وواصلت دولة الإمارات هيمنتها من حيث عائدات الإدراج العام الأولي في دول مجلس التعاون الخليجي في عام 2023، حيث استحوذت على ما يقرب من 56.3 في المائة من إجمالي عائدات الإصدار في المنطقة.
قالت كامكو إنفست إن الإمارات كررت أداءها المتميز كنقطة ساخنة للطرح العام الأولي في المنطقة من خلال جني حوالي 6.07 مليار دولار من ثمانية إدراجات في بورصاتها في عام 2023 وسط زخم مستدام للإدراج في دول مجلس التعاون الخليجي.
وبلغ متوسط حجم الإدراج للاكتتابات العامة الأولية في بورصات الإمارات العربية المتحدة 759 مليون دولار أمريكي، وهو أعلى بكثير من متوسط حجم الإدراج في بقية دول مجلس التعاون الخليجي البالغ 124 مليون دولار أمريكي.
وكان أكبر اكتتاب عام أولي في المنطقة هو اكتتاب شركة أدنوك للغاز التي توفر حوالي 60 في المائة من احتياجات الإمارات من الغاز الطبيعي. حصلت الشركة على 2.48 مليار دولار من بيع 5.0 في المائة من أعمالها عبر إصداراتها في السوق الأولية وفقًا لبلومبرج.
وبعد أن شهدت نشاطاً قوياً طوال عام 2022، ظلت البورصات الرئيسية في دول مجلس التعاون الخليجي نشطة مع زخم الإدراج من حيث أرقام الاكتتابات العامة الأولية. ومع ذلك، انخفضت عائدات الإصدار حتى مع ارتفاع مؤشر MSCI لدول مجلس التعاون الخليجي بنسبة 3.7 في المائة على أساس سنوي بسبب الأداء المتباين من البلدان الفردية.
انخفض إجمالي عدد الاكتتابات العامة الأولية في دول مجلس التعاون الخليجي بشكل طفيف إلى 46 إصدارًا في عام 2023 من 48 إصدارًا في عام 2022، وفقًا لتحليل كامكو. وانخفضت عائدات المصدرين في دول مجلس التعاون الخليجي لعام 2023 بنسبة 54 في المائة إلى 10.79 مليار دولار من 23.38 مليار دولار في عام 2022، بناءً على بيانات البورصات.
“على الرغم من أن أرقام الإصدارات كانت مدفوعة بالاكتتابات العامة الأولية الأصغر حجمًا، إلا أن أداء ما بعد الإدراج من الأسماء الأكبر كان إيجابيًا إلى حد كبير. وقالت كامكو إن الأداء القوي للأسهم الكبيرة كان مدعومًا بإشارات واضحة وعروض للاكتتاب العام الأولي من الشركات والمصرفيين الاستثماريين حول آفاق النمو التي أدت إلى ارتفاع قوي في الأسعار أو عوائد أرباح قوية (5-6 في المائة).
وأشارت شركة الاستشارات الاستثمارية إلى أن المستثمرين يبحثون عن عائدات توزيعات الأرباح من شركات توليد الإيرادات والمرافق العامة المتكررة، حيث أن العديد من هذه الأسماء كانت تشمل أيضًا شركات مملوكة للدولة سابقًا، حيث قامت الحكومات في المنطقة بتجريد حصصها للمضي قدمًا في خطط التنويع الخاصة بها.
ومع ذلك، من حيث عدد الاكتتابات العامة الأولية، واصلت المملكة العربية السعودية موقعها الريادي للإصدارات من المنطقة في عام 2023 مع ظهور 35 اكتتابًا عامًا أوليًا من أصل 46 اكتتابًا عامًا في دول مجلس التعاون الخليجي إما في نمو أو تداول. وفي المملكة العربية السعودية، سيطرت السوق الموازية نمو على عدد الإصدارات بـ 27 صفقة، مقابل 8 صفقات للسوق الرئيسية.
وفي الوقت نفسه، تراجعت عائدات الاكتتابات العامة العالمية بنسبة 33 في المائة على أساس سنوي في عام 2023 بعد عام 2022 الكئيب. وانخفضت أسواق الاكتتابات العامة على مستوى العالم في عام 2023 على الرغم من أن معظم أسواق الأسهم شهدت مكاسب صحية مكونة من رقمين (1) خلال العام، كما يتضح من مكاسب بنسبة 21.8 في المائة على أساس سنوي. وقالت كامكو في مؤشر MSCI العالمي في عام 2023.
“على الرغم من أن أداء السوق الثانوية عادة ما يدفع نشاط الاكتتابات العامة الأولية، إلا أن التشديد النقدي الصارم الذي أدى إلى ارتفاع تكاليف التمويل أدى إلى إبقاء الشركات بعيدة عن الأسواق العامة بسبب مخاوف التقييم. أدى هذا إلى انخفاض أرقام الاكتتابات العامة الأولية العالمية بنسبة 8.0 في المائة على أساس سنوي إلى 1298 اكتتابًا عامًا أوليًا وتسبب في انخفاض العائدات بنسبة 33 في المائة على أساس سنوي إلى 123.2 مليار دولار، وفقًا لبيانات من إي واي.
وأشارت كامكو إلى أن ترقب المرشحين للاكتتاب العام الأولي في دول مجلس التعاون الخليجي في عام 2024 يشير إلى أن تكرار ذلك ليس بعيد المنال. “ستظل خلفية الاكتتابات العامة الأولية اعتبارًا من عام 2023 مثل أسعار الفائدة والجغرافيا السياسية وتقلبات سوق الأسهم الثانوية وتقلبات أسعار النفط حاسمة في عام 2024. ويتراوح خط الأنابيب لعام 2024 بناءً على تقديراتنا في بداية عام 2024 حوالي 28-30 شركة بين إصدارات الاكتتاب العام المعلنة والمقررة والمشاعة في دول مجلس التعاون الخليجي، مما يشير إلى احتمال تكرار عام 2023 حيث كانت هناك تقديرات مماثلة متاحة في العام السابق.
ومع ذلك، إذا تكررت الاتجاهات من عام 2023، “فإننا نعتقد أيضًا أنه من المحتمل أن يهيمن عدد أقل من الإصدارات الأكبر على عائدات الإصدار، في حين ينبغي أن تظهر العديد من الاكتتابات العامة الأولية الأصغر حجمًا في أسواق مثل نمو”، حسبما قال محللو كامكو.
