منظمة عالمية تقول إن الذهب لا يزال مملوكًا بأقل من اللازم – أخبار

على الرغم من الارتفاع القياسي الذي حققه الذهب في الأسابيع الأخيرة، يشعر مجلس الذهب العالمي أن المعدن الأصفر لا يزال مملوكًا بشكل غير كافٍ.

في تقرير حديث بعنوان تعليق سوق الذهب: ما هو الاتجاه الصعودي لـ ATH؟، أشار المجلس إلى أن أسعار الذهب ارتفعت إلى مستويات جديدة في مارس، حيث أنهت ارتفاعها بنسبة 8.1 في المائة عند 2214 دولارًا أمريكيًا للأونصة بحلول نهاية الشهر. وأشار المجلس في تقريره إلى أن “ثبات الدولار الأمريكي يضمن انعكاس العائد القوي على جميع العملات الرئيسية”.

أشار نموذج عائد الذهب (GRAM) الخاص بمجلس الذهب العالمي إلى أن عوامل المخاطرة والزخم كانت وراء الارتفاع. وقال التقرير: “كان للتقلبات الضمنية للذهب دور فعال بشكل خاص، والذي ارتفع خلال شهر مارس – كما حدث خلال سبتمبر 2022، ومارس 2023، وأكتوبر 2023، على الرغم من أنه هذه المرة لم يكن مصحوبًا بزيادة في التقلبات الضمنية للسندات”.

وفي شهر مارس، شوهدت تدفقات إلى صناديق الذهب المتداولة في جميع المناطق باستثناء أوروبا. ارتفع مؤشر المخاطر الجيوسياسية (GPR) مرة أخرى، حيث اهتزت التوترات الجيوسياسية عبر عدة جبهات. وأشار التقرير إلى أنه “من منظور كلي – على الرغم من الأسواق المتقلبة وضعف بنك الاحتياطي الفيدرالي – كان هناك تقاطع مهم في مفاجآت البيانات الأمريكية مما يشير إلى أن مخاطر الركود التضخمي قد تكون في الارتفاع مرة أخرى، وهو تطور داعم لأسعار الذهب”.

ومع دخول الهند، أكبر مستهلك للذهب في العالم، في صناديق الاقتراع، يتوقع مجلس الذهب العالمي أن يشهد السوق نشاطًا ضئيلًا خلال فترة أسابيع الانتخابات الستة. وقال التقرير: “للتمهيد، يشير موسم الزفاف المتضائل على الجانب الآخر إلى أنه، مع تساوي كل العوامل الأخرى، لا ينبغي لنا أن نتوقع رؤية أي طلب مكبوت من المستهلكين الهنود في يونيو”.

ومع وصول الذهب إلى أعلى مستوياته على الإطلاق، فإن الافتراض الافتراضي بالنسبة لمعظم الناس هو أن مراكز التداول من المرجح أن تكون مزدحمة، كما بدا في عام 2011 على سبيل المثال، ولكن هذا ليس هو الحال، حسبما قال مجلس الذهب العالمي. “عند تقييم صناديق الذهب المتداولة كنسبة مئوية من إجمالي أصول صناديق الاستثمار المتداولة الأمريكية الخاضعة للإدارة، وجدنا أن حصتها المئوية هي في رابع أدنى مستوى منذ البداية. في حين أن الأداء السابق لا يضمن العوائد المستقبلية، فمن الجدير بالذكر أنه في المرة الأخيرة التي وصل فيها تحديد المواقع إلى هذه المستويات، شرع الذهب في تحرك كبير للأعلى بدعم كبير من صناديق الاستثمار المتداولة للذهب العالمية.

وصل الذهب إلى أعلى مستوياته على الإطلاق ويحظى بالاهتمام. لكن الأصول عند هذه المستويات تمثل تحديا للمستثمرين الذين يعتقدون أنهم ربما فاتهم القارب. وقال التقرير: “ومع ذلك، يشير تحليلنا إلى أن الذهب يحظى حاليًا بدعم جيد من الأساسيات، كما أن انخفاض المشاركة من المستثمرين الأمريكيين على وجه الخصوص يبشر باستمرار الارتفاع، على عكس ما رأيناه في عام 2011”.