الناس يسيرون أمام بورصة نيويورك. – ملف وكالة فرانس برس
سيتم اختبار آمال المستثمرين في حدوث هبوط سلس للاقتصاد الأمريكي هذا الأسبوع، حيث تنشر الحكومة بيانات سوق العمل التي تتم مراقبتها عن كثب بعد سلسلة من تقارير الوظائف المخيبة للآمال.
وارتفع مؤشر وول ستريت القياسي ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 20 في المائة منذ بداية العام حتى الآن بالقرب من مستوى قياسي مرتفع. ومع انتهاء الربع الثالث يوم الاثنين، يسير المؤشر على المسار الصحيح لتحقيق أقوى أداء له في الفترة من يناير إلى سبتمبر منذ عام 1997.
وساعدت الآمال في حدوث هبوط سلس يقوم فيه بنك الاحتياطي الفيدرالي بترويض التضخم دون الإضرار بشدة بالنمو، في دفع هذه المكاسب، إلى جانب خفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس الذي قدمه البنك المركزي في اجتماع السياسة النقدية هذا الشهر.
يشعر البعض بالقلق من أن تخفيضات أسعار الفائدة قد لا تكون كافية لتجنب الانكماش، وتنظر وول ستريت إلى تقرير التوظيف الشهري باعتباره أحد القراءات الأكثر أهمية للاقتصاد. وقد أظهر التقريران الشهريان السابقان زيادات في الوظائف أضعف من المتوقع، مما يزيد من المخاطر بالنسبة لبيانات 4 أكتوبر.
وقال واصف لطيف، الرئيس والمدير التنفيذي للاستثمار في شركة سرمايا بارتنرز: “يتم تسعير الأسهم وفقًا لسيناريو الهبوط المعتدل/السهل”. “من المحتمل أن يؤكد تقرير الوظائف ذلك أو يخرجه عن مساره.”
أثارت بعض تقارير الرواتب الأخيرة اضطراب الأسواق، لا سيما البيانات التي تظهر تباطؤًا غير متوقع ساعد في إثارة عمليات بيع حادة استمرت لعدة أيام في مؤشر S&P 500 في أوائل أغسطس. وقد استعاد المؤشر تلك الخسائر منذ ذلك الحين واستمر في تحقيق مستويات قياسية جديدة.
بالنسبة لتقرير سبتمبر المقرر صدوره الأسبوع المقبل، من المتوقع أن تزيد الوظائف غير الزراعية بمقدار 140 ألفًا، وفقًا لبيانات رويترز يوم الجمعة.
ومن الممكن أن تساعد بيانات العمل في تعزيز وجهات النظر حول الخطوة التالية لبنك الاحتياطي الفيدرالي في اجتماعه يومي 6 و7 نوفمبر. تُظهر العقود الآجلة المرتبطة بسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية حاليًا أن الرهانات مقسمة بالتساوي تقريبًا بين خفض بمقدار 25 نقطة أساس أو تخفيض آخر بمقدار 50 نقطة أساس.
وقال الاقتصاديون في دويتشه بنك في مذكرة حديثة: “على الرغم من أن مجمل البيانات سيكون دائمًا مهمًا، إلا أن العبء سيكون على بيانات سوق العمل الواردة لتزويد بنك الاحتياطي الفيدرالي بثقة أكبر في أن الاتجاه التراجعي يستقر”.
وسيراقب المستثمرون أيضًا خطاب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، المقرر أن يتحدث عن التوقعات الاقتصادية أمام الجمعية الوطنية لاقتصاديات الأعمال يوم الاثنين.
إن المكاسب الضخمة التي حققتها الأسهم الأمريكية حتى الآن هذا العام تبشر بالخير لبقية عام 2024، إذا كان التاريخ يشير إلى أي شيء.
منذ عام 1950، ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 15 في المائة على الأقل حتى أيلول (سبتمبر) في 17 حالة، وفقا لكيث ليرنر، كبير مسؤولي الاستثمار المشارك في شركة تروست الاستشارية للخدمات. ووجد ليرنر أنه في الربع الرابع من تلك السنوات، ارتفع المؤشر بمتوسط 5.4 في المائة وحقق مكاسب في جميعها باستثناء ثلاث منها.
ومع ذلك، تظل حالة النمو في الولايات المتحدة محط اهتمام المستثمرين. صنفت دراسة استقصائية لمديري الصناديق في وقت سابق من هذا الشهر الركود الأمريكي باعتباره “خطر الذيل” الأعلى للأسواق، وفقا لأبحاث بنك أوف أمريكا العالمية.
وقال غاريت ميلسون، استراتيجي المحفظة في Natixis Investment Managers Solutions، إن القوة الأخيرة في القطاعات الدفاعية مثل المرافق والسلع الاستهلاكية تعكس المخاوف بشأن الانكماش الذي يلوح في الأفق.
وقال إن البيانات الاقتصادية القوية، من ناحية أخرى، يمكن أن توفر دفعة للمجموعات الحساسة اقتصاديا مثل الصناعات والمالية. وارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 الصناعي بنحو 11 في المائة خلال هذا الربع، وارتفع القطاع المالي بنحو 10 في المائة.
وقال ميلسون: “لا تزال هناك على الأرجح حجة مفادها أننا قد قمنا بتسعير الكثير من مخاطر الركود في هذه المرحلة”. “هناك مجال كبير لمزيد من الارتفاع حتى نهاية العام.”
