وقد تأثرت أسعار النفط بقوة الدولار القوي والإنتاج القوي من خارج أوبك على الرغم من وصول الطلب إلى أعلى مستوى له على الإطلاق بأكثر من 100 مليون برميل يوميًا. – ملف رويترز
سوف يستهل مستثمرو النفط عام 2024 بمخاوف متزايدة بشأن زيادة العرض وتباطؤ النمو الاقتصادي وتوترات الشرق الأوسط المتصاعدة التي قد تثير تقلبات الأسعار.
ويبلغ متوسط سعر خام برنت نحو 80 دولارًا للبرميل هذا العام، بعد عام متقلب في 2022 حيث ارتفعت الأسعار فوق 100 دولار بعد تعطل الإمدادات الروسية في أعقاب بدء الحرب في أوكرانيا.
وتأثرت الأسعار بقوة الدولار وقوة الإنتاج من خارج أوبك على الرغم من وصول الطلب إلى أعلى مستوياته على الإطلاق بأكثر من 100 مليون برميل يوميا.
ويتوقع مسح أجرته رويترز لثلاثين توقعا من اقتصاديين ومحللين أن يبلغ متوسط خام برنت 84.43 دولارا للبرميل في 2024.
وتأتي هذه التوقعات على الرغم من توقعات نمو الطلب التي تتراوح بين 1.1 مليون برميل يوميا من قبل وكالة الطاقة الدولية إلى 2.25 مليون برميل يوميا تتوقعها منظمة البلدان المصدرة للبترول (أوبك).
ومن المتوقع أن ينمو العرض في عام 2024 بما يتراوح بين 1.2 مليون و1.9 مليون برميل يوميا، مدفوعا بالمنتجين من خارج أوبك، حسبما تقول الشركات الاستشارية ريستاد إنرجي وجيه بي مورجان وكبلر ووود ماكنزي.
وقال فيكاس دويفيدي، خبير استراتيجي الطاقة العالمي في ماكواري: “نتطلع إلى سوق فائضة في المعروض كل ربع سنة من العام المقبل”.
فيما يلي نظرة على العوامل الرئيسية التي يجب مراقبتها في عام 2024.
التزام أوبك+:
ويتطلع المستثمرون إلى بيانات الإمدادات في الربع الأول لمعرفة ما إذا كانت أوبك وحلفاؤها، المعروفون باسم أوبك+، قد تابعوا تخفيضات الإنتاج الطوعية المخطط لها البالغة 2.2 مليون برميل يوميا. وقال إيه.إن.زد إنه إذا امتثلت المجموعة فقد يؤدي ذلك إلى عجز بسيط يقل عن 500 ألف برميل يوميا.
وقالت آن لويز هيتل من WoodMac: “سيكون الربع الأول أساسيًا لأننا نستطيع تقييم الالتزام بتخفيضات الإمدادات الطوعية لـ أوبك +”. وأضافت أن أوبك+ لن تحتاج إلى تمديد تخفيضاتها الطوعية إلى ما بعد الربع الأول بناء على توقعات وودماك الحالية للطلب.
وتتوقع إنرجي أسبكتس أن تقلص السعودية خفضها تدريجيا خلال الربع الثاني بعد أن أشارت إلى استعادة الإمدادات تدريجيا، لكنها أضافت أن ذلك لم يمنع السعودية من تمديد تخفيضاتها بالكامل مرة أخرى إذا لزم الأمر.
البطاقات الجامحة – روسيا، إيران، فنزويلا:
وعاد النفط الفنزويلي إلى الأسواق العالمية منذ أن علقت واشنطن العقوبات على الدولة العضو في أوبك لمدة ستة أشهر حتى أبريل.
وقال محللون في جيه بي مورجان إن من المرجح تمديدًا آخر لمدة ستة أشهر طالما التزمت حكومة الرئيس نيكولاس مادورو بخارطة طريق انتخابية تم الاتفاق عليها مع المعارضة لإجراء انتخابات رئاسية.
