قبل أن يصبح خبيرًا اقتصاديًا ، كان كينيث روجوف كبيرًا في الشطرنج. يجمع هذا الكتاب الذكي “Dollar ، مشكلتك” ، بين الحكايات الشخصية المبهجة للحياة المهنية التي شهدت المؤلف بديلاً بين المنشورات الأكاديمية في جامعة هارفارد ، وهو صانع سياسات في صندوق النقد الدولي والحوار مع القادة في جميع أنحاء العالم ، وأبرزها في الصين ، الذي يعرفه بشكل جيد. مؤلف مشارك في عام 2009 من “هذه المرة مختلفة: ثمانية قرون من الحماقة المالية “، وهو كتاب قام بتحليل الأزمة المالية على مدار 1000 عام ، فإن وجهة نظره المتعلقة بدولة” التقلص “التي ربما لا ينبغي أن تؤخذ على محمل الجد. إنه يوضح ، في نثر بسيط وأنيق أن هيمنة الدولار الأمريكي لم تكن محتملة على الأمر.
دعنا نبدأ بالنقاط الأخيرة. يشير المؤلف إلى أنه “لن يكون هناك القليل للقلق بشأن ما إذا كانت الأسواق تثق في السياسيين الأمريكيين لتحديد أولويات حاملي السندات ، والأجانب والمحليين ، وعدم الانخراط في التخلف عن السداد الجزئي من خلال التضخم”. ومع ذلك ، تآكلت هذه الثقة على مدار الربع الماضي من قرن من القرن حيث تعثر السياسيون الديمقراطيون والجمهوريون على أنفسهم لركض عجز أكبر من أي وقت مضى على ما يبدو دون عواقب … والناخبين الأمريكيين مشروبين بعدم الاضطرار إلى التعامل مع التضحيات “. سيحافظ “قانون الفاتورة الجميل على دونالد ترامب” على التخفيضات الضريبية من فترة ولايته الأولى ، لكن الأدلة التي يقدمها المؤلف توضح أن التخفيضات الضريبية التي تعود إلى رونالد ريغان في الثمانينيات تشير إلى أنهم لا يدفعون ثمن أنفسهم. توضح نظرة سريعة على الإحصاءات أن الولايات المتحدة لديها مشكلة في الإنفاق:
الإنفاق:
4.45 $ في 2019 و 6.94 دولار في عام 2024 زيادة 56 ٪
ربح :
3.5 $ في عام 2019 و 4.9 دولار في عام 2024
العجز:
984 مليار دولار في عام 2019 و 1.8 دولار في عام 2024
كان عجز الميزانية في الولايات المتحدة لعام 2024 بنسبة 6.4 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي ، ومن المتوقع أن يرتفع إلى سبعة في المائة لبقية رئاسة ترامب. مع ديون الولايات المتحدة التي تتجاوز بالفعل 120 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي ، لا يمكن لأزمة الميزانية ، وفقًا لروجوف ، “استبعاد على مدى السنوات الخمس المقبلة”. يثق الأسواق في الولايات المتحدة ، الرؤساء أقل وأقل ، وتوضح العوامل العديدة التي تفسرها هيمنة الدولار الأمريكي الآن على الحواف. وهي تشمل فصل الصين من الدولار ، والعسكرة في أوروبا والعملات المشفرة التي تأخذ حصة السوق المتنامية في الاقتصاد العالمي الهائل تحت الأرض ، وحروب التعريفة التابعة لترامب ، وتهديدات الضرائب على الاستثمار الأجنبي والجهود لتقويض سيادة القانون. ترتفع معدلات التضخم في الولايات المتحدة كدليل على العائد على سندات الخزانة الأمريكية المفهرسة لمدة عشر سنوات. اليوم 2 في المئة وارتفاع. إن ارتفاع أسعار الفائدة الحقيقية اليوم أكثر إيلامًا مما كان عليه في عام 2000 عندما كانت نسبة الديون/الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي نصف ما هي عليه اليوم.
يعبر روجوف عن دهشته “في حالة الرضا عن وجهات نظر العصر الحديث للقضايا الاقتصادية والمالية الدولية” وعمىها على “مخاطر المالي المالي والإنفاق الفائض”. بعد أن أوقف الرئيس نيكسون قابلية تحويل الدولار الأمريكي إلى الذهب في عام 1971 ، قام القادة الأوروبيون الغاضبون الذين بنوا أنظمة نقدية ومالية بعد الحرب بأكملها على أساس أن الدولار كان جيدًا مثل الذهب الذي واجه وزير الخزانة الأمريكي جون كونالي الذي أخبرهم بالشهيرة: “دولاراتنا ، مشكلتك”. يعتقد روجوف أن “العصر الذي كان فيه الدولار مهيمنًا تمامًا ومستقرًا بشكل موثوق قد يكون قد مرت ذروته”. والنتيجة التي يتوقعها ستكون نمواً في عدد وكثافة الديون والتضخم وأزمة سعر الصرف المالية. يفشل العديد من المراقبين في فهم أن “الاستقرار المتبادل الذي يبدو أنه مصمم من قبل البنوك المركزية” منذ عام 1971 “هو قطعة أثرية من الفترة التي كانت فيها التجارة والعولمة المالية متزايدة بسرعة ، وقد تلاشت صراع القوة العظمى ، وتم قمع الشعوبية. وبالتالي ، يُنصح الزعماء السياسيون بالتوقف عن التفكير بالتمني.
إن الخلل السياسي غير المسبوق ومشاكل الديون التي تواجهها الولايات المتحدة التي تواجهها الولايات المتحدة وحماس الصين للانفصال عن كتلة الدولار تواجه أوروبا والشرق الأوسط بقرارات صعبة. الأمريكيون لا يقدرون ولا يملكون أبداً ، بقية العالم. حتى أصدقائهم لديهم مشاعر مختلطة عن الهيمنة. لقد تمتع الحلفاء والمنافسون على حد سواء براحة العملة شبه العظمية ، حيث وفرت اللغة الإنجليزية اللغة المشتركة للتجارة الدولية والدبلوماسية. ومع ذلك ، فإنهم يزعجون كيف تعرض اقتصاداتهم على تقلبات سياسة الاقتصاد الكلي الممتصة ذاتيا.
يقدم هذا الكتاب سلسلة من الفصول القصيرة والمكتورة التي تتطلب القارئ خلال الفترات الأخيرة من التاريخ الحديث ، والمنافسين السابقين إلى هيمنة الدولار ؛ الصين: منافس يومنا هذا ؛ العملات البديلة والامتيازات والأعباء من كونها العملة المهيمنة. أنها توفر تحليلًا يمكن الوصول إليه من التحديات التي تلوح في الأفق في الاستقرار الاقتصادي. يروي هذا الكتاب قصة رصينة ومقنعة تسمح للقارئ بالابتعاد عن التحولات غير المفهومة في كثير من الأحيان وتغريدات ترامب والقرارات ، التي تم وصفها بأنها سندويشات التاكو (ترامب دائمًا يتجهز إلى أوقات مالية.
