تغرب الشمس خلف جبال جراند تيتون في متنزه جراند تيتون الوطني حيث يجتمع زعماء ماليون من مختلف أنحاء العالم هذا الأسبوع لحضور ندوة جاكسون هول الاقتصادية خارج جاكسون بولاية وايومنغ. — رويترز
يتوجه محافظو البنوك المركزية من مختلف أنحاء العالم إلى جاكسون هول بولاية وايومنغ هذا الأسبوع لحضور ما أصبح التجمع الاقتصادي الأبرز في العالم، وهو الندوة السنوية لبنك الاحتياطي الفيدرالي في مدينة كانساس سيتي في حديقة جراند تيتون الوطنية.
ويحظى هذا الحدث باهتمام كبير من جانب المستثمرين، وبناءً على ما يقوله صناع السياسة النقدية الأكثر نفوذاً في العالم في تصريحاتهم الرسمية وفي المقابلات على هامش المؤتمر، فإنه في بعض الأحيان يتسبب في رحلة صعبة للأسواق.
فيما يلي دليل حول ما يمكن توقعه ولماذا قد يكون من المفيد الاهتمام به.
الصقور والحمام
وفي السنوات الأخيرة، شملت قائمة الضيوف، التي تضم نحو 120 شخصاً، معظم صناع السياسات التسعة عشر في بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي، وبضعة عشرات من محافظي البنوك المركزية من أوروبا وآسيا وأفريقيا والأميركيتين وأماكن أخرى.
وينضم إلى المؤتمر أيضًا عشرات من خبراء الاقتصاد والمسؤولين من الأوساط الأكاديمية والحكومية والمنظمات الدولية، فضلاً عن بنك الاحتياطي الفيدرالي وعدد قليل من المؤسسات المالية، ومجموعة من الصحفيين.
سيتم الاحتفاظ بالتفاصيل المتعلقة بالحضور في كل عام وجدول الأعمال حتى مساء يوم الخميس.
الدب ومجموعة من الأوراق
يبدأ البرنامج عادة يوم الخميس بعشاء يتم تقديمه تحت أضواء مزينة بقرون الأيائل في Jackson Lake Lodge التاريخي. يمر الحاضرون الذين يدخلون غرفة الطعام الخاصة بدب أشيب محفوظ في صالة الاستقبال العامة بالنزل، والتي تتميز بإطلالة واسعة على سلسلة جبال تيتون الوعرة.
يستمر المؤتمر حتى منتصف نهار السبت ويتألف إلى حد كبير من مناقشات لسلسلة من الأوراق الأكاديمية. وموضوع المؤتمر هذا العام هو “إعادة تقييم فعالية وانتقال السياسة النقدية”.
وعلى الرغم من الأجواء المتشددة، فإن العديد من المشاركين يخصصون وقتاً للمشي لمسافات طويلة – ليس من أجل أسعار الفائدة، ولكن من النوع الذي ينطوي على الإبحار حول بحيرة جبلية – ويرتدي البعض منهم أحذية رعاة البقر وغيرها من الملابس الغربية.
العمل في جاكسون
الحدث الأبرز هو خطاب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول صباح يوم الجمعة.
ويأمل المستثمرون أن يقدم توجيها أكثر وضوحا بشأن ما إذا كان يشعر بأن التضخم قد تبرد بدرجة كافية لتبرير خفض أسعار الفائدة الشهر المقبل، وما إذا كانت مخاوفه بشأن ارتفاع معدل البطالة قد تجعل هذا التخفيض الأول في تكاليف الاقتراض كبيرا.
ويتوقع أغلب المحللين الأول وليس الثاني، ولكن كما يشير خبراء الاقتصاد في دويتشه بنك، “سيكون من الصعب على باول الالتزام مسبقا بمسار معين في جاكسون هول”. وتعهد باول بالاعتماد على البيانات، وهناك الكثير من البيانات الاقتصادية قبل اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في 17 و18 سبتمبر/أيلول.
صدمات الأسهم
إن التحركات الكبيرة في السوق خلال ندوة جاكسون هول ليست أمرا شائعا، ولكنها تحدث.
لقد خسر مؤشر ستاندرد آند بورز 500 3.4 في المائة في اليوم الذي حذر فيه باول في عام 2022 من أن ترويض أعلى معدل للتضخم منذ عقود من الزمن قد يجلب الألم للأسر والشركات، وهو الألم الذي لم يتحقق في معظمه حتى مع انخفاض التضخم بشكل كبير.
كان الانخفاض بنسبة 2.6% في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 في اليوم الذي تحدث فيه باول في عام 2019 يرجع إلى التصعيد السريع في التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين أكثر منه إلى تصريحاته.
كان رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي آنذاك بن برنانكي سبباً في ارتفاع أسعار الأسهم مرتين في جاكسون هول. ففي عام 2009 توقع ــ وهو ما تبين لاحقاً أنه خاطئ ــ عودة وشيكة للنمو العالمي بعد الأزمة المالية العالمية، وفي عام 2010 وعد بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يتدخل بشراء سندات إضافية إذا لزم الأمر، وهو ما حدث في نهاية المطاف. وارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 1.8% في اليوم الذي تحدث فيه برنانكي في عام 2009، ثم بنسبة 1.6% بعد عام.
يمكن لخطابات جاكسون هول أن تترك أثراً حتى عندما لا تتحرك سوق الأوراق المالية بالكاد.
في عام 2020، أشار باول إلى أن البنك المركزي الأمريكي لن يرفع أسعار الفائدة فقط استجابة لسوق عمل أقوى من المعتاد، وهو تحول ملحوظ عن حرص بنك الاحتياطي الفيدرالي التاريخي على التحرك مبكرًا لمنع التضخم. ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.2 في المائة في اليوم.
سمك السلمون المرقط
يعقد بنك الاحتياطي الفيدرالي في مدينة كانساس سيتي ندوته السنوية منذ عام 1978. وكان التركيز في البداية على الزراعة، ولكن بعد بضع سنوات قرر المنظمون توسيع نطاق الاجتماع ومحاولة جذب أسماء أكبر.
في عام 1982، نقلوا الاجتماع إلى موقعه الحالي لجذب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي آنذاك بول فولكر، وهو من محبي صيد السمك بالصنارة، للانضمام إليه.
لقد نجح الأمر – فقد حضر فولكر حفل العشاء الافتتاحي وهو لا يزال يرتدي ملابس الصيد الخاصة به.
بدأ آلان جرينسبان، الذي قاد بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي من عام 1987 إلى أوائل عام 2006، في عام 1991 ما أصبح الآن السمة المميزة للندوة السنوية ــ وهو خطاب يلقيه زعيم البنك المركزي الأكثر نفوذاً في العالم.
