخيرة ، أقامت الشركة تواجدًا هادئًا ولكن قويًا في العاصمة ، وقبل بضعة أسابيع فقط جادلت لموظفي الكابيتول هيل خلف أبواب مغلقة بأن عملياتها في الولايات المتحدة والصين منفصلة ، وفقًا لأشخاص مطلعين على الجهود.
للحصول على أحدث العناوين الرئيسية ، تابع قناتنا على أخبار Google عبر الإنترنت أو عبر التطبيق.
يوم الثلاثاء ، أعلنت سيكويا أن وحداتها في الهند والصين والولايات المتحدة – التي تشترك في المستثمرين وبعض العوائد – ستصبح رسميًا كيانات منفصلة. قال قادة سيكويا في بيان: “لقد أصبح الأمر معقدًا بشكل متزايد لإدارة أعمال استثمارية عالمية لامركزية” ، مستشهدين بمخاطر مكتب خلفي مركزي.
ينظر الكثيرون في واشنطن إلى هذه الخطوة على أنها فوز لإدارة بايدن.
ومع ذلك ، فإنه لن يزيل تاريخ الاستثمارات المربحة في الشركة ، والعديد من المؤسسات التي تدعم سيكويا – بما في ذلك مستثمرون مثل جامعة ميشيغان وجامعة كاليفورنيا – لا يزال لديهم أموال مستثمرة في سيكويا الصين ، كما يفعل بعض الشركاء الأمريكيين .
كانت استثمارات سيكويا في الصين موضع انتقادات داخل عالم الاستثمار التكنولوجي الضخم عادة ، وتواجه الشركة أمرًا تنفيذيًا يلوح في الأفق من البيت الأبيض بايدن يمكن أن يحد من الاستثمارات الأمريكية في الكيانات الأجنبية.
يستهدف الإجراء الممارسات التي ساعدت سيكويا على تحقيق أرباح بالمليارات في الخارج لأكثر من 15 عامًا ، على الرغم من الاضطرابات التي شهدتها السوق مؤخرًا.
قال جيفري فيدلر ، المفوض السابق في لجنة المراجعة الاقتصادية والأمنية بين الولايات المتحدة والصين ، إن الانقسام “يظهر بوضوح حساسية غير عادية لمخاطر الارتباط الوثيق مع الصين”.
يتوقع فيدلر أن يسأل المزيد من المستثمرين الذين يدعمون رأس المال الاستثماري وشركات الأسهم الخاصة: “سيكويا متوترة – هل أنتم متوترون يا رفاق؟”
وقت أبسط
بدأت سيكويا مشروعها الاستثماري الصيني في عام 2005 ، وهو وقت جيوسياسي أبسط. في ذلك العام ، خلال إحدى زياراته الأولى للصين ، فتح رئيس سيكويا آنذاك ، دوغ ليون ، باب سيارته الرياضية متعددة الاستخدامات السوداء ليجد سجادة حمراء ممدودة أمامه ، وفقًا لشخص كان هناك.
عند مغادرته السيارة ، بينما كان يسير باتجاه المبنى لعقد اجتماع مع قادة التكنولوجيا الصينيين ، وقف جنود صينيون يرتدون الزي العسكري على طول طريقه ، وهم يحيونهم ، وفقًا للشخص الذي طلب عدم الكشف عن هويته لأن الحدث كان خاصًا.
لقد كانت حقبة علاقات أكثر دفئًا بين الولايات المتحدة والصين ، وتدفق المال والخبرة المهنية بحرية بين البلدين. سعت العشرات من شركات المشاريع التي تتخذ من الولايات المتحدة مقراً لها إلى الاستثمار في الصين ، وخصصت الأموال والوقت لبناء شركات ناشئة صينية إلى شركات عملاقة وجني المليارات في هذه العملية.
غذت الطبقة المتوسطة المتنامية في الصين صعود الشركات العملاقة التي تدعمها المشاريع مثل شركة Didi الناشئة للتوصيل بالركوب ومنصة التجارة الإلكترونية JD.com.
اكتسبت سيكويا الصين على وجه الخصوص سمعة كمستثمر بارز ، حيث دعمت سفن الصواريخ مثل مجموعة علي بابا القابضة المحدودة و بايت دانس المحدودة ، الشركة الأم لظاهرة وسائل التواصل الاجتماعي تيك توك.
أصبح استثمار TikTok ، الذي تملكه كل من Sequoia Capital و Sequoia China ، نقطة اشتعال. بعد أن استثمرت شركة Sequoia لأول مرة في ByteDance في عام 2014 ، أصبح تطبيق الفيديو الخاص بـ TikTok يتمتع بشعبية كبيرة في الولايات المتحدة – مما أثار في النهاية مخاوف بشأن تأثير التطبيق المملوك للصينيين على النفس الأمريكية ، ووجوده على العديد من الهواتف.