وأضافوا أن “الانتخابات الرئاسية في أواخر عام 2024 في كلا البلدين ستحدد المصير على المدى الطويل للعقوبات الأمريكية وإنتاج النفط الفنزويلي”.
وقال جيه بي مورجان إن رفع العقوبات عن شركة النفط الحكومية PDVSA سيزيد تدريجياً إنتاج النفط الفنزويلي من 760 ألف برميل يومياً في 2023 إلى 880 ألف برميل يومياً في 2024 و963 ألف برميل يومياً في 2025.
وقال تجار إن استئناف إمدادات الخام الثقيل من فنزويلا إلى الولايات المتحدة والهند قد يضعف الطلب على الخامات المنافسة مثل خام البصرة الثقيل في العراق وكولد ليك في كندا.
وأضافوا أن المزيد من الخام الأمريكي قد يكون متاحا للتصدير إلى آسيا مع معالجة مصافي ساحل الخليج لمزيد من النفط الفنزويلي.
ويتوقع المحللون أن يستمر النفط الروسي والإيراني في التدفق إلى الأسواق العالمية على الرغم من العقوبات، مما يؤدي إلى انخفاض أسعار النفط قبل الانتخابات الأمريكية.
وتستهدف إيران إنتاج 3.6 مليون برميل يوميا من الخام بحلول مارس 2024، ارتفاعا من 3.4 مليون برميل يوميا الآن.
المصافي الجديدة:
وقال محللون إن النقص في المنتجات المكررة، وخاصة الديزل في أعقاب الغزو الروسي لأوكرانيا، من المقرر أن يتراجع مع بدء تشغيل طاقة تكرير جديدة تزيد عن مليون برميل يوميا في الصين والهند والمكسيك والشرق الأوسط ونيجيريا في عام 2024.
وتشمل هذه المشاريع الوافد الجديد الصيني يولونغ للبتروكيماويات، والتوسعات في مصافي بانيبات وكويالي في الهند، ومشروع دانجوتي في نيجيريا، ودوس بوكاس في المكسيك.
عدم تطابق جودة الخام:
ومن المقرر أن يقود المنتجون من خارج أوبك، بقيادة البرازيل وجويانا والولايات المتحدة، نمو الإنتاج في عام 2024، مما يعزز إمدادات النفط الخفيف الحلو، في حين من المقرر أن تظل الدرجات المتوسطة عالية الحموضة متشددة بشأن تخفيضات أوبك +.
وقال دويفيدي من ماكواري إن هذا قد يؤدي إلى تضييق فروق الأسعار بين درجات الخام على مستوى العالم، حيث يقترب تداول الخام المتوسط من التكافؤ مع السعر الخفيف من خصم نموذجي يتراوح بين 2 إلى 4 دولارات للبرميل، في حين أن الخصم على الخام الثقيل مقابل الخام الخفيف قد يضيق إلى حوالي 4 دولارات للبرميل. للبرميل من 8 دولارات في السابق.
تم تصميم جزء كبير من طاقة التكرير في الصين والهند والولايات المتحدة للعمل باستخدام الخام الأثقل، مما قد يؤدي إلى تقليص العرض عندما تستأنف المصافي عملياتها بعد أعمال الصيانة في الربع الثاني. وقال موكيش ساهديف من شركة ريستاد إنرجي: “هذا يعقد عملية تحسين إنتاجية المصافي ويحد من المرونة التشغيلية لتوسيع إمدادات المنتجات”.
وقال آلان جيلدر، المحلل لدى WoodMac، إن الصين والهند ستستوردان خامهما بشكل متزايد من حوض الأطلسي، مع تنافس آسيا والولايات المتحدة على البراميل الثقيلة.
وقال محللون إن الولايات المتحدة والهند قد تتجهان إلى فنزويلا للحصول على المزيد من الخام الثقيل، بينما من المتوقع أن تواصل الصين والهند الاعتماد على الإمدادات من روسيا وإيران.
وقال فيكتور كاتونا، المحلل لدى كبلر: “يمكن القول إن الهند في أفضل وضع… لذا فإن الربحية النسبية للعمليات الهندية ستتحسن بشكل أكبر”.
