كان رد الفعل الأولي إيجابيًا حيث ارتفعت العقود الآجلة في وول ستريت
يعمل التجار على أرضية بورصة نيويورك. – وكالة فرانس برس
يدرس المستثمرون العالميون كيف يمكن لصفقة مؤقتة لرفع سقف ديون الولايات المتحدة أن تنتشر في الأسواق ، حيث يسعى المشرعون إلى تمرير الاتفاقية من خلال الكونجرس قبل الموعد النهائي في 5 يونيو.
إن اتفاقًا لرفع حد الدين البالغ 31.4 تريليون دولار الذي أعلنه البيت الأبيض والجمهوريون في وقت متأخر من يوم السبت من شأنه أن يتجنب تعثرًا كارثيًا في الولايات المتحدة ويعزز الشهية العامة للمخاطرة ، بينما يعزز أيضًا بعض القطاعات التي تُركت وراءها في هذا العام بقيادة التكنولوجيا. وقال مستثمرون إن الارتفاع ، مثل الأسهم الدورية والأسهم الصغيرة.
كان رد الفعل الأولي إيجابيا. ارتفعت العقود الآجلة في وول ستريت ، مع صعود مؤشر S&P 500 e-minis 0.2 في المائة وناسداك الإلكترونية المصغرة 0.3 في المائة. ارتفعت العقود الآجلة لسندات الخزانة الأمريكية بنحو 0.2 في المائة في إشارة إلى أن عوائد سندات الخزانة الأمريكية ستنخفض عندما يُستأنف تداول السندات. كانت الأسواق الأمريكية مغلقة بسبب عطلة عامة.
تقلصت مقايضات التخلف عن سداد الائتمان الأمريكية لمدة خمس سنوات ، مما يعني أن تكلفة التأمين ضد التعرض للتخلف عن سداد ديون الولايات المتحدة قد انخفضت. استقر مؤشر الدولار الأمريكي عند 104.26.
لكن بعض المستثمرين يخشون أن تؤثر تخفيضات الإنفاق المقترحة على النمو في الولايات المتحدة. في الوقت نفسه ، فإن عملية التفاوض التي بالكاد تتجنب التخلف عن السداد تهدد بتقويض مكانة الولايات المتحدة مع وكالات التصنيف الائتماني.
وقال بوب ستارك ، الرئيس العالمي لاستراتيجية السوق في شركة كيريبا للخزانة والإدارة المالية: “في حين أن اتفاق سقف ديون البيت الأبيض يعد خبرًا رائعًا ، إلا أن الحكومة الأمريكية لا تزال تعاني من مشكلة في التدفق النقدي ، والوقت جوهري لوضع اللمسات الأخيرة على الاتفاقات”. “اتفاقية سقف الديون ليست سوى الخطوة الأولى في إنقاذ الحكومة من حافة نقص السيولة.”
وتعلق الصفقة سقف الديون حتى يناير 2025 مقابل تحديد سقف للإنفاق وتخفيضات في البرامج الحكومية. الهوامش الضيقة في مجلسي النواب والشيوخ تعني أن المعتدلين من كلا الجانبين سيضطرون إلى دعم مشروع القانون.
حددت وزيرة الخزانة الأمريكية جانيت يلين يوم الجمعة موعدًا نهائيًا لرفع حد الدين الفيدرالي ، قائلة إن الحكومة ستتخلف عن السداد إذا لم يرفع الكونجرس سقف الديون بحلول الخامس من يونيو.
افتقدتة من مدة قريبة؟
نظرًا لأن سوق الخزانة الأمريكية الذي تبلغ قيمته 24.3 تريليون دولار يدعم النظام المالي العالمي ، فإن التخلف عن السداد – أو حتى إجراء مكالمة قريبة – يمكن أن يؤدي إلى تقلبات هائلة في الأسواق العالمية.
