شخص يمر أمام شعار شركة إنفيديا في تايبيه. — ملف رويترز
قلصت أسهم إنفيديا بعض خسائرها في تعاملات ما قبل السوق يوم الخميس، متعافية من انخفاض سابق مع بقاء المستثمرين على ثقة في آفاق نمو عملاق الرقائق على الرغم من التوقعات التي جاءت أقل من التوقعات العالية.
وانخفضت أسهم الشركة 3.4 بالمئة بعد أن توقعت هوامش إجمالية للربع الثالث قد لا تلبي تقديرات السوق وإيرادات كانت متوافقة إلى حد كبير، مما أثار موجة بيع عبر أسهم الرقائق بما في ذلك برودكوم وأدفانسد مايكرو ديفايسز وأرم.
لقد حطمت شركة إنفيديا تقديرات وول ستريت لعدة أرباع سنوية بسبب الطلب المتزايد على رقائق الذكاء الاصطناعي، مما دفع المستثمرين إلى الاعتماد على ميل الشركة إلى التنبؤات المبالغ فيها بشكل روتيني. لقد كانت قوة السهم ركيزة أساسية لارتفاع السوق خلال هذا العام والعام الماضي – مما أدى إلى ما يقول البعض أنه توقعات لا يمكن التغلب عليها في النهاية.
“لقد تفوقوا ولكن هذا كان مجرد أحد تلك المواقف حيث كانت التوقعات عالية للغاية. لا أعلم ما إذا كان بإمكانهم الحصول على رقم جيد بما يكفي لإسعاد الناس”، قال جيه جيه كيناهان، الرئيس التنفيذي لشركة IG North America ورئيس شركة Tastytrade للوساطة عبر الإنترنت.
وجاءت التوقعات في أعقاب أرباح قوية للربع الثاني تجاوزت توقعات وول ستريت، كما أعلنت الشركة الرائدة في مجال الذكاء الاصطناعي عن عملية إعادة شراء أسهم جديدة بقيمة 50 مليار دولار أيضًا.
كما تعافت أسهم شركات الرقائق الأخرى من بعض الخسائر، وتراجعت في آخر تداولات بنسبة تتراوح بين 0.2 و1 في المائة. وانخفضت أسهم شركة تي إس إم سي المدرجة في الولايات المتحدة، شريكة تصنيع الرقائق لشركة إنفيديا، بشكل طفيف.
كما أغلقت أسهم TSMC في بورصة تايوان على انخفاض حيث تتبعت أسهم التكنولوجيا الآسيوية ضعف Nvidia، مع انخفاض مؤشر KOSPI في كوريا الجنوبية إلى أدنى مستوى في أسبوعين.
وقال دان كوتسوورث، محلل الاستثمار في شركة “إيه جيه بيل”: “يريد المستثمرون المزيد والمزيد عندما يتعلق الأمر بشركة إنفيديا”.
“يبدو أن المستثمرين ربما لم يأخذوا متوسط توقعات المحللين كمعيار لأداء إنفيديا، بل لقد أخذوا أعلى نهاية لنطاق التقدير كعقبة يجب تجاوزها.”
وتوقع المحللون في المتوسط أن يبلغ صافي الربح للسهم في الربع الثاني 64 سنتًا، وكان أعلى تقدير هو 71 سنتًا للسهم. وأعلنت شركة إنفيديا عن أرباح بلغت 68 سنتًا للسهم.
كما بدا أن أسهم شركات التكنولوجيا الكبرى تتجاهل العبء المالي الناجم عن نتائج إنفيديا. فقد ارتفعت أسهم شركة ألفابت، الشركة الأم لجوجل، وميتا بلاتفورمز، وأمازون دوت كوم، وآبل، بنسب تتراوح بين 0.4% و1.5%.
قال بن بارينجر، المحلل في شركة كويلتر شيفيوت: “تعتبر إنفيديا بمثابة مؤشر على المستقبل، ولكن على الرغم من ضعف الأرقام قليلاً، أعتقد أن الناس سعداء لأنها خرجت من الطريق. لا تزال قصة الذكاء الاصطناعي على المدى الطويل سليمة. إنه مجرد ارتياح لأن الأرقام لم تكن كارثية”.