بحلول عام 2019 ، كانت إدارة ترامب قد وضعت التطبيق تحت مراجعة الأمن القومي ، واقتربت من حظره في عام 2020. بينما لم يتم تمرير الحظر الشامل (باستثناء مونتانا هذا العام) ، كانت الدراما تحذيرًا مبكرًا بأن شركة China Tech أصبحت الاستثمارات سياسية.
اللوبي المخضرم
في تاريخها البالغ 51 عامًا ، لم تهتم سيكويا كثيرًا بمكائد واشنطن. مثل العديد من الشركات الاستثمارية ، فقد حافظت على مسافة بعيدة عن السياسة. الاستثمار المجازف في الشركات الخاصة منظم بشكل خفيف ، وحتى وقت قريب ، تم تجاهله إلى حد كبير من قبل المشرعين.
في الوقت الذي كانت التوترات تتصاعد فيه حول TikTok ، أدرك قادة Sequoia أنها بحاجة إلى مزيد من المساعدة في The Hill ، وفقًا لأشخاص مطلعين على جهود الشركة في العاصمة. كما يجب أن يكون متحفظا.
إذا بدا الأمر كما لو أن سيكويا كانت تحاول جاهدة التأثير على سياسة الولايات المتحدة ، فقد تجد نفسها في مرمى نيران واشنطن. إذا لم تفعل شيئًا ، يمكن للمشرعين أن يدمروا عوائد الاستثمار التي كانت الشركة تتوقع جنيها لعقود.
في منتصف عام 2019 ، سعى سيكويا إلى إيجاد حل في واشنطن المخضرم دون فييرا ، وهو مسؤول سابق غير بارز في وزارة العدل عمل سابقًا على مراجعات لكيان حكومي متزايد القوة ، أو لجنة الاستثمار الأجنبي في الولايات المتحدة ، أو CFIUS. .
بصفته محاميًا في شركة المحاماة Skadden Arps ، أصبح Vieira على دراية بالمعاملات التي قد تخضع لتدقيق CFIUS. كما خدم لفترة وجيزة في الفرع التشريعي.
قام فييرا بتسليم الرسالة في مبنى الكابيتول هيل مفادها أن سيكويا كابيتال وسيكويا تشاينا منفصلتان ، وفقًا لأشخاص مطلعين على المناقشات المغلقة.
في الشهر الماضي ، في اجتماع تمهيدي مع لجنة اختيار مجلس النواب بشأن المنافسة مع الصين ، أخبر فييرا صانعي السياسة أن شركاء سيكويا في الولايات المتحدة لم يشاركوا في صنع القرار في الصين.
ومع ذلك ، كان موظفو هيل متشككين إلى حد كبير. رفض فييرا التعليق على هذه القصة من خلال المتحدث باسم سيكويا.
قال أحد مساعدي الكونجرس الذين شاركوا في الاجتماع إن صانعي السياسة شعروا أن هناك الكثير من الصلات بين الجانبين الأمريكي والصيني في سيكويا لتجاهلها.
وقال المصدر إن تلك تشمل عمليات الامتثال المشتركة واتفاقيات تقاسم الإيرادات عبر الكيانين.
في الوقت نفسه ، يشارك العديد من الشركاء المحدودين في سيكويا كابيتال أيضًا في استثماراتها الدولية.
نقطة معارضة في الاجتماع: على الرغم من أن سكويا قد لا تتحكم في كل قرار تتخذه شركة سيكويا الصين ، إلا أن الشركة الأمريكية لا تزال تجني الأموال من فرعها الصيني ، حسبما قال الشخص.
قال النائب مايك غالاغر ، وهو جمهوري من ولاية ويسكونسن ورئيس لجنة مجلس النواب ، يوم الأربعاء إن قرار سيكويا بتقسيم عملها إلى ثلاثة كيانات منفصلة لم يحل مخاوفه بشأن ممارسات الشركة واستثماراتها.
وقالت غالاغر في بيان “يمكنك إعادة صياغة العلامة التجارية وإعادة هيكلة كل ما تريد ، لكن هذا لا يفعل الكثير لحل المشكلة الفعلية”. يجب ألا يمول رأس المال الأمريكي التحديث العسكري لجيش التحرير الشعبي أو دولة المراقبة الفنية الشمولية للحزب الشيوعي الصيني. فترة “، قال ، في إشارة إلى الجيش الصيني والحزب الشيوعي.
“نحن بحاجة إلى قيود قوية على الاستثمار الخارجي للتأكد من أننا لا نمول تدميرنا.”
حكم بأثر رجعي
سيتطلب الإصدار الأخير من الأمر التنفيذي للحكومة المخطط له ، والمتوقع في وقت لاحق من هذا العام ، أن يقوم أصحاب رأس المال الجريء بالإبلاغ عن الاستثمارات في التقنيات الصينية التي يحتمل أن تكون حساسة ، ويمكن أن يحد من قدرتها على القيام ببعض الرهانات ، وفقًا لأشخاص على دراية بالخطط.
تهدف القاعدة إلى الحد من نقل المعرفة بين المستثمرين الأمريكيين والشركات الصينية الصاعدة – وهي خدمة قيمة قدمتها سيكويا في الماضي.