أثرت حالة عدم اليقين بشكل دوري على أسواق الأسهم خلال الأسبوع الماضي ، على الرغم من أن معظم المستثمرين والمحللين قالوا إنهم توقعوا اتفاقًا لمدة 11 ساعة. ساعد التفاؤل بأن صفقة سقف الديون قريبة وأن المكاسب الضخمة في الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي ساعدت مؤشر S&P 500 على الإغلاق عند أعلى مستوى له منذ أغسطس 2022 يوم الجمعة. وقد ارتفع 9.5 بالمئة منذ بداية العام.
وقال كوينسي كروسبي ، كبير الاستراتيجيين العالميين في LPL Financial ، إن من بين قطاعات السوق التي ستستفيد من الصفقة أسهم الدفاع ، التي تأخرت خلال المفاوضات ، فضلاً عن القطاعات الدورية في السوق وأسهم الطاقة.
وقالت: “الأمل هو أن الموافقة على هذه الصفقة المبدئية ستساعد في دعم السوق الأوسع وليس فقط حفنة من الأسماء التكنولوجية الكبيرة التي أبقت السوق جيدًا في المنطقة الإيجابية”.
قال ستيوارت كايزر ، رئيس استراتيجية تداول الأسهم في Citi ، إن الصفقة يمكن أن تكون “إيجابية متواضعة” لأسواق الأسهم على مستوى المؤشر ولكنها قد توفر دفعة أكبر للقطاعات التي تأخرت هذا العام ، بما في ذلك أسهم الشركات ذات الميزانيات العمومية الأضعف. والأسهم ذات رؤوس الأموال الصغيرة.
لكن المشاركين في السوق قلقون أيضًا من كيفية تأثير حدود الإنفاق المقترحة على قطاعات معينة بالإضافة إلى الاقتصاد الأمريكي الأوسع.
وقال ستارك: “ما سيركز عليه المستثمرون الآن هو تكلفة خفض الإنفاق على صحة الاقتصاد الأمريكي”. “ما مدى تأثير تخفيضات الإنفاق هذه على الناتج المحلي الإجمالي والنمو الاقتصادي؟”
في غضون ذلك ، قد تدفع سياسة حافة الهاوية في واشنطن وكالات التصنيف إلى خفض تصنيف ديون الولايات المتحدة. وضعت وكالة التصنيف Fitch في وقت متأخر من يوم الأربعاء الولايات المتحدة تحت المراقبة الائتمانية لاحتمال خفض التصنيف الائتماني ، بينما وضعت DBRS Morningstar يوم الخميس التصنيف الائتماني للولايات المتحدة قيد المراجعة مع “الآثار السلبية”.
جردت وكالة ستاندرد آند بورز للتصنيف الائتماني الولايات المتحدة من تصنيفها الأعلى المرغوب فيه خلال مواجهة سقف الديون في عام 2011 ، بعد أيام قليلة من اتفاق اللحظة الأخيرة قالت الوكالة في ذلك الوقت إنها لم تعمل على استقرار “ديناميكيات الديون متوسطة الأجل”.
ساهم تخفيض التصنيف الائتماني في انخفاض الأسهم الأمريكية ، حيث خسر مؤشر S&P 500 حوالي 17 في المائة بين أواخر يوليو ومنتصف أغسطس من عام 2011.
ولم ترد وكالة التصنيف العالمية S&P و Fitch و Moody’s على الفور على طلبات رويترز للتعليق.
يستعد المستثمرون أيضًا لتقلبات محتملة في السندات الحكومية الأمريكية حيث من المتوقع أن تقوم وزارة الخزانة بإعادة ملء خزائنها الفارغة بسرعة بإصدار السندات بمجرد رفع سقف الديون ، مما قد يؤدي إلى امتصاص مئات المليارات من الدولارات من السوق.
قال داميان بوي ، استراتيجي الماكرو في BarrenJoey في سيدني ، أستراليا: “سوف نشعر بالتفاؤل بإبرام صفقة وتجنب أزمة حقيقية ، واستنزاف السيولة المخيف في نفس الوقت”. “أعتقد أنك ستجد أن تقلبات أسعار الفائدة سترتفع ، وسيؤدي ذلك إلى تباطؤ نمو أسهم البنوك وغير المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.”
