منظر لأفق مدينة الرياض. – ملف رويترز
قال محللون في كابيتال إيكونوميكس إن التخفيضات المتوقعة في أسعار الفائدة والزيادة المتوقعة في إنتاج النفط ستؤدي إلى زيادة كبيرة في زخم النمو الاقتصادي في دول مجلس التعاون الخليجي اعتبارًا من سبتمبر.
وقالوا إن قرار منظمة البلدان المصدرة للبترول إبقاء الإنتاج منخفضا حتى أكتوبر تشرين الأول سيبطئ زخم النمو.
وفي أحدث تقرير لها عن الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا، حذرت شركة أبحاث مستقلة مقرها المملكة المتحدة من أن منظمة أوبك وحلفائها نفذوا تخفيضات كبيرة في الإنتاج منذ أواخر عام 2022، بلغ إجماليها 5.86 مليون برميل يوميًا، أو حوالي 5.7 في المائة من الطلب العالمي. .
وفي وقت سابق من يونيو، مددت أوبك + 3.66 مليون برميل يوميا من التخفيضات حتى نهاية عام 2025 ومددت 2.2 مليون برميل يوميا من التخفيضات الطوعية حتى سبتمبر 2024. وسيتم إلغاء التخفيضات الطوعية تدريجيا من أكتوبر 2024 إلى سبتمبر 2025.
وتشمل الدول التي قامت بتخفيضات طوعية للإنتاج الكويت وعمان والمملكة العربية السعودية والإمارات العربية المتحدة. وعلى الرغم من هذا التأخير، “فإن القطاعات غير النفطية يجب أن تستمر في النمو بقوة نسبيا”، كما يشير التقرير.
وأضاف المحللون: “من المفترض أن تبدأ دورة التخفيف النقدي قريبًا، حيث تحذو دول الخليج حذو بنك الاحتياطي الفيدرالي، الذي نتوقع أن يبدأ في خفض أسعار الفائدة اعتبارًا من سبتمبر”.
ومن المتوقع أن يتباطأ التضخم في منطقة الخليج خلال النصف الثاني من العام، مما يخفف الضغط على الدخل الحقيقي ويدعم الطلب على الائتمان والإنفاق الاستهلاكي.
ومع ذلك، يشير التقرير أيضًا إلى أنه من المتوقع أن يتراجع النمو غير النفطي في معظم أنحاء منطقة الخليج خلال السنوات القليلة المقبلة.
ولاحظوا أن انخفاض أسعار النفط العام المقبل سيشكل تحديا للقطاعات غير النفطية، مع احتمال ضعف أوضاع الميزانية والحساب الجاري.
ومع توقع تراجع نمو النفط الأحادي في معظم أنحاء منطقة الخليج خلال السنوات القليلة المقبلة، فمن المتوقع أن تحافظ الإمارات العربية المتحدة وقطر على سياسات مالية فضفاضة، مع الاستفادة من ميزانياتهما العمومية القوية لدعم اقتصاداتهما.
وقد تستفيد الكويت أيضًا من ميزانيتها العمومية القوية. وفي المقابل، قال محللون في كابيتال إيكونوميكس إن عمان والبحرين ستحتاجان إلى الاستمرار في موقف مالي متشدد.
وقالوا إن قرار السعودية بالحفاظ على إنتاج النفط منخفضا كجزء من اتفاق أوبك + سيقيد نمو الناتج المحلي الإجمالي على المدى القريب. “على الرغم من الجهود المبذولة لإدارة أسعار النفط الخام، يشير التقرير إلى أن الإيرادات ستنخفض في العام المقبل، مما قد يدفع الحكومة السعودية إلى تقليص بعض خطط الإنفاق. ومع ذلك، توسع الاقتصاد السعودي بنسبة 1.4 في المائة على أساس ربع سنوي في الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2024، منهيا الركود الفني. وقال التقرير إن الأنشطة النفطية والخاصة غير النفطية ساهمت في هذا النمو، مما عوض ضعف الأنشطة الحكومية.
وقال التقرير إنه من المتوقع أن تنهي المملكة العربية السعودية تدريجيًا خفضها الطوعي للإنتاج بمقدار مليون برميل يوميًا بدءًا من الربع الرابع من عام 2025، مع توقع زيادة أكثر قوة في إنتاج النفط بعد ذلك.
وأشار التقرير إلى أنه في ضوء تمديد أوبك +، من المتوقع أن تظل أسعار النفط أعلى من المتوقع لبقية العام.
