يعمل المتداولون على أرضية بورصة نيويورك. – وكالة فرانس برس
ارتفعت أسهم شركات الطاقة الأميركية مع استفادة المستثمرين من ارتفاع أسعار النفط والاقتصاد الذي أصبح أقوى من المتوقع، في حين يسعون إلى حماية محافظهم الاستثمارية من المخاوف من عودة التضخم إلى الارتفاع.
وارتفع قطاع الطاقة في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنحو 17 في المائة في عام 2024، وهو ما يضاعف تقريبا عائد المؤشر الأوسع منذ بداية العام حتى الآن. وتسارعت مكاسبه في الأسابيع الأخيرة، مما جعله القطاع الأفضل أداءً على مؤشر ستاندرد آند بورز 500 خلال الشهر الماضي.
أحد المحركات الرئيسية هو سعر النفط: فقد ارتفع سعر الخام الأمريكي بنسبة 20 في المائة منذ بداية العام حتى الآن بسبب الاقتصاد الأمريكي القوي بشكل غير متوقع والمخاوف بشأن اتساع نطاق الصراع في الشرق الأوسط.
ويعتقد بعض المستثمرين أيضاً أن ارتفاع أسهم الطاقة يمكن أن يشكل تحوطاً ضد التضخم في الولايات المتحدة. أثبتت ارتفاعات أسعار المستهلك أنها أكثر عنادًا مما كان متوقعًا هذا العام، مما يهدد بكبح جماح ارتفاع الأسهم الأوسع من خلال تقويض التوقعات بشأن مقدار خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في عام 2024.
وقال أياكو يوشيوكا، كبير مديري المحافظ لدى مجموعة ويلث تعزيز: “إذا كان التضخم سيرتفع مرة أخرى… التحوط هو التعرض لبعض السلع الأولية”.
وكانت المحافظ التي تديرها ذات وزن زائد في أسهم الطاقة، بما في ذلك أسهم شركتي النفط الكبرى إكسون موبيل وشيفرون، حيث لاحظت إنفاقًا رأسماليًا أكثر انضباطًا من قبل شركات الطاقة.
ومن بين أفضل الأسهم أداءً في قطاع الطاقة حتى الآن هذا العام كانت شركة ماراثون بتروليوم، التي ارتفعت بنسبة 40 في المائة، وفاليرو إنيرجي، التي ارتفعت بنسبة 33 في المائة.
سيكون الاقتصاد موضع التركيز في الأسبوع المقبل مع احتدام موسم أرباح الربع الأول، مع تقارير من Netflix وBank of America وProcter & Gamble. ستقدم مبيعات التجزئة الشهرية الأمريكية الصادرة يوم الاثنين نظرة على سلوك المستهلك الأمريكي، في أعقاب تقرير التضخم الآخر الذي جاء أقوى من المتوقع يوم الأربعاء الماضي.
ارتفعت أسهم الطاقة مع اتساع نطاق صعود الأسهم الأمريكية ليتجاوز النمو وشركات التكنولوجيا التي قادت المكاسب العام الماضي. ومع ذلك، قد تتأثر شهية المستثمرين للقطاعات غير المرتبطة بالسلع الأساسية، إذا استمرت توقعات التضخم في الارتفاع وتزايدت المخاوف بشأن بنك الاحتياطي الفيدرالي المتشدد.
وأدت المخاوف من التضخم إلى جعل الأسواق أكثر اضطرابا في الأسابيع الأخيرة. وخارج الأسهم، أدت المخاوف بشأن ارتفاع أسعار المستهلكين إلى رفع الذهب، وهو أداة تحوط شعبية ضد التضخم، إلى مستويات قياسية. وكانت أسهم الطاقة مزدهرة أيضًا خارج الولايات المتحدة
وارتفعت أسهم شركات التعدين وشركات الصلب وغيرها من الشركات المرتبطة بالسلع الأساسية جنبا إلى جنب مع أسهم الطاقة.
وقال بيتر توز، رئيس بنك الاستثمار الأمريكي: “ينظر المستثمرون إلى العالم ويرون أن الاقتصاد لا يتباطأ كثيرًا حقًا… في وقت توجد فيه مخاوف مختلفة بشأن الاختناقات فيما يتعلق بإمدادات السلع الأولية، وخاصة النفط”. شركة تشيس للاستشارات الاستثمارية
وانخفضت أسهم الطاقة بنحو 5 في المائة في عام 2023، في حين ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 الأوسع بنسبة 24 في المائة. لكن مؤهلاتهم للتحوط من التضخم تلقت دفعة في عام 2022. وفي ذلك العام، قفز مؤشر ستاندرد آند بورز 500 في قطاع الطاقة بنحو 60 في المائة، مما وفر نقطة مضيئة في سوق الأوراق المالية التي انخفضت مع قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة لمحاربة التضخم الذي وصل إلى 40 عاما. الارتفاعات.
كرر الاستراتيجيون في Morgan Stanley وRBC Capital Markets في الأسبوع الماضي دعواتهم الصعودية بشأن أسهم الطاقة. وفي مذكرة، أشارت لوري كالفاسينا من RBC إلى المخاطر الجيوسياسية المتزايدة و”القبول المتزايد لفكرة أن الاقتصاد قوي بالفعل”.
ويشير المحللون أيضًا إلى تقييمات منخفضة نسبيًا. يتم تداول قطاع الطاقة في مؤشر S&P 500 بمعدل 13 ضعفًا لتقديرات الأرباح لمدة 12 شهرًا مقارنة بما يقرب من 21 مرة لمؤشر S&P 500 الإجمالي، وفقًا لـ LSEG Datastream.
وقد تتأثر أسعار النفط إذا هدأت التوترات في الشرق الأوسط، أو إذا بدأ النمو العالمي في التذبذب، مما قد يلقي بظلاله على آفاق أسهم الطاقة.
وعلى العكس من ذلك، يمكن للنمو الاقتصادي القوي أن يعزز أرباح الشركات ويوجه المستثمرين نحو قطاعات أخرى حققت أداءً جيدًا هذا العام، مثل الصناعات والمالية. وأظهرت بيانات LSEG IBES أنه من المتوقع أن تزيد الشركات المدرجة في مؤشر S&P 500 أرباحها بنسبة 9 في المائة هذا العام.
قالت مارتا نورتون، كبيرة مسؤولي الاستثمار في الأمريكتين لدى Morningstar Wealth، إن شركتها تمتلك أسهمًا في شركات خطوط أنابيب الطاقة وغيرها من شركات Master Limited Partnerships، أو MLPs، والتي يمكن أن تحمي من التضخم الأكثر ثباتًا.
ومع ذلك، فهي تعتقد أن الاقتصاد قد يبدأ في التباطؤ في الأشهر المقبلة، مما يسمح لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في يونيو.
وقال نورتون: “ما نراه اليوم هو أن التوقيت حول محور الاحتياطي الفيدرالي والتوقيت حول كيفية تباطؤ الاقتصاد فعليًا هو في الواقع سؤال مفتوح”. “أنت حقًا بحاجة إلى إدارة محفظة لمجموعة من النتائج.”
