وقد واجه الارتفاع المطرد للنفط الخام منذ ديسمبر، عندما شن الحوثيون هجمات على السفن في البحر الأحمر، مقاومة مؤخرًا، حيث فشل خام غرب تكساس الوسيط في اختراق مستوى المقاومة 80 دولارًا، في حين تم إيقاف الحركة الصعودية لخام برنت قبل المقاومة الرئيسية عند 85 دولارًا.
في البداية، أدت الهجمات إلى رفع درجة الحرارة الجيوسياسية مع دعم ظروف الإمداد الأكثر صرامة مع بقاء ملايين البراميل من النفط الخام والوقود في البحر لفترة أطول. لكن الاتجاه يظهر علامات على نفاد قوته.
وقال أولي هانسن، رئيس استراتيجية السلع في ساكسو بنك: “على الرغم من أن التراكم الأخير في مراكز صناديق التحوط طويلة الأجل وسلوك الأسعار الحالي يدعمان حدوث اختراق صعودي، إلا أننا لا نزال متشككين نظرًا لعدم وجود محفز واضح لتحفيز مثل هذه الخطوة”. في مذكرة.
يمكن رؤية تأثير عدم قدرة أسواق النفط الخام على الارتفاع أو الانخفاض في هذا الشأن، في نطاقات التداول الضيقة، مع انخفاض نطاق التداول المتداول لمدة أربعة أسابيع في خام برنت وخام غرب تكساس الوسيط إلى أدنى مستوى خلال عشر سنوات مع نطاق في خام غرب تكساس الوسيط الشهر الماضي 5.3 دولار و4.2 دولار فقط لخام برنت. يقول أولسن: “على الرغم من ارتفاع درجات الحرارة الجيوسياسية ببضع درجات منذ ديسمبر/كانون الأول، إلا أننا لم نواجه بعد أي اضطرابات، وقد خلصت السوق إلى أن مثل هذا الخطر منخفض للغاية حاليًا”.
ولا تزال الأسعار تتلقى الدعم من أعضاء منظمة البلدان المصدرة للبترول وحلفائهم، المعروفين مجتمعين باسم أوبك+، لتمديد تخفيضاتهم الطوعية للإنتاج. وبدون دعم أوبك + للأسعار من خلال تخفيضات العرض – والتي يبلغ إجماليها على الورق حوالي 2 مليون برميل يوميًا – فمن المرجح أن يتم تداول خام برنت عند أدنى مستويات 70 دولارًا أو ربما أقل، وفقًا لتقديرات ساكسو بنك. لذا، في حين أن الجهود لم تسفر عن ارتفاع الأسعار، فإن العديد من المنتجين بحاجة إلى موازنة ميزانياتهم، وقد ظلت الأسعار ثابتة ومرتفعة بما يكفي لضمان نمو قوي في الإنتاج من الدول غير الأعضاء في أوبك +. ويأخذ السوق أيضًا في الاعتبار الإنتاج في الولايات المتحدة، والذي، وفقًا لأحدث توقعات الطاقة على المدى القصير لإدارة معلومات الطاقة، يمكن أن يشهد تسارع الإنتاج إلى مستوى قياسي يبلغ 13.65 مليون برميل يوميًا في عام 2025 من 13.19 مليون برميل يوميًا هذا العام.
ارتفعت أسعار النفط نحو اثنين بالمئة إلى أعلى مستوى في أربعة أشهر يوم الأربعاء بفعل انسحاب مفاجئ في مخزونات الخام الأمريكية وانخفاض أكبر من المتوقع في مخزونات البنزين الأمريكية وتعطيل محتمل للإمدادات بعد الهجمات الأوكرانية على مصافي التكرير الروسية. وبحلول الساعة 1703 بتوقيت جرينتش، ارتفعت العقود الآجلة لخام برنت 1.97 دولار، بما يعادل 2.4 بالمئة، إلى 83.89 دولار للبرميل، في حين زاد خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي 2.07 دولار، أو 2.7 بالمئة، إلى 79.63 دولار.
قبل ذلك، تراجعت السوق بعد أن كتبت أوبك في آخر تحديث شهري لها أن تخفيضات الإمدادات قد توقفت حيث أنتج العراق للشهر الثاني حوالي 200 ألف برميل يوميًا فوق حصته.
وفي هذا الوقت من العام، تميل مخزونات الخام الأمريكية إلى الارتفاع بينما تنخفض مخزونات الوقود وسط انخفاض نشاط المصافي خلال موسم الصيانة السنوية. وتتخلف مستويات المخزونات في جميع الدول الثلاثة عن متوسطاتها لمدة خمس سنوات، وليس أقلها مخزونات نواتج التقطير أو الديزل التي انخفضت لمدة سبعة أسابيع متتالية، لتصل إلى أدنى مستوى لها منذ ديسمبر.
كانت الحسابات المالية المدارة، مثل صناديق التحوط و CTA، مصدرًا رئيسيًا لدعم الأسعار في الأشهر الأخيرة، حيث أدى صافي الشراء منذ 15 ديسمبر إلى ارتفاع صافي الشراء المجمع بمقدار 250.000 عقدًا آجلًا (250 مليون برميل) إلى 421.000، وفي حين أن القيمة الأولية وتركز الشراء في خام برنت وسط مخاطر انقطاع الإمدادات، وكان خام غرب تكساس الوسيط هو المتلقي الرئيسي خلال الشهر الماضي. ومع ذلك، مع ظهور الزخم الصعودي الآن علامات على توقف دعم الشراء، فقد يتوقف أيضًا، مما يترك كلا عقدي النفط الخام عرضة للتصفية الطويلة إذا انخفضت الأسعار.
وقال أولسن: “في الوقت الحالي، كما ذكرنا، لا نرى أي محفزات في الأفق القصير المدى قوية بما يكفي لإحداث تغيير، مع تركيز المتداولين اليوميين على استراتيجيات التداول محدودة النطاق بدلاً من البحث عن الاختراقات لدفع زخم جديد”.
