يعمل المتداولون على أرضية بورصة نيويورك. وارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 للتوزيع التقديري للمستهلكين والتجزئة بنحو 14 في المائة هذا العام. – رويترز
وتضغط أسعار الفائدة المرتفعة على قطاع التجزئة في الولايات المتحدة، حيث تأثرت أسهم العديد من الشركات بسبب أشهر من السياسة النقدية المتشددة، في حين ارتفعت أسهم عدد قليل من الشركات.
ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 للتوزيع التقديري للمستهلكين والتجزئة بنسبة 14 في المائة تقريبًا هذا العام، وهو ما يتماشى تقريبًا مع مكاسب مؤشر ستاندرد آند بورز 500 منذ بداية العام حتى الآن. مع ذلك، فإن الكثير من قوة القطاع تركزت في مجموعة صغيرة من الأسهم، بما في ذلك شركة أمازون ذات الوزن الثقيل، والتي ارتفعت بنسبة 21 في المائة تقريباً هذا العام.
وفي الوقت نفسه، قال محللون إن أسهم الشركات التي تركز على المستهلكين ذوي الدخل المنخفض واجهت صعوبات، ويرجع ذلك جزئيًا إلى أن المشترين في هذا القطاع تأثروا أكثر بارتفاع أسعار الفائدة. ومن بين أكبر الشركات المتخلفة أسهم شركة Dollar Tree، التي انخفضت بنسبة 27 في المائة تقريبًا منذ بداية العام حتى تاريخه، وشركة Dollar General، التي انخفضت بنسبة 9 في المائة تقريبًا.
يعد قطاع التجزئة أحد مجالات الاقتصاد العديدة – بالإضافة إلى العقارات والسلع الاستهلاكية الأساسية – التي تعرضت لضغوط بسبب ارتفاع أسعار الفائدة. أكد بنك الاحتياطي الفيدرالي في وقت سابق من هذا الأسبوع أنه يحتاج إلى رؤية المزيد من الأدلة على تهدئة التضخم قبل خفض تكاليف الاقتراض.
وقال جريج هالتر، مدير الأبحاث في مؤسسة كارنيجي للاستثمارات: “تتعرض الشريحة ذات الدخل المنخفض إلى المتوسط لضغوط بسبب أسعار الغاز والبقالة”. “إنهم يشعرون بالسوء على الرغم من أن الاقتصاد في حالة جيدة.”
سيكون المستهلك موضع التركيز الأسبوع المقبل عندما تعلن الولايات المتحدة عن بيانات مبيعات التجزئة يوم الثلاثاء. ويتوقع المحللون أن تنمو مبيعات التجزئة بنسبة 0.2 في المائة في مايو. النتائج الأضعف من المتوقع – في أعقاب البيانات التي أظهرت الأسبوع الماضي تقدمًا مشجعًا في التضخم – يمكن أن تعزز حجة بنك الاحتياطي الفيدرالي لتخفيف أسعار الفائدة عاجلاً وليس آجلاً.
عكست أسواق العقود الآجلة توقعات المستثمرين المتزايدة بخفض سعر الفائدة في سبتمبر، على الرغم من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي توقع أنه سيخفض تكاليف الاقتراض فقط في ديسمبر.
دفع الأداء المتباين لأسهم التجزئة المستثمرين إلى التركيز على الشركات التي يمكن لعملائها الاستمرار في تحمل أسعار الفائدة المرتفعة أو تلك التي تقدم خصومات على الأدوات المنزلية ذات العلامات التجارية مثل الملابس أو البقالة، مثل شركة نادي المستودعات كوستكو بالجملة.
كان صندوق هالتر يشتري أسهم شركات مثل Walmart وCostco وTJX التي تركز نماذج أعمالها على القيمة بالنسبة للمستهلك. وارتفعت أسهمها بنسبة 28 في المائة و29 في المائة و16 في المائة على التوالي.
وقال روبرت بافليك، كبير مديري المحافظ في داكوتا لإدارة الثروات، إنه يمتلك شركتي كوستكو وتي جيه إكس، مشيرًا إلى إدارتها القوية وضوابط المخزون. وقال: “أعتقد أن التضخم سيظل ولكن معتدلاً وسيظل المستهلكون يتطلعون إلى تحقيق أقصى استفادة من دولاراتهم”.
تمتلك شركة Bokeh Capital Partners أسهم شركة Urban Outfitters، والتي ارتفعت قيمتها بأكثر من 20 في المائة هذا العام. وقال كيم فورست، كبير مسؤولي الاستثمار في Bokeh، إن قوة Urban Outfitters كتاجر للأزياء ساعدت الشركة على التغلب على البيئة التضخمية، مضيفًا أن “الناس سوف يضحون من أجل الظهور بشكل جيد”.
يعتقد جوش كامينجز، مدير المحفظة في شركة Janus Henderson Investors، أن مجالات مثل التسوق عبر الإنترنت ستستمر في الازدهار حتى لو ظلت أسعار الفائدة مرتفعة.
وكان يستهدف شركات مثل Carvana، التي تضاعفت أسهمها تقريبا هذا العام، وDoorDash، التي ارتفعت أسهمها بنحو 13 في المائة.
وقال: “نحن لسنا متحمسين للغاية بشأن قطاع المستهلكين بشكل عام، ولكننا نعتقد أننا في المراحل الأولى من بعض قصص النمو هذه”.
