شهدت أسعار صرف العملات الأجنبية مقابل الروبل الروسي انخفاضًا ملحوظًا في نهاية عام 2025، مع استمرار البنك المركزي في تطبيق سياسات نقدية تهدف إلى تحقيق الاستقرار المالي. وتأتي هذه التطورات بالتزامن مع إجراءات لدعم سوق الإسكان من خلال تسهيل الحصول على قروض عقارية طويلة الأجل بأسعار فائدة منخفضة. يهدف هذا التقرير إلى تحليل هذه التغيرات وتأثيراتها المحتملة على الاقتصاد الروسي.
انخفض سعر صرف الدولار الأمريكي رسميًا بمقدار 29.24 كوبيكا ليصل إلى 75.7327 روبلاً للدولار الواحد، بينما تراجع سعر صرف اليورو بمقدار 50.71 كوبيكا ليبلغ 90.468 روبلاً لليورو. كما انخفض سعر صرف اليوان الصيني بمقدار 3.13 كوبيكا، مسجلاً 10.8689 روبلاً لليوان. تأتي هذه الانخفاضات في سياق جهود البنك المركزي الروسي للحد من التقلبات في سوق الصرف.
تطورات أسعار الفائدة والقطاع المصرفي
بالإضافة إلى التغيرات في أسعار الصرف، أعلن البنك المركزي الروسي عن الحفاظ على العلاوة الوطنية المضادة للدورات الاقتصادية عند مستوى 0.5% على معايير كفاية رأس مال البنوك. ويشير هذا القرار إلى استمرار النهج الاحترازي الذي يتبعه البنك المركزي في الإشراف على القطاع المصرفي، بهدف تعزيز قدرته على مواجهة الصدمات الاقتصادية المحتملة.
الحفاظ على الاستقرار المالي
لم يراجع البنك المركزي قيمة هذه العلاوة، التي دخلت حيز التنفيذ في الأول من يوليو 2025، مما يعكس التزامه بالحفاظ على استقرار النظام المالي. تعتبر هذه العلاوة بمثابة وسادة رأسمالية إضافية للبنوك، مما يمكنها من امتصاص الخسائر المحتملة بشكل أفضل.
اتجاهات سوق القروض العقارية
كشف تحليل لبيانات البنك المركزي الروسي، أجرته وكالة “ريا نوفوستي”، عن اتجاهين رئيسيين في سوق الإسكان الروسي بنهاية عام 2025. يشمل ذلك إطالة مدة القروض العقارية وانخفاض أسعار الفائدة، مما يعزز القدرة الشرائية للمواطنين ويشجع على الاستثمار في العقارات.
إطالة مدة القروض
تجاوز متوسط فترة القرض العقاري في روسيا 26 عامًا لأول مرة في ديسمبر 2025، حيث وصل إلى 26 عامًا وشهرين تقريبًا. يعكس هذا الاتجاه رغبة المقترضين في تقليل الأقساط الشهرية، مما يجعل شراء المنازل أكثر سهولة.
انخفاض أسعار الفائدة
انخفض متوسط سعر الفائدة على القروض العقارية، بما في ذلك البرامج التفضيلية، في ديسمبر إلى 7.59%، بعد أن كان 7.93% في نوفمبر. يعزى هذا الانخفاض إلى سياسات دعم الإسكان التي يتبعها البنك المركزي، والتي تهدف إلى تيسير الائتمان وتحفيز الطلب على العقارات.
يعتبر انخفاض أسعار الفائدة على التمويل العقاري عاملاً رئيسيًا في زيادة الإقبال على شراء المنازل، حيث يقلل من التكلفة الإجمالية للقرض. ومع ذلك، يجب على المقترضين توخي الحذر وتقييم قدرتهم على سداد القروض طويلة الأجل قبل اتخاذ أي قرار.
بالإضافة إلى ذلك، تشير البيانات إلى أن الطلب على الاستثمار العقاري يزداد، مدفوعًا بانخفاض أسعار الفائدة وتوقعات بتحقيق عوائد جيدة على المدى الطويل. ومع ذلك، يجب على المستثمرين مراقبة التطورات الاقتصادية والسياسية عن كثب، حيث يمكن أن تؤثر على قيمة العقارات.
تُظهر هذه البيانات استمرار جهود البنك المركزي الروسي في تحقيق استقرار سوق الصرف الأجنبي، مع الحفاظ على سياسات نقدية احترازية تدعم استقرار القطاع المالي، في وقت تشهد فيه سوق الإسكان زيادة في الإقبال على القروض الطويلة الأجل بتكاليف منخفضة نسبيا.
من المتوقع أن يستمر البنك المركزي الروسي في مراقبة التطورات الاقتصادية عن كثب، واتخاذ الإجراءات اللازمة للحفاظ على استقرار النظام المالي. سيراقب البنك المركزي بشكل خاص تطورات التضخم وأسعار النفط العالمية، حيث يمكن أن تؤثر على أسعار الصرف وأسعار الفائدة. من المقرر أن يعقد البنك المركزي اجتماعًا في شهر مارس لمراجعة سياسته النقدية واتخاذ القرارات المناسبة.
المصدر: RT
