متعامل يعمل في بورصة نيويورك للأوراق المالية. — رويترز
مع دخول موسم الأرباح على قدم وساق، يأمل المستثمرون المتفائلون أن تعمل النتائج القوية للشركات على وقف هبوط أسهم التكنولوجيا الذي أدى إلى تباطؤ ارتفاع الأسهم الأمريكية هذا العام.
انخفض قطاع التكنولوجيا في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنحو 6% في أكثر من أسبوع بقليل، حيث خسر حوالي 900 مليار دولار من قيمته السوقية مع تزايد التوقعات بخفض أسعار الفائدة ورئاسة دونالد ترامب الثانية مما أدى إلى سحب الأموال من الفائزين هذا العام إلى القطاعات التي عانت من الركود في عام 2024.
كان أداء مؤشر ستاندرد آند بورز 500 أفضل إلى حد ما، حيث خسر 1.6% في أكثر من أسبوع بقليل، حيث تم تعويض الانخفاضات في قطاع التكنولوجيا جزئيًا من خلال المكاسب الحادة في مجالات مثل القطاع المالي والصناعي والشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة. وقد ارتفع المؤشر القياسي بأكثر من 16% حتى الآن هذا العام.
قد تساعد أرباح الربع الثاني شركات التكنولوجيا في استعادة الأضواء. ستعلن شركتا تسلا وألفابت، الشركة الأم لجوجل، عن نتائجهما يوم الثلاثاء، في بداية نتائج مجموعة “Magnificent Seven” من الأسهم ذات القيمة السوقية الضخمة والتي دفعت الأسواق منذ أوائل عام 2023. ومن المقرر أن تعلن مايكروسوفت وآبل عن نتائجهما في الأسبوع التالي.
وقال سكوت رين، كبير استراتيجيي السوق العالمية في معهد ويلز فارجو للاستثمار، إن أسهم شركات التكنولوجيا الكبرى “كانت في طليعة هذه الموجة، ولسبب وجيه”. وأضاف: “إنهم يكسبون المال، ويحققون نمواً في الأرباح، ويمتلكون مكانتهم”.
وقد تعمل النتائج القوية التي حققها قادة السوق على تهدئة بعض المخاوف التي لاحقت مؤخرا الشركات الكبرى، بما في ذلك المخاوف بشأن التقييمات المبالغ فيها والتقدم الذي أبرزته المكاسب المذهلة في أسهم مثل إنفيديا، التي ارتفعت بنسبة 145% هذا العام على الرغم من الانخفاض الأخير.
من ناحية أخرى، فإن العلامات التي تشير إلى تراجع الأرباح أو انخفاض الإنفاق المرتبط بالذكاء الاصطناعي عن المتوقع من شأنها أن تختبر الرواية القائلة بهيمنة التكنولوجيا التي عززت الأسهم هذا العام. وقد يتحول هذا بسرعة إلى مشكلة للأسواق الأوسع نطاقا: فقد شكلت ألفابت وتيسلا وأمازون ومايكروسوفت وميتا بلاتفورمز وآبل ونفيديا نحو 60 في المائة من مكاسب مؤشر ستاندرد آند بورز 500 هذا العام.
ومن المتوقع أن تحقق نتائج الشركات الرائدة في السوق مستويات مرتفعة. ومن المتوقع أن يزيد قطاع التكنولوجيا أرباحه على أساس سنوي بنسبة 17%، كما من المتوقع أن ترتفع أرباح قطاع خدمات الاتصالات ــ الذي يضم ألفابت وفيسبوك ــ بنحو 22%. ومن المتوقع أن تتجاوز هذه المكاسب الارتفاع المقدر بنحو 11% لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 بشكل عام، وفقا لبيانات LSEG IBES.
يعتقد أنتوني ساجليمبيني، كبير استراتيجيي السوق في أميريبرايز فاينانشال، أن العديد من المستثمرين فوجئوا بتقرير التضخم في وقت سابق من هذا الشهر والذي عزز التوقعات بخفض أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي، مما أثار دورانًا في مناطق السوق التي كانت تكافح في ظل سياسة نقدية أكثر صرامة.
تسارعت وتيرة الخروج من قطاع التكنولوجيا هذا الأسبوع، بعد أن بدا أن محاولة اغتيال ترامب الفاشلة خلال عطلة نهاية الأسبوع قد عززت موقفه في السباق الرئاسي.
وبالإضافة إلى ذلك، تضررت أسهم أشباه الموصلات بشدة بعد تقرير صدر في وقت سابق من هذا الأسبوع أفاد بأن الولايات المتحدة تدرس فرض قيود أكثر صرامة على صادرات تكنولوجيا أشباه الموصلات المتقدمة إلى الصين. وانخفض مؤشر فيلادلفيا إس إي لأشباه الموصلات بنحو 8% منذ الأسبوع الماضي.
وقال ساجليمبين، الذي يعتقد أن تقارير الأرباح القادمة يمكن أن تخفف من ضغوط البيع على شركات التكنولوجيا الكبرى: “ما ننصح المستثمرين بفعله هو استخدام بعض التراجعات في هذه المناطق كفرصة لتخصيص الأموال على المدى الطويل”.
ومن المؤكد أن اتساع المكاسب إلى أجزاء أخرى من السوق شجع بعض المستثمرين على الثقة في متانة الارتفاع الذي شهدته الأسهم هذا العام.
خلال الدورة الأخيرة، وصل عدد الأسهم الرابحة مقارنة بتلك التي انخفضت على مدى خمسة أيام إلى أعلى معدل له منذ نوفمبر/تشرين الثاني، بحسب شركة نيد ديفيس للأبحاث.
تاريخيا، عندما يفوق عدد الرابحين عدد المتراجعين بما لا يقل عن 2.5 مرة، كما كانت الحال في هذه الفترة الخمسة أيام الأخيرة، ارتفع مؤشر S&P 500 بمعدل 4.5% في المتوسط خلال الأشهر الثلاثة التالية، وفقا لـ NDR.
وقال استراتيجيون في شركة نيد ديفيس في تقرير صدر يوم الأربعاء: “الخطر هو أن تسحب الشركات ذات القيمة السوقية الضخمة المتوسطات الشعبية إلى الأسفل، لكن التاريخ يشير إلى أن التحسنات القوية في الاتساع كانت صعودية للأسهم في المستقبل”.
