يفقد التعافي الاقتصادي الصيني قوته ، ويختبر صانعي السياسة

أظهرت بيانات يوم الثلاثاء أيضًا انخفاضًا إضافيًا في الاستثمار العقاري

الناتج الصناعي الصيني ونمو مبيعات التجزئة في أبريل أقل من التوقعات ، مما يشير إلى أن الاقتصاد فقد الزخم في بداية الربع الثاني وتكثيف الضغط على صانعي السياسة لدعم الانتعاش المتذبذب بعد كوفيد.

مجموعة البيانات الصادرة يوم الثلاثاء ، والتي أظهرت أيضًا انخفاضًا إضافيًا في الاستثمار العقاري ، تضيف إلى المخاوف بشأن التوقعات بالنسبة لثاني أكبر اقتصاد في العالم حيث لا تزال محركات النمو المحلية والصادرات ضعيفة.

أظهرت البيانات الصادرة عن المكتب الوطني للإحصاء (NBS) أن الناتج الصناعي نما 5.6 ​​في المائة في أبريل / نيسان مقارنة بالعام السابق ، متسارعًا من وتيرة 3.9 في المائة المسجلة في مارس / آذار. كان أقل بكثير من التوقعات بزيادة 10.9 في المائة في استطلاع أجرته رويترز للمحللين رغم أنه يمثل أسرع معدل نمو منذ سبتمبر 2022.

قفزت مبيعات التجزئة ، مقياس الاستهلاك ، بنسبة 18.4 في المائة ، مرتفعة بشكل حاد من زيادة 10.6 في المائة في مارس لأكبر زيادة لها منذ مارس 2021. توقع المحللون نموًا بنسبة 21.0 في المائة.

كانت الأرقام على أساس سنوي منحرفة بشدة بسبب الانكماشات في أبريل الماضي عندما كان المركز المالي لشنغهاي ومدن رئيسية أخرى يخضع لعمليات إغلاق وقيود صارمة لمكافحة الفيروسات ، مما أثر بشدة على النمو في العملاق الآسيوي في عام 2022.

قال بروس بانج ، كبير الاقتصاديين في شركة جونز لانج لاسال: “تُظهر بيانات اليوم التي جاءت أضعف من المتوقع مدى صعوبة استمرار عمل محرك النمو بعد إعادة تشغيله”.

اتخذ الاقتصاديون في نومورا وجهة نظر أكثر غموضًا: “مع بدء خيبة الأمل ، نرى ارتفاعًا في مخاطر الانحدار ، مما يؤدي إلى بيانات نشاط أضعف ، وارتفاع معدلات البطالة ، واستمرار التضخم ، وانخفاض أسعار الفائدة في السوق ، وضعف العملة.”

وقالوا: “قد يبدو النمو السنوي في الربع الثاني مرتفعًا ، وذلك بفضل قاعدة منخفضة ، لكن النمو المتسلسل قد يشهد انخفاضًا جوهريًا”.

دعم السياسة

في الواقع ، أظهرت بيانات أخرى خلال الأسبوع الماضي تقلص الواردات في أبريل ، وتعميق الانكماش في بوابة المصانع والقروض المصرفية الأسوأ من المتوقع ، مما أدى إلى ضعف الطلب المحلي ، مما زاد الضغوط على صانعي السياسات لدعم الانتعاش الاقتصادي مع تعثر النمو العالمي.

أبقى البنك المركزي الصيني على سعر الفائدة دون تغيير يوم الإثنين كما هو متوقع ، لكن الأسواق تراهن على المزيد من التيسير النقدي في الأشهر المقبلة حيث سلطت بيانات السلع الضوء أيضًا على جيوب الضعف في الاقتصاد.

انخفض متوسط ​​إنتاج الفحم اليومي في البلاد وإنتاج الألمنيوم وإنتاج الصلب الخام في أبريل مقارنة بالشهر السابق.

يتوقع تشو هاو ، الاقتصادي في Guotai Junan International ، أن يخفض البنك المركزي أسعار الفائدة “مع استمرار ضغط الانكماش الاقتصادي”.

كشف مجلس الوزراء الصيني في أواخر أبريل عن خطط لتعزيز التوظيف والتجارة حيث تحاول الحكومة تحقيق هدف النمو المتواضع البالغ حوالي 5 في المائة في عام 2023 ، بعد أن أخطأت بشكل سيئ في هدف العام الماضي.

خارج “المكان الجميل”

ضعف اليوان الصيني في الخارج باتجاه أدنى مستوى في شهرين بينما تحول الدولار الأسترالي من مكاسب صغيرة مبكرة إلى خسارة بعد البيانات المحبطة.

على رأس مشاكل الطلب الواسعة ، يتعين على صانعي السياسة الصينيين مواجهة الرياح المعاكسة من إخفاقات البنوك الغربية الأخيرة ، وارتفاع تكاليف الاقتراض العالمية ، وارتفاع الديون المحلية ، وحرب أوكرانيا.

وأظهرت البيانات أيضًا أن الاستثمار في الأصول الثابتة نما بنسبة 4.7 في المائة في الأشهر الأربعة الأولى من عام 2023 على أساس سنوي ، متباطئًا من وتيرة 5.1 في المائة في الفترة من يناير إلى مارس.

ارتفع الاستثمار الخاص في الأصول الثابتة بنسبة 0.4 في المائة فقط ، في تناقض حاد مع قفزة 9.4 في المائة في الاستثمار من قبل كيانات الدولة ، مما يشير إلى ضعف الثقة في الأعمال التجارية.

تراجع الاستثمار في قطاع العقارات ، وهو ركيزة أساسية للاقتصاد ، بنسبة 16.2 في المائة على أساس سنوي الشهر الماضي بعد انخفاض 7.2 في المائة في مارس ، وفقًا لحسابات رويترز بناءً على بيانات رسمية ، حيث يظل المستثمرون حذرين بسبب استمرار -طلب هش.

كان التوظيف لا يزال منخفضًا بين الشركات التي تشعر بالقلق بشأن مواردها المالية. سجل معدل البطالة بين الشباب رقماً قياسياً بلغ 20.4 في المائة ، ارتفاعاً من 19.6 في المائة في آذار (مارس) ، والذي وصفه زهيوي زانغ ، كبير الاقتصاديين في شركة Pinpoint Asset Management ، بأنه “علامة مقلقة”.

وقال الاقتصاديون في “سيتي” في مذكرة: “مع خروج الصين الآن من منطقة إعادة الافتتاح ، فإن الأمل في مزيد من إصلاح المعنويات قد يتضاءل في غياب الإجراءات الحكومية الحاسمة”.

“نعتقد أن صانعي السياسة بحاجة إلى الانتقال من وضع الانتظار والترقب إلى التيسير الاستباقي ونتوقع خفض سعر السياسة بمقدار 20 نقطة أساس في الفترة المتبقية من العام.”