لقد وضع بايدن لهجة عدائية تجاه إبرام الصفقات في وقت مبكر من رئاسته، قائلاً إن العديد من الشركات الكبرى “تستهلك منافسيها”. – ملف رويترز
كان النهج المتشكك للرئيس الأمريكي جو بايدن تجاه عمليات اندماج الشركات بمثابة السمة المميزة لسياسة الأعمال الخاصة بإدارته – وهو الموقف الذي من المتوقع عمومًا أن يخفف إذا عاد دونالد ترامب إلى البيت الأبيض.
وقد عمل المعينون من قبل بايدن مثل لينا خان، رئيسة لجنة التجارة الفيدرالية، ومساعد المدعي العام جوناثان كانتر، على توسيع نطاق الرقابة الحكومية على مكافحة الاحتكار للنظر في قضايا مثل تأثير الصفقة على العمال وعلى الوافدين الجدد المحتملين إلى السوق.
واشتكى صانعو الصفقات من التكاليف الإضافية الناجمة عن هذا التدقيق المتزايد، في حين أصر خان وكانتر على أنهما نجحا في ردع الصفقات الإشكالية.
ولكن مع اقتراب موعد انتهاء ولاية بايدن، بدأت أوساط مكافحة الاحتكار وعقد الصفقات تتأمل ما سيأتي بعد ذلك، حيث يزن الناخبون ترشيح نائبة الرئيس كامالا هاريس والرئيس السابق دونالد ترامب.
في حين من المتوقع على نطاق واسع أن يؤدي فوز ترامب إلى تطبيق أقل لقوانين مكافحة الاحتكار والمزيد من الصفقات مقارنة بفوز هاريس، فإن هذه النتيجة ليست مؤكدة، حيث لا يشمل التحالف الجمهوري اليوم مصالح الشركات فحسب، بل وشخصيات مثل زميل ترامب في الترشح السناتور جيه دي فانس، الذي أشاد بخان.
وقال هاري فيرست، أستاذ جامعة نيويورك، إن “هناك الكثير من عدم اليقين هناك”. وأضاف أن الميل الشعبوي لبعض أعضاء ائتلاف ترامب “يجعل من الصعب التنبؤ بما سيحدث”.
وتوقع مصرفي في وول ستريت، تحدث شريطة عدم الكشف عن هويته، أن يكون فوز ترامب في الانتخابات “إيجابيًا إلى حد ما أو إيجابيًا للغاية” فيما يتعلق بإبرام الصفقات. وحذر من أن التفاؤل بشأن التحول المحتمل في عهد ترامب يجب أن يكون معتدلاً بسبب المخاوف بشأن تجدد الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين.
لقد وضع بايدن لهجة عدائية تجاه إبرام الصفقات في وقت مبكر من رئاسته، قائلاً إن العديد من الشركات الكبرى “تستهلك منافسيها”. وقد عزز الأمر التنفيذي الذي وقعه في يوليو/تموز 2021 المنافسة وتضمن تطبيقًا أكثر صرامة لقوانين مكافحة الاحتكار.
ووصف بايدن هذا النهج بأنه تحول ضروري من “تجربة فاشلة استمرت 40 عامًا للسماح للشركات العملاقة بتجميع المزيد والمزيد من القوة”.
لقد أرسل تعيين خان رسالة واضحة إلى عالم الأعمال، بما في ذلك شركات التكنولوجيا العملاقة.
برز خان إلى الواجهة بعد مقال أكاديمي نشر عام 2017 على أمازون انتقد إنفاذ قوانين مكافحة الاحتكار لتجاهلها أولويات رئيسية مثل تأثير الصفقة على العمال وإمكانية قيام الشركات الكبرى – التي لم تصبح احتكارية بعد – بتثبيط المنافسين الجدد عن الظهور.
وأشار خان وكانتر إلى أهمية هذه القضايا، بما في ذلك في المبادئ التوجيهية للاندماج التي تم الانتهاء منها في ديسمبر/كانون الأول 2023.
وقد حققوا بعض الانتصارات في الدعاوى القضائية، بما في ذلك إلغاء استحواذ شركة إيلومينا على شركة جريل في قضية تتعلق باختبارات الكشف عن السرطان؛ والحكم هذا الشهر الذي يقضي بأن محرك البحث التابع لشركة جوجل يشكل احتكارًا في قضية رفعتها في الأصل إدارة ترامب.
لكن إدارة بايدن عانت أيضًا من بعض النكسات الكبرى، حيث خسرت التحدي المتمثل في استحواذ مايكروسوفت على Activision Blizzard واستحواذ UnitedHealth Group على Change Healthcare.
أشار مسؤول إنفاذ القانون السابق في لجنة التجارة الفيدرالية رايان كويليان إلى بيانات تفيد بأن اللجنة الحالية رفعت بالفعل عددًا أقل من الدعاوى القضائية مقارنة بسابقاتها. وزعم في ورقة بحثية نُشرت في أكتوبر/تشرين الأول 2023 أن “خطاب إدارة بايدن يفوق” أرقام إنفاذ القانون لديها.
وقال كوينليان، الذي أصبح الآن شريكًا في شركة كوفينجتون آند بورلينج، إن الوكالات ركزت على “الخطاب والعملية لردع” نشاط الاندماج.
وقال المصرفي في وول ستريت إن الرؤساء التنفيذيين الذين يفكرون في إبرام صفقات الآن يزنون احتمال إنفاذ قوانين مكافحة الاحتكار “في بداية الصفقة”، مضيفًا أنه “لا شك أن العملاء يفكرون مرتين أو ثلاث مرات أكثر بشأن الصفقات التي تكون على المحك”.
انتقد مجلس الاستثمار الأمريكي، وهي مجموعة تجارية لصناعة الأسهم الخاصة، بشدة اقتراح إدارة بايدن بزيادة الإفصاحات عن الإخطارات قبل الاندماج بشكل كبير.
وتتضمن التغييرات المقترحة على قانون هارت سكوت رودينو تفاصيل حول الأساس المنطقي للمعاملة، وتدفقات الإيرادات المتوقعة، والعلاقات مع الشركات.
وفي تعليقات صدرت في سبتمبر/أيلول 2023، قال المجلس إن القاعدة المقترحة “ستجعل إتمام مثل هذه الصفقات أكثر تكلفة بكثير”، مما يؤدي إلى إبطاء الاقتصاد الأمريكي “على حساب المستهلكين أنفسهم الذين من المفترض أن تستفيد منهم قوانين مكافحة الاحتكار”.
ولكن هذه التغييرات لم تكتمل بعد. وسوف تحتاج الإدارة المقبلة إلى أن تقرر ما إذا كانت ستتمسك بهذه السياسة، إلى جانب المبادئ التوجيهية للاندماج لعام 2023، والتي يتعين على المحاكم الأميركية اعتمادها حتى تصبح نافذة المفعول.
وتتعلق أسئلة أخرى بالدعاوى القضائية المعلقة ضد شركات التكنولوجيا العملاقة أبل وأمازون وجوجل وفيسبوك ميتا، وما إذا كان ينبغي المضي قدما في التقاضي أو اتخاذ طريق آخر، مثل التسوية أو الرفض.