ساعد الشركاء الأمريكيون شركات المحفظة الصينية من خلال مشاركة شبكة اتصالات النخبة الخاصة بهم وتقديم مقدمات في الوقت المناسب للعملاء والموظفين والمستثمرين المحتملين ، وفقًا لشخص مطلع على الأمر.
وقال مسؤول وزارة الخزانة بول روزين في مؤتمر أمني في مايو (أيار) إن القيود تستهدف “الدولارات الأمريكية والاستثمارات المتطورة ، التي تأتي مع المعرفة التكنولوجية ، والتي تأتي مع الخبرة والاتصالات”. رفضت وزارة الخزانة التعليق على انفصال سيكويا.
هناك بعض الأخبار الجيدة للشركة في الإصدار الأخير: من المتوقع ألا تكون القاعدة بأثر رجعي ، مما يحمي الأرباح المستقبلية على الاستثمارات الحالية للشركات وشركائها المحدودين.
هذا يعني أن شركاء سيكويا الأمريكيين القدامى مثل مايك موريتز ودوغ ليون سيحتفظون بحصصهم في مئات الشركات الناشئة التي كانوا يمولونها لسنوات من خلال الاستثمار في سيكويا الصين.
وينطبق الشيء نفسه على أكثر من 36 مؤسسة أمريكية أخرى – بما في ذلك وقف جامعة ميشيغان ، ووصاية جامعة كاليفورنيا وخطة التقاعد لمعهد ماساتشوستس للتكنولوجيا – التي استثمرت في الشركة ، وفقًا لبيانات PitchBook.
حساسة وطنيا
يأتي الانقسام في وقت كانت فيه الشركات الناشئة في الصين أقل جاذبية مما كانت عليه من قبل. منذ سنوات الازدهار عندما بدأت سيكويا الاستثمار لأول مرة ، اتخذت بكين إجراءات صارمة ضد شركات التكنولوجيا عالية الطيران ، بما في ذلك اتخاذ إجراءات ضد علي بابا ، التي انتقد رئيسها التنفيذي الحكومة.
في الوقت نفسه ، صعد قادة التكنولوجيا الأمريكيون ، بما في ذلك الملياردير بيتر ثيل ، من انتقاداتهم لشركة سيكويا وغيرها من الشركات لمساعدة الشركات الصينية في قطاعات مثل الذكاء الاصطناعي ، والتي يُعتقد أنها تشكل تهديدًا للأمن القومي للولايات المتحدة.
في الشهر الماضي ، أخبر VC Vinod Khosla بلومبرج أنه يعتقد أن سيكويا “يجب أن تلتزم بالقيم الغربية”. في غضون ذلك ، قال أندريسن هورويتز ، عملاق رأس المال المغامر ، إنه سيلتزم بالملايين للشركات الناشئة التي تدعم “الديناميكية الأمريكية” وتتصرف من أجل “المصلحة الوطنية” – وهو جهد يتعارض ضمنيًا مع استثمارات سيكويا الخارجية.
قال جوش وولف ، شريك لوكس كابيتال ، إن الاستثمار في التكنولوجيا كان منذ فترة طويلة مهمة حساسة على الصعيد الوطني. وكتب في رسالة بالبريد الإلكتروني: “لم يولد وادي السيليكون في أسطورة المتسللين في المرائب ، ولكن بالرادار وأشباه الموصلات والحرب الإلكترونية التي تحسب مسارات المقذوفات”.
في بيان ، قال متحدث باسم شركة سيكويا: “لم يكن هناك محفز أو حدث واحد أدى إلى اتخاذ القرار”. سينتج عن التفكيك كيانان جديدان – HongShan ، سابقًا Sequoia China ، و Peak XV Partners في الهند ، في إشارة إلى اسم Mount Everest.
سيكتمل التقسيم الرسمي وظيفيًا بحلول نهاية العام ، مع تحديث الأسماء والعلامات التجارية بحلول نهاية مارس المقبل.
على مدى الأشهر القليلة المقبلة ، من غير المرجح أن يتوقف صانعو السياسة في العاصمة عن الضغط من أجل المزيد من القيود على العلاقات التكنولوجية الأمريكية مع الصين ، حتى خارج الأمر التنفيذي المعلق.
قال دميتري ألبيروفيتش ، رئيس شركة سيلفرادو بوليسي أكسيليراتور ، وهي مؤسسة فكرية مقرها واشنطن ومقرها واشنطن: “هناك دعم لفعل المزيد في الكونجرس”. “هذه ليست نهاية هذه القضية.”
المشرعون الأمريكيون يحثون بايدن على منع زعيم هونج كونج الخاضع للعقوبات من حضور القمة
كوريا الجنوبية تتعهد بدعم قطاع الرقائق وسط التوترات بين الصين والولايات المتحدة
قال السفير الأمريكي إن استهداف الصين للشركات الأمريكية له دوافع سياسية