يأتي ذلك في الوقت الذي أصبح فيه المستثمرون قلقين بشأن الزيادات في الإنفاق الضخم بالفعل من جانب مايكروسوفت وألفابت وغيرهما من اللاعبين الرئيسيين في السباق للهيمنة على تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي الناشئة. تظل أسهم مايكروسوفت وألفابت منخفضة منذ تقاريرهما الشهر الماضي.
قال محللون إن تأجيل شركة إنفيديا لزيادة إنتاج رقائق بلاكويل من الجيل التالي حتى الربع الرابع لم يكن مثيرا للقلق إلى حد كبير، حيث تشهد الشركة طلبا قويا على رقائق هوبر من الجيل الحالي.
وكشفت شركة إنفيديا أيضًا أنها تلقت طلبات للحصول على معلومات من الجهات التنظيمية في الولايات المتحدة وكوريا الجنوبية، مما أضاف إلى الاستفسارات من الاتحاد الأوروبي والمملكة المتحدة والصين في وقت سابق، مما أثار مخاوف من زيادة التدقيق التنظيمي على الشركة.
“بعد فوز وزارة العدل على جوجل، يجب أن تكون شركات التكنولوجيا ذات القيمة السوقية الكبيرة أكثر إدراكًا للتدخل التنظيمي … تاريخيًا، كان التهديد ضعيفًا بعض الشيء. ولكن الآن بعد أن حققوا هذا الفوز على جوجل، يتعين على المستثمرين إيلاء المزيد من الاهتمام له”، قال بارينجر.
وقد يساعد الرد الضعيف على تقرير أرباح إنفيديا في تحديد نبرة معنويات السوق في وقت متقلب تاريخيًا من العام. فقد انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 في سبتمبر/أيلول بنسبة 0.8 في المائة في المتوسط منذ الحرب العالمية الثانية، وهو أسوأ أداء في أي شهر، وفقًا لبيانات CFRA.
ويترقب المستثمرون أيضا تقرير التوظيف في الولايات المتحدة الذي يصدر الأسبوع المقبل بحثا عن مؤشرات على ما إذا كان ضعف سوق العمل الذي هز الأسهم في أوائل أغسطس/آب قد تبدد.
لقد ساهم التفاؤل بشأن تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي، والذي يرجع جزئياً إلى النمو الهائل الذي حققته شركة إنفيديا، في تعزيز المكاسب في وول ستريت خلال العام الماضي.
ومع ذلك، فقد تراجعت الثقة في هذا الارتفاع في الأسابيع الأخيرة بعد موسم الأرباح الذي شهد معاقبة المستثمرين لأسهم شركات التكنولوجيا التي فشلت نتائجها في تبرير التقييمات المرتفعة.
وتوقعت شركة إنفيديا تحقيق إيرادات بقيمة 32.5 مليار دولار، بزيادة أو نقصان 2%، في الربع الثالث من السنة المالية، مقارنة بتقديرات المحللين البالغة 31.8 مليار دولار، وفقًا لبيانات LSEG. ويشير هذا التوقع إلى نمو بنسبة 80% عن الربع السابق من العام الماضي.
وتتوقع الشركة التي يقع مقرها في سانتا كلارا بولاية كاليفورنيا تحقيق هامش ربح إجمالي معدل بنسبة 75%، زائد أو ناقص 50 نقطة أساس، في الربع الثالث. ويتوقع المحللون في المتوسط أن يبلغ هامش الربح الإجمالي 75.5%.
وانخفض سهم إنفيديا بنسبة 2.1% في جلسة الأربعاء، قبل صدور تقريرها. ويظل السهم مرتفعا بنحو 150% حتى الآن في عام 2024، مما يجعله الرابح الأكبر في مسيرة صعود الذكاء الاصطناعي في وول ستريت.
تم تقييم السهم عند 36 ضعف الأرباح قبل تقريره ربع السنوي، وهو سعر زهيد مقارنة بمتوسطه البالغ 41 على مدى السنوات الخمس الماضية. يتم تداول مؤشر ستاندرد آند بورز 500 عند 21 ضعف الأرباح المتوقعة، مقارنة بمتوسط خمس سنوات يبلغ 18.
