مدفوعة بتوقعات التخفيضات الوشيكة في أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي، تسير أسعار الذهب على الطريق الصحيح لتحقيق أكبر زيادة أسبوعية لها في خمسة أشهر قبل أن تصل إلى 2200 دولار في النصف الأول و2300 دولار في النصف الثاني من هذا العام.
وفقًا لمحللي المعادن الثمينة، فإن العوامل الرئيسية التي تؤثر على سعر الذهب هي التضخم، وارتفاع الطلب من البنوك المركزية، وتراجع الدولرة في الاقتصادات النامية، ووضع الاقتصاد الجزئي، والجغرافيا السياسية. العوامل الأخرى التي تدعم الارتفاع التاريخي الوشيك للمعدن الأصفر هي عدم اليقين الجيوسياسي والضعف المحتمل للدولار.
وتزايدت التوقعات بخفض وشيك لأسعار الفائدة بعد تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، التي ألمح فيها إلى تخفيضات محتملة في أسعار الفائدة في المستقبل القريب. وقال المحللون إن هذا أدى إلى ارتفاع الذهب بالقرب من أعلى مستوياته التاريخية، مع انتظار المتداولين بفارغ الصبر تقرير الوظائف الأمريكي القادم.
“إن الجمع بين هذه العوامل سيخلق الظروف الملائمة لنمو سعر الذهب في عام 2024 – في النصف الأول من العام، قد تتجاوز تكلفة المعدن الثمين 2200 دولار للأونصة الواحدة. وفي النصف الثاني من العام، من المرجح أن يستمر الاتجاه التصاعدي للذهب، وقد يظهر سعر الذهب عند 2300 دولار للأونصة، وبالتالي فإن متوسط السعر في عام 2024 سيكون 2170 دولارًا.
وقال أولي هانسن، رئيس استراتيجية السلع في ساكسو بنك: “في نهاية العام الماضي، توقعنا أن يصل الذهب إلى 2300 دولار في عام 2024، لذلك في حين أن الارتفاع الأخير يتماشى مع رؤيتنا العامة بشأن اتجاه الذهب، إلا أننا لقد فوجئنا بتوقيت الفترة التي سبقت تحقيق رقم قياسي جديد. ونظرًا للحاجة إلى خفض أسعار الفائدة لجذب مستثمري صناديق الاستثمار المتداولة مرة أخرى إلى الذهب، فقد كنا ندعو إلى التحلي بالصبر فيما يتعلق بتوقيت الخطوة التالية. وبدون أي مشاركة من مستثمري صناديق الاستثمار المتداولة الذين باعوا تسعة أطنان الأسبوع الماضي، كان الارتفاع مدفوعًا في المقام الأول بصناديق التحوط ذات الاستثمار المنخفض التي اضطرت إلى العودة إلى السوق مع اختراق العديد من مستويات المقاومة الرئيسية.
“بدون ارتفاع ملحوظ في الطلب من المستثمرين في صناديق الاستثمار المتداولة للاستيلاء على صناديق التحوط التي ستصل قريبًا إلى المستوى المرغوب فيه من التعرض، فقد يصل الذهب إلى هضبة تليها فترة من التداول المتوتر حيث أن صفقات الشراء التي تم إنشاؤها مؤخرًا قد تقلل من التعرض. وقال هانسن: “بشكل عام، نحافظ على هدفنا عند 2300 دولار، مع احتمال أن تشير الصورة الفنية إلى مستوى أعلى حول 2500 دولار”.
“يبدو أن سعر الذهب يتجه لتسجيل مكاسب أسبوعية ثالثة على التوالي بعد أن وصل إلى مستويات 2170 دولارًا خلال تعاملات يوم الجمعة. وقالت رانيا جول، محللة السوق في موقع XS.com، إن ذلك يأتي وسط تصاعد التوترات الجيوسياسية، وانخفاض عوائد سندات الخزانة الأمريكية، وزيادة التوقعات بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي يقترب من خفض أسعار الفائدة.
“أعتقد أن أسعار الذهب سوف تتفاعل بقوة مع صدور بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية لشهر فبراير اليوم. قد تؤدي أرقام التوظيف القوية في يناير، إلى جانب الأداء المماثل في فبراير والنمو المطرد للأجور، إلى قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بمراقبة البيانات لعدة أشهر قبل النظر في خفض سعر الفائدة. وقال جول إن هذا السيناريو يمكن أن يوفر قوة للدولار على المدى المتوسط، مما يدعم زيادة أسعار الذهب.
وقال كار يونج أنج، محلل السوق المالية في أوكتا: “إن مشتريات البنوك المركزية من الذهب ستكون بمثابة المحرك الرئيسي للنمو في عام 2024”. “إذا استمر هذا الاتجاه وتحرك مستوى احتياطيات الذهب نحو متوسط وأضاف أن 40 في المائة من تركيبة الذهب في الاحتياطيات، يعني 3.2 تريليون دولار إضافية في الأصول – بزيادة 25 في المائة في عام 2025، وهو ما يعادل سعر 2500 دولار للأونصة.
ووفقا لتقرير صادر عن مجلس الذهب العالمي، اشترت البنوك المركزية 800 طن من الذهب في الأشهر التسعة الأولى من عام 2023، بزيادة 14 في المائة على أساس سنوي. وأدى الطلب الزائد من البنوك المركزية إلى تعزيز قيمة الذهب بنسبة 10 في المائة في عام 2023.
“بالنظر إلى التخفيضات المتوقعة في أسعار الفائدة، ودور البنوك المركزية في سوق الذهب، وسوق العمل الأمريكي المرن، فإن التوقعات الصعودية الحذرة تبدو معقولة على المدى القصير. وقال تجار سبائك في دبي: “قد يستفيد المستثمرون من المراقبة الدقيقة لإجراءات البنك المركزي وبيانات الوظائف الأمريكية القادمة للحصول على مزيد من المعلومات حول السوق”.
