إعادة تمويل ديون دول مجلس التعاون الخليجي تتصدر الاهتمام هذا العام – أخبار

وأظهر تقرير أنه مع استحقاق ما يقرب من 45 مليار دولار من ديون دول مجلس التعاون الخليجي هذا العام، فمن المتوقع أن تشكل إعادة تمويل هذه الأدوات الجزء الأكبر من إصدارات السندات من قبل الشركات والحكومات في المنطقة هذا العام.

ووفقاً لتقرير كامكو إنفست لسوق الدخل الثابت في دول مجلس التعاون الخليجي: 2023، سيتم دعم ذلك بشكل أكبر من خلال مجموعة قوية من المشاريع في جميع أنحاء دول مجلس التعاون الخليجي المتعلقة بأهداف التنويع المعنية. وقال جنيد أنصاري، رئيس استراتيجية الاستثمار والأبحاث في كامكو، في التقرير: “نتوقع أن يتم تحميل الإصدارات الجديدة مقدمًا كما رأينا مؤخرًا وتخفيضات أسعار الفائدة في وقت أبكر من المتوقع لتوزيع الإصدارات بشكل أكثر توازناً خلال العام”. وأضاف أن العجز المالي لبعض الصناديق السيادية في المنطقة يعد عاملاً آخر يدعم إصدارات الصناديق السيادية لدول مجلس التعاون الخليجي.

ومن المتوقع أن ترتفع إصدارات الصكوك هذا العام بعد أن شهدت عامين متتاليين من الانخفاض حتى العام الماضي. “تشمل الدوافع الرئيسية للنمو في إصدار الصكوك انخفاض المعدلات السائدة، وبقاء أسعار النفط الخام منخفضة حول مستويات 70 دولارًا للبرميل، فضلاً عن التنويع حيث يتبنى عدد من الدول والشركات الصكوك الإسلامية في مزيج تمويلها. وقال التقرير إن الصناديق السيادية في دول مجلس التعاون الخليجي ستتطلع بشكل خاص إلى زيادة الديون باستخدام طريق الصكوك بسبب التوقعات الضعيفة لأسعار النفط.

علاوة على ذلك، من المحتمل أن يكون استحقاق الصكوك هو الأعلى على الإطلاق في حالة مصدري الصكوك في دول مجلس التعاون الخليجي عند 37.9 مليار دولار في عام 2024. وقال التقرير إن إعادة تمويل هذه الأوراق المالية من شأنها أن تبقي إصدارات دول مجلس التعاون الخليجي مرتفعة في عام 2024.

وشهدت دولة الإمارات أكبر نمو في إصدارات السندات خلال العام حيث بلغت 31.5 مليار دولار خلال عام 2023 مقارنة بـ 19.8 مليار دولار في عام 2022. وبلغ إجمالي إصدارات السندات لدول مجلس التعاون الخليجي 58.2 مليار دولار خلال عام 2023 مقارنة بـ 40.4 مليار دولار خلال عام 2022 مسجلة زيادة قدرها 44.2 في المائة أو 17.8 مليار دولار.

تظل التوقعات المتعلقة بإصدارات الدخل الثابت على مستوى العالم إيجابية لعام 2024 مع تشجيع كل من الجهات السيادية والشركات على الاستفادة من السوق. بدأ العام بشكل إيجابي مع الإصدارات القياسية لسندات الأسواق الناشئة. تشير توقعات بلومبرج إلى أن إصدارات السندات الحكومية تقترب من 2.1 تريليون دولار على مستوى العالم، بزيادة قدرها 7 في المائة عن عام 2023. وترتبط فترات الاستحقاق الكبيرة المتوقعة في عام 2024 في الغالب بالإصدارات خلال الوباء. وهناك أيضا خطر استمرار التضخم، على الرغم من أن البيانات الأخيرة تشير إلى خلاف ذلك، ونتيجة لذلك، فإن عددا من الشركات والحكومات يسارع إلى إصدار السندات من خلال تثبيت أسعار الفائدة السائدة المنخفضة.

على الصعيد العالمي، تظهر التوقعات لعام 2024 أن البنوك المركزية في البلدان الرئيسية تتطلع إلى خفض أسعار الفائدة لأول مرة منذ عامين.

ونقطة الاختلاف بين البنوك المركزية هي حجم التخفيضات المتوقعة خلال العام. تُظهر أحدث التوقعات المجمعة من بلومبرج أنه من المتوقع أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة بنحو 150 نقطة أساس في عام 2024 إلى 3.9 في المائة (نقطة المنتصف)، بينما من المتوقع أن تقوم منطقة اليورو بخفض أسعار الفائدة بشكل حاد بنحو 200 نقطة أساس. “تُظهر توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي تخفيضات في أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس في عام 2024. ومن المتوقع أن تكون تخفيضات أسعار الفائدة من قبل البنوك المركزية الأخرى أقل نسبيًا اعتمادًا على الأسعار الحالية، والضغط على أسعار صرف العملات الأجنبية، والاتجاهات الاقتصادية في السوق، وأخيرًا وليس آخرًا وقال التقرير: “الأقل هو التضخم”.

ومع ربط معظم عملات دول مجلس التعاون الخليجي بالدولار الأمريكي، فإن تخفيضات أسعار الفائدة من قبل البنوك المركزية لدول مجلس التعاون الخليجي ستكون متوافقة إلى حد كبير مع سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، مع كون الكويت هي الاستثناء حيث أن عملتها مرتبطة بسلة من العملات.