يحافظ المحللون على توقعات صعودية للذهب والفضة، ولكن من المرجح أن يظل كلا المعدنين عالقين حتى يكون هناك فهم أفضل حول تنفيذ تخفيضات أسعار الفائدة الأمريكية المستقبلية.
استقرت أسعار الذهب هذا الأسبوع بعد انخفاضها إلى ما دون مستوى الدعم الرئيسي مع ارتفاع معدل التضخم في الولايات المتحدة عن المتوقع، مما أدى مرة أخرى إلى تأخير توقيت أول خفض لأسعار الفائدة في الولايات المتحدة.
“حتى يتم تنفيذ التخفيض الأول، قد تتقدم السوق في بعض الأحيان على نفسها، في عملية بناء توقعات خفض أسعار الفائدة إلى مستويات تجعل الأسعار عرضة للتصحيح. ومع أخذ ذلك في الاعتبار، فإن الاتجاه قصير المدى للذهب والفضة سيظل محكومًا بالبيانات الاقتصادية الواردة وتأثيرها على الدولار والعوائد وليس أقلها توقعات خفض أسعار الفائدة. قال.
سيتم تحديد اتجاه الذهب على المدى القصير من خلال البيانات الاقتصادية وتأثيرها على الدولار والعوائد وتوقعات خفض أسعار الفائدة. تواصل البنوك المركزية ومستثمرو التجزئة، وخاصة في الصين، تقديم الدعم لأسعار الذهب على الرغم من الانخفاض الأخير، وبينما من المرجح أن يظل الطلب المادي قويا، فإن التدفقات الخارجة من الصناديق المتداولة في البورصة ستستمر في الحد من الاتجاه الصعودي حتى تبدأ دورة خفض أسعار الفائدة. . وقال هانسن إن الفضة، في الوقت نفسه، تواصل العثور على دعم قوي في منطقة 22 دولارًا.
استقر الذهب بعد انخفاضه يوم الثلاثاء إلى ما دون الدعم الذي تحول إلى مقاومة عند 2005 دولار بعد أن فاجأ التضخم الأمريكي في الاتجاه الصعودي، مما أثار المزيد من الشكوك حول توقيت ووتيرة ومدى التخفيضات المستقبلية لأسعار الفائدة الأمريكية. أدى التأخير المحتمل في توقيت التخفيض الأول لأسعار الفائدة، والذي تم تأجيله الآن إلى اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 12 يونيو، إلى ارتفاع عائدات السندات الأمريكية مع ارتفاع عائدات السندات لأجل 10 سنوات إلى 4.33٪، وهي قفزة قدرها 51 نقطة أساس في أسبوعين فقط. وفي الوقت نفسه، شهدت قفزة العائد وصول مؤشر بلومبرج للدولار إلى أعلى مستوى له منذ ثلاثة أشهر، مدعومًا باحتمال تحرك البنوك المركزية الأخرى مثل بنك إنجلترا والبنك المركزي الأوروبي والبنك المركزي السويسري في وقت أقرب مما يؤدي إلى رفع الجاذبية النسبية للدولار.
بعد أن اخترق السوق ما دون مستوى الدعم الرئيسي، ينخرط السوق حاليًا في معركة بين البيع من خلال استراتيجيات الزخم قصيرة المدى واستمرار الطلب المادي – مما يدعم الأرضية الناعمة – من البنوك المركزية ومستثمري التجزئة، بشكل أساسي في الشرق الأوسط والهند وليس أقلها الصين. تحاول الطبقة الوسطى الحفاظ على ثرواتها المتضائلة الناجمة عن أزمة سوق العقارات وواحدة من أسوأ أسواق الأسهم أداءً في العالم بالإضافة إلى ضعف اليوان.
قبل عطلة رأس السنة الصينية، أفاد مجلس الذهب العالمي أن الطلب على الذهب بالجملة في الصين شهد أقوى شهر يناير على الإطلاق حيث تم شراء 271 طنًا بينما أعلن بنك الشعب الصيني عن شراء الذهب الخامس عشر على التوالي في يناير، مضيفًا 10 أطنان إلى احتياطياته من الذهب مما رفع الإجمالي إلى 2245 طنًا.
في مراجعته لعام 2023، وصف مجلس الذهب العالمي عامًا آخر من الطلب الشديد، بقيادة شراء البنوك المركزية واستهلاك المجوهرات. ووصلت مشتريات البنوك المركزية إلى 1037 طنًا، أي أقل بـ 45 طنًا فقط من الرقم القياسي لعام 2022، في حين ظل استهلاك المجوهرات على الرغم من بيئة الأسعار المرتفعة ثابتًا عند 2093 طنًا. “تساعد مثل هذه الأرقام في تفسير سبب تأثير التدفقات الخارجية المستمرة من الصناديق المتداولة في البورصة منذ مايو 2022 على هذا التأثير السلبي المحدود على الأسعار. وقال هانسن: “خلال هذا الوقت، بحث مديرو الأصول والمستثمرون الآخرون في مكان آخر وسط ارتفاع تكلفة التمويل والفرصة البديلة مقارنة بالاحتفاظ بمركز في السندات، ومن غير المرجح أن يتغير هذا الوضع حتى يتم خفض أسعار الفائدة الأمريكية، ومن هنا تأتي الحاجة إلى الصبر”.
وفقًا لكيم كريمر، المحلل الفني لدى ساكسو بنك، تدهورت النظرة الفنية قصيرة المدى للذهب الفوري بعد الاختراق دون مستوى 2005 دولارًا أمريكيًا وسيتطلب الأمر إغلاقًا فوق هذا المستوى للعودة إلى الحياد بينما الاختراق فوق 2065 دولارًا أمريكيًا، فإن الارتفاع الأخير مطلوب. ليتحول السوق إلى الاتجاه الصعودي مرة أخرى. وأضاف: “ومع ذلك، بالنظر إلى احتمال الطلب المادي غير المرئي، خاصة بمجرد عودة الصين إلى العمل الأسبوع المقبل، فقد ينتهي الأمر بمخاطر الجانب السلبي إلى أن تكون محدودة نسبيًا، مع إطالة أمد السوق بدلاً من ذلك موقف الانتظار والترقب الحالي”.
