الصورة لأغراض توضيحية فقط.
ويتوقع المحللون أن يكون هذا العام عاما جيدا آخر للسندات ذات العائد المرتفع.
“هناك الكثير من الرياح المواتية الكلية التي ينبغي أن تدعم جميع الأصول ذات المخاطر، ولكن بشكل خاص السندات ذات العائد المرتفع. وتستفيد السندات ذات العائد المرتفع من النمو بشكل عام، ومع انخفاض التضخم – وهو ما نعتقد أنه سينخفض - ينبغي أن ترتفع أسعار الفائدة لصالح السندات ذات العائد المرتفع. وقال جوردان لوبيز، مدير المحفظة ذات العائد المرتفع في Payden & Rygel، في بعض النواحي، إنه الأفضل على الإطلاق.
مع عوائد شاملة تبلغ 8٪، يعد ذلك منافسًا للأسهم على المدى الطويل، وتاريخيًا، يتمتع العائد المرتفع بحماية أفضل بكثير من الأسهم العامة. وأضاف لوبيز: “في ظل ذلك، نتوقع أن تستمر الأموال في التدفق إلى فئة الأصول ونتوقع أن تستمر الشركات ذات العائد المرتفع في الأداء”.
وفيما يتعلق ببيئة الاقتصاد الجزئي، فقد شوهدت اتجاهات إيجابية من حيث استمرار الجهات المصدرة في الحفاظ على ميزانيات عمومية متوازنة ومقاييس ائتمانية متوازنة، مع أساسيات عامة تشير إلى أنها مستعدة للتعامل مع الركود. “لا أعتقد أن الركود هو الحالة الأساسية لأي شخص في هذه المرحلة، ولكن لا يزال لديك الكثير من الراحة مع هامش الأمان الذي تحصل عليه من المصدرين في عالمنا،” نيك بيرن، نائب الرئيس الأول والمسؤول العالي وقال مدير محفظة العائد في Payden & Rygel.
ويعتقد لوبيز أن الخطر الأكبر الذي يواجه جميع فئات الأصول هو تسارع التضخم. “لدينا قدر لا بأس به من الثقة في أننا سنواصل الاتجاه الهبوطي للتضخم، أو على الأقل نحافظ على ما كنا عليه خلال الأشهر القليلة الماضية، لكنني أعتقد أن هذا ربما يكون أكبر خطر على الأسواق في هذه المرحلة.” . وأضاف: “بالطبع هناك دائما مخاطر غير معروفة، ولكن أود أن أقول إن هذا هو أكبر خطر معروف في هذه المرحلة”.
وفيما يتعلق بالمخاطر الجيوسياسية، فإن إحدى النقاط التي غالبًا ما يتم التغاضي عنها هي أن المخاطر الجيوسياسية أثرت على العائد المرتفع في الماضي بسبب تأثيرها على أسعار النفط. “ولكن على مدى السنوات العديدة الماضية، حيث أصبحت الولايات المتحدة المنتج المتأرجح للنفط، أصبحنا أكثر عزلة إلى حد ما عن المخاطر الجيوسياسية التي تهز أسعار النفط صعوداً وهبوطاً. وقال لوبيز: “هذا لا يعني أن ذلك لا يمكن أن يحدث، لكنني أعتقد أن هذا أصبح أقل خطورة بكثير مثلما زادت الولايات المتحدة إنتاجها من النفط والغاز الطبيعي”.
وفيما يتعلق باستراتيجية الاستثمار، يرى بيرنز قيمة أكثر جاذبية في بعض الشركات المصنعة لقطع غيار السيارات. كان هناك الكثير من المشاعر السلبية في قطاع السيارات، حيث أثر التضخم على السيارات أكثر من غيره. “لذلك نحن قادرون على الاستثمار في أسماء جذابة جدًا بمستويات مثيرة للاهتمام حقًا. وقال: “لقد ظهر ذلك على أنه زيادة متواضعة في الوزن”.
تعمل شركة Payden & Rygel على تقليل وزن قطاع الألعاب قليلاً في مجال الترفيه، فضلاً عن قطاع خطوط الرحلات البحرية. “إن هذه قيمة نسبية إلى حد كبير نظرًا لوجود الكثير من الشركات القوية في تلك القطاعات. وقال بيرنز: “لكن من الناحية الموضوعية، لا أستطيع أن أقول إن لدينا أي مواضيع قطاعية دراماتيكية مدمجة في المحفظة في الوقت الحالي”.
