سوق دبي المالي. — وكالة الصحافة الفرنسية
وبعد أن تسببت تجارة الين في ارتفاع حاد في مؤشر التقلبات، انتعشت الأسهم العالمية، بما في ذلك الأسهم في الإمارات العربية المتحدة، بشكل كبير. وجاء هذا التعافي متماشياً مع التوقعات الإيجابية بخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قِبَل بنك الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر/أيلول.
وتُظهِر بيانات التضخم الأخيرة في الولايات المتحدة ارتفاعًا طفيفًا في مؤشر أسعار المستهلك الأساسي على أساس شهري من 0.1% إلى 0.2%، مع ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك الشهري الإجمالي أيضًا من -0.1% إلى 0.2%. ويشير هذا الارتفاع، المدفوع بارتفاع تضخم الخدمات، إلى أن خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس هو أكثر احتمالية في سبتمبر من خفضها بمقدار 50 نقطة أساس. وفي الوقت نفسه، انخفض مؤشر أسعار المستهلك السنوي من 3% إلى 2.9%، ليعيد النظر في مستويات عام 2021. وقد عززت هذه التطورات التوقعات بخفض أسعار الفائدة من قبل كل من بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي لدولة الإمارات العربية المتحدة.
كما تسبب تأثير تجارة الين على الأسواق العالمية وارتفاع مؤشر VIX في انخفاض حاد لمؤشر MSCI الإماراتي، ليقترب من أدنى مستوياته في عام 2024. ومع ذلك، فقد انتعش بقوة مع تعافي مؤشر VIX والأسواق العالمية من أقصى مستوياتها السنوية.
خلال النصف الأول من عام 2024، سجلت الشركات الرائدة في مؤشر MSCI في الإمارات العربية المتحدة، وخاصة في القطاعات المالية والعقارية والسلع الاستهلاكية التقديرية وخدمات الاتصالات، مستويات إيرادات قياسية. وقاد القطاعان المالي والعقاري هذا النمو، مما يعكس الطلب القوي ومكاسب الحصة السوقية. وشهدت دولة الإمارات العربية المتحدة تعزيز مكانتها كوجهة رئيسية للشركات ورواد الأعمال الدوليين، مع رأس المال الدافع لهذا الأداء الإيجابي وتوقع المزيد من نمو الإيرادات في السنوات القادمة كما أشار رؤساء الشركات الرائدة في الصناعة.
رزان هلال، محللة سوق في Forex.com
“ورغم التحديات التي فرضتها تجارة الين، والتي دفعت لفترة وجيزة مؤشر MSCI الإماراتي إلى الاقتراب من أدنى مستوياته في عام 2024، إلا أن المؤشر انتعش بشكل حاد جنبًا إلى جنب مع الأسهم العالمية. وتؤكد رزان هلال، محللة السوق لدى FOREX.com: “إن احتمال خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر من قبل كل من البنك المركزي الإماراتي وبنك الاحتياطي الفيدرالي زاد من المشاعر الصعودية”. وتضيف: “إن المخاطر المرتبطة بمزيد من تفكيك تجارة الين إلى جانب التوترات الجيوسياسية المتزايدة تزيد من النفور من المخاطرة وتجعل توقعات السوق حذرة لنهاية العام”.
استجابت الأسواق بشكل إيجابي لتراجع التضخم والبيانات الاقتصادية الأقوى من المتوقع، مع انتعاش ملحوظ من عمليات البيع في أغسطس. قاد قطاعا التكنولوجيا والنمو، اللذان تضررا بشدة خلال فترة الركود، التعافي. ومع اقتراب تخفيضات أسعار الفائدة واستمرار التضخم في التباطؤ، من المتوقع ارتفاع السوق على نطاق أوسع. قد يستفيد المستثمرون من تنويع محافظهم عبر أسهم النمو والقيمة. الأسهم الأمريكية ذات القيمة السوقية الكبيرة والمتوسطة، وخاصة في قطاعات مثل الصناعات والمرافق، واعدة.
محمد حشاد، كبير استراتيجيي السوق في نور كابيتال
وقال محمد حشاد، كبير استراتيجيي السوق في نور كابيتال، في مذكرة: “تاريخيًا، أثبت الجمع بين خفض أسعار الفائدة والاقتصاد المرن أنه مفيد للأسواق. وفي حين من المتوقع حدوث تقلبات قصيرة الأجل، وخاصة خلال شهري سبتمبر وأكتوبر اللذين يشهدان ضعفًا موسميًا، تظل التوقعات طويلة الأجل متفائلة. وبشكل عام، تقدم البيئة الاقتصادية الحالية فرصًا للمستثمرين للاستفادة من تقلبات السوق وتهيئة محافظهم لتحقيق نمو مستدام”.
أولي هانسن – رئيس استراتيجية السلع الأساسية – ساكسو بنك.
وقد أدى تحول السوق بعد البيانات الاقتصادية الأمريكية الأفضل من المتوقع إلى تقليص المخاوف من تباطؤ حاد في أكبر اقتصاد في العالم، وبالتالي تخفيف الضغوط على لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) لتنفيذ تخفيضات كبيرة في أسعار الفائدة. ومع ذلك، تظل الصين، أكبر مستهلك للسلع الأساسية في العالم، ضعيفة بسبب الركود المستمر في العقارات وارتفاع معدلات البطالة وضعف الاستهلاك. وقال أولي هانسن، رئيس استراتيجية السلع الأساسية في ساكسو بنك، في مذكرة: “يجب أن تدفع هذه التطورات إلى توخي الحذر فيما يتعلق بقطاع السلع الأساسية من منظور الطلب. ومع ذلك، قد يجد جانب العرض من السلع الأساسية الرئيسية الدعم من الأحداث الجيوسياسية والطقس السيئ والإجراءات الصناعية وأضعف وضع لصناديق التحوط منذ أكثر من عقد من الزمان، مما قد يحفز الطلب الجديد والدعم المدفوع بالتقنية”.
