البنك المركزي الأوروبي في فرانكفورت، ألمانيا. انخفض التضخم أكثر من المتوقع في دول الاتحاد الأوروبي العشرين التي تستخدم عملة اليورو. — ا ف ب
أبقى البنك المركزي الأوروبي سعر الفائدة الرئيسي عند مستوى قياسي مرتفع يوم الخميس ويواجه الآن توقعات بأنه سيبدأ في خفض تكاليف الاقتراض العام المقبل لدعم الاقتصاد المنكمش.
ويأتي ذلك في أعقاب قرارات مماثلة هذا الأسبوع من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي وبنك إنجلترا والبنك الوطني السويسري بترك أسعار الفائدة دون تغيير. وأشار بنك الاحتياطي الفيدرالي أيضًا إلى أنه قد يقوم بإجراء ثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة العام المقبل.
وقال البنك المركزي الأوروبي إنه سيبقي سعر الفائدة القياسي عند 4 في المائة لأن التضخم “من المرجح أن يرتفع مرة أخرى بشكل مؤقت على المدى القريب”.
ورفعت البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم أسعار الفائدة بشكل كبير لاحتواء التضخم الذي اندلع في أعقاب جائحة كوفيد 19 والغزو الروسي لأوكرانيا. إنهم يحاولون الآن تحقيق التوازن بين إبقاء أسعار الفائدة مرتفعة بما يكفي لفترة كافية للتأكد من احتواء التضخم مقابل خطر أن يؤدي ارتفاع تكاليف الاقتراض إلى دفع اقتصاداتهم إلى الركود.
انخفض التضخم أكثر من المتوقع في دول الاتحاد الأوروبي العشرين التي تستخدم عملة اليورو، إلى 2.4 في المائة في نوفمبر من ذروة بلغت 10.6 في المائة في أكتوبر 2022. وهذا ليس بعيدًا جدًا عن هدف البنك المركزي الأوروبي المتمثل في 2 في المائة الذي يعتبر الأفضل بالنسبة لأوروبا. الاقتصاد.
وقد دفع ذلك المحللين إلى التنبؤ بأن البنك المركزي الأوروبي سيخفض أسعار الفائدة العام المقبل، على الرغم من أن التوقيت غير مؤكد وتتراوح التوقعات من مارس إلى سبتمبر لهذه الخطوة. ويبلغ سعر الفائدة الرئيسي للبنك أعلى مستوى له على الإطلاق بنسبة 4 في المائة.
ستطرح رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد وجهة نظرها بشأن الاقتصاد في مؤتمر صحفي سيتم مراقبته عن كثب بحثًا عن أي إشارات حول تخفيض أسعار الفائدة. ومع ذلك، قالت لاجارد إن البنك سيتخذ قراراته بناءً على أحدث المعلومات حول أداء الاقتصاد.
وبينما انخفض التضخم بعد وتيرة قياسية من رفع أسعار الفائدة، فقد تأخر النمو الاقتصادي بسبب ارتفاع تكلفة الاقتراض لأشياء مثل شراء المنازل والاستثمار التجاري في المكاتب الجديدة ومعدات المصانع. وشهدت منطقة اليورو انكماش الناتج الاقتصادي بنسبة 0.1 في المائة في الربع من يوليو إلى سبتمبر.
وفي الوقت نفسه، لا تزال الأجور تلحق بالأسعار المرتفعة في المتاجر، مما يترك المستهلكين الأوروبيين أقل ابتهاجا حتى في الوقت الذي تزين فيه مراكز المدن الأوروبية نفسها بأضواء عيد الميلاد.
وفي باريس، تقول وكيلة السفر أمل زيماني إن التسوق في عيد الميلاد يجب أن ينتظر مبيعات ما بعد العطلة.
وقالت: “لا أستطيع الذهاب للتسوق هذا العام، ولا أستطيع شراء هدايا عيد الميلاد للأطفال”. “ماذا يريدون؟ يريدون أحذية رياضية. أنا في انتظار المبيعات لمنحهم الهدايا بعد ذلك. وهم يفهمون.”
وقال ستيفن إيكروفيتش، وهو مصور فوتوغرافي أمريكي يعيش في العاصمة الفرنسية، إنه على الرغم من أن باريس كانت تتخلف بسهولة بنسبة 50 في المائة عن بقية المدن العالمية الكبرى في الأسعار، إلا أنها تلحق بالركب بسرعة. الإيجارات، الطعام، الملابس. لذلك، عليك أن تكون حذرا الآن. “
وقال فريدريك دوكروزيت، رئيس أبحاث الاقتصاد الكلي في بيكتيت لإدارة الثروات، إن انخفاض التضخم والركود الاقتصادي في أوروبا – انخفض الإنتاج بنسبة 0.1 في المائة في الربع من يوليو إلى سبتمبر – يعني أن البنك المركزي الأوروبي قد يكون أول بنك مركزي رئيسي يركز على تخفيضات أسعار الفائدة.
لكن التوقعات تختلف، من توقع دويتشه بنك بأن شهر مارس هو احتمال محتمل إلى وجهة نظر بيكتيت بأن شهر يونيو هو الأرجح. وشددت لاجارد على أن القرارات سيتم اتخاذها بناءً على أحدث المعلومات حول أداء الاقتصاد.
“يبقى أن نرى مدى قوة لاجارد التي ستتمكن من مقاومة أسعار السوق. وقالت دوكروزيت في مذكرة بحثية: “من المرجح أن تؤكد على اعتماد البنك المركزي الأوروبي على بياناته، وتمتنع عن الالتزام بأي تسلسل محدد”.
وقال هولجر شميدينج، كبير الاقتصاديين في بنك بيرينبيرج، إن التوقعات بخفض سعر الفائدة في مارس قد تكون “نشوة مفرطة”، محذرا من أن التضخم قد يرتفع مرة أخرى قبل أن ينخفض أكثر. ولا يرى خفضًا لسعر الفائدة قبل سبتمبر.
تعمل أسعار الفائدة المرتفعة على مكافحة التضخم عن طريق زيادة تكلفة الاقتراض في جميع أنحاء الاقتصاد، من القروض المصرفية وخطوط الائتمان للشركات إلى الرهون العقارية وبطاقات الائتمان. وهذا يجعل الاقتراض لشراء الأشياء أو الاستثمار أكثر تكلفة، مما يقلل الطلب على السلع ويخفف الأسعار.
وفي مواجهة أزمة الطاقة التي غذت التضخم القياسي، رفع البنك المركزي الأوروبي سعر الفائدة القياسي من أقل من الصفر إلى أعلى مستوى على الإطلاق بنسبة 4 في المائة بين يوليو/تموز 2022 ويوليو/تموز من هذا العام.
لكن ارتفاع أسعار الفائدة أدى أيضا إلى إعاقة النمو الاقتصادي. على سبيل المثال، تم إلغاء مشاريع بناء الشقق في جميع أنحاء ألمانيا، صاحبة أكبر اقتصاد أوروبي، لأنها لم تعد منطقية من الناحية التجارية وسط ارتفاع تكاليف الفائدة.
