وول ستريت الأسبوع المقبل: الشركات الصغيرة في الولايات المتحدة تكافح مع ارتفاع أسعار الفائدة – أخبار

إن احتمال بقاء أسعار الفائدة مرتفعة في الوقت الذي يكافح فيه بنك الاحتياطي الفيدرالي التضخم، يزيد من غموض التوقعات بالنسبة لأسهم الشركات الأمريكية الصغيرة، التي تخلفت عن الأسواق الأوسع هذا العام.

ارتفعت الأسهم الصغيرة في نهاية عام 2023، مع تزايد التوقعات بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد انتهى من رفع أسعار الفائدة وسيبدأ قريبًا في تخفيف السياسة النقدية. وسيكون هذا تغييرا موضع ترحيب بالنسبة للشركات الصغيرة، التي تعتمد بشكل أكبر على تمويل الديون والإنفاق الاستهلاكي.

لكن التضخم القوي أدى إلى تآكل احتمالات خفض أسعار الفائدة هذا العام، وعانت الأسهم الصغيرة نتيجة لذلك. وارتفع مؤشر راسل 2000 بنسبة 0.4 في المائة فقط منذ بداية العام حتى الآن، وهو أقل بكثير من مكاسب مؤشر ستاندرد آند بورز 500 البالغة 7.5 في المائة. ومن المتوقع أيضًا أن تكون الأرباح هشة، مما لا يعطي المستثمرين سببًا كافيًا لتحويل مخصصاتهم من الشركات الأكبر حجمًا والأجزاء الأخرى الأقل خطورة من محافظهم الاستثمارية.

وقال مايكل أرون، كبير استراتيجيي الاستثمار في SPDR Business في ستيت ستريت: “يشكك المستثمرون في الوقت الحالي بشأن الأسهم الصغيرة بسبب ارتفاع أسعار الفائدة والتضخم الأكثر ثباتًا، ويحتاجون إلى مزيد من الوضوح حول أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة هذا العام قبل التحرك”. الذي كان يشتري قبعات صغيرة تحسبا لتخفيضات أسعار الفائدة في وقت لاحق من العام.

وربما تحسنت حالة الأسهم الصغيرة خلال الأيام القليلة الماضية. أظهرت بيانات التوظيف الأمريكية يوم الجمعة أن نمو الوظائف، رغم أنه لا يزال قويا نسبيا، تباطأ الشهر الماضي، مما خفف المخاوف من أن أسعار الفائدة ستظل مرتفعة لبقية العام. وارتفع مؤشر راسل 2000 بنحو 1 في المائة خلال اليوم.

يوم الأربعاء، قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إنه لا يزال يعتقد أن أسعار الفائدة تتجه نحو الانخفاض هذا العام، على الرغم من التضخم العنيد.

أظهرت أسواق العقود الآجلة يوم الجمعة أن المستثمرين يسعرون حوالي 45 نقطة أساس لتخفيضات أسعار الفائدة هذا العام، من أقل من 30 نقطة تم تسعيرها في وقت سابق من هذا الأسبوع. وظل هذا أقل بكثير من 150 نقطة التي تم تسعيرها في يناير.

ومن الممكن أن تساعد الأرباح الأقوى من المتوقع في الأسابيع المقبلة في تهدئة مخاوف المستثمرين. بشكل عام، من المتوقع أن يسجل مؤشر راسل 2000 نمواً في الأرباح بنسبة -8.4 في المائة خلال الربع الأخير، مقارنة بمعدل نمو أرباح بنسبة 10.2 في المائة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500، وفقاً لبيانات LSEG. وفي الوقت نفسه، يتم تداول مؤشر Russell 2000 بسعر آجل إلى نسبة الأرباح تبلغ 22 مقارنة بمضاعف أرباح 20 مرة لمؤشر S&P 500، مما يجعل الشركات الصغيرة أكثر تكلفة.

قال ديفيد ليفكويتز، رئيس قسم تكنولوجيا المعلومات للأسهم الأمريكية في UBS Global Wealth Management، الذي كان يعاني من زيادة الوزن في الشركات الصغيرة منذ ديسمبر: “إن انتعاش الأرباح الذي توقعناه لم يكن موجودًا”. “ما زلت أعتقد أن تفضيل المنتجات الصغيرة أمر منطقي، لكنه يعتمد على عرض السعر الخاص بك.”

ومن بين الشركات الصغيرة البارزة التي ستقدم تقاريرها في الأسبوع المقبل، شركة التغذية Bellring Brands، وشركة المقامرة Light & Wonder، وشركة النفط والغاز الطبيعي Permian Resources.

ومن بين الشركات الكبرى التي ستعلن الأسبوع المقبل شركات والت ديزني وWynn Resorts وAkamai Technologies، مع استمرار موسم أرباح الشركات الأمريكية.

على الرغم من التطورات المشجعة التي حدثت في الأيام القليلة الماضية، يعتقد قليلون أن الطريق إلى خفض أسعار الفائدة واضح.

قالت جيل كاري هول، خبيرة الأسهم والكميات الاستراتيجية في Bofa Global Research، إن المستثمرين الذين يشترون الأسهم الصغيرة يجب أن يركزوا على الشركات التي يمكنها تحمل توقف بنك الاحتياطي الفيدرالي الممتد، بما في ذلك تلك التي لديها نسب أعلى من الانحناء الثابت والرافعة المالية المنخفضة نسبيًا.

وقال تيموثي تشب، كبير مسؤولي الاستثمار في جيرار: “من السابق لأوانه تسعير المزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة”. “رقم واحد لا يشكل اتجاها. بشكل عام، يحصل بنك الاحتياطي الفيدرالي على الأدلة التي يحتاجها.