رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي باول: قد تكون هناك حاجة إلى تباطؤ النمو الاقتصادي للتغلب على التضخم المرتفع العنيد

وأشار باول إلى أن التضخم تباطأ بشكل ملحوظ عما كان عليه قبل عام

ردد باول صدى تصريحات مسؤولين آخرين في بنك الاحتياطي الفيدرالي في الإشارة إلى أن الاقتصاد يمر بنقطة تحول. – ملف أب

قال رئيس مجلس الاحتياطي الاتحادي جيروم باول يوم الخميس إن التضخم لا يزال مرتفعا للغاية وأن خفضه إلى المستوى المستهدف للبنك المركزي الأمريكي سيتطلب على الأرجح اقتصادا أبطأ نموا وسوق عمل.

وأشار باول إلى أن التضخم تباطأ بشكل ملحوظ عما كان عليه قبل عام. لكنه حذر من أنه ليس من الواضح بعد ما إذا كان التضخم يسير على طريق ثابت للعودة إلى هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2 في المائة.

وقال باول في تصريحات للنادي الاقتصادي في نيويورك: “إن بضعة أشهر من البيانات الجيدة ليست سوى بداية لما سيتطلبه الأمر لبناء الثقة في أن التضخم يتحرك بشكل مستدام نحو هدفنا”. “لا يمكننا أن نعرف بعد إلى متى ستستمر هذه القراءات المنخفضة أو أين سيستقر التضخم خلال الأرباع القادمة.”

وفي الشهر الماضي، توقع مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي أنهم سيفرضون زيادة أخرى في أسعار الفائدة قبل نهاية العام، بالإضافة إلى سلسلة من 11 زيادة في أسعار الفائدة أدت إلى رفع سعر الفائدة الرئيسي إلى حوالي 5.4 في المائة، وهو أعلى مستوى له منذ 22 عاماً. ويتوقع الاقتصاديون والمتداولون في وول ستريت أن يترك البنك المركزي أسعار الفائدة دون تغيير عندما يجتمع المقبل في غضون أسبوعين تقريبًا.

أما ما ستفعله بعد ذلك فهو أقل وضوحًا. في تصريحاته يوم الخميس، ردد باول صدى تصريحات مسؤولين آخرين في بنك الاحتياطي الفيدرالي في الإشارة إلى أن الاقتصاد يمر بنقطة تحول: إذا ظل النمو صحيًا كما كان منذ هذا الصيف، فقد تكون هناك حاجة إلى رفع أسعار الفائدة بشكل إضافي. لكن أي علامة على ضعف النمو أو التوظيف يمكن أن تساعد في إبطاء التضخم وتسمح لبنك الاحتياطي الفيدرالي بالإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير.

ابتداءً من مارس 2022، رفع مكافحو التضخم التابعون لبنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة القياسي بأسرع وتيرة منذ أربعة عقود. وقد أدت هذه الزيادات في أسعار الفائدة إلى ارتفاع معدلات الاقتراض في جميع أنحاء الاقتصاد، مما أدى إلى تشديد الضغوط المالية على الأسر والشركات.

وقد أشار عدد من مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي مؤخراً إلى أن الزيادة السريعة في أسعار الفائدة الأطول أجلاً، بما في ذلك متوسط ​​الرهن العقاري الثابت لمدة 30 عاماً، والتي تقترب من 8 في المائة، من المرجح أن تؤدي إلى تهدئة الاقتصاد والمساعدة في إبطاء التضخم. وهذا من شأنه أن يسمح للبنك المركزي بالبقاء في وضع الانتظار ومراقبة كيفية تطور النمو والتضخم في الأشهر المقبلة.

لكن العديد من التقارير الاقتصادية الأخيرة أشارت إلى أن الاقتصاد لا يزال ينمو بقوة وأن التضخم قد يظل مرتفعا باستمرار، الأمر الذي قد يتطلب المزيد من الإجراءات من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي.

وقال باول: “إن وجود دليل إضافي على استمرار النمو فوق الاتجاه، أو أن الضيق في سوق العمل لم يعد يتراجع، يمكن أن يعرض المزيد من التقدم في التضخم للخطر ويمكن أن يستدعي المزيد من تشديد السياسة النقدية”.

وفي شهر سبتمبر/أيلول، كان معدل تشغيل العمالة أكبر كثيراً مما كان متوقعاً، مع بقاء معدل البطالة بالقرب من أدنى مستوى له منذ نصف قرن. ويعمل التوظيف القوي عادة على تمكين العمال من المطالبة بأجور أعلى، وهو ما قد يؤدي بدوره إلى تفاقم التضخم إذا نجح أصحاب العمل في تحمل تكاليف العمالة الأعلى من خلال رفع أسعارهم.

ومع ذلك، أشار باول حتى الآن إلى أن نمو الأجور قد تباطأ. كما أن المقاييس الأخرى لسوق العمل بدأت تهدأ، وهو اتجاه يمكن أن يبقي التضخم تحت السيطرة. في الواقع، حتى مع النمو الاقتصادي القوي، فقد تباطأ التضخم إلى حد كبير: انخفض المقياس المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي لتغيرات الأسعار إلى 3.5 في المائة في سبتمبر مقارنة بما كان عليه قبل 12 شهرًا، بانخفاض حاد عن الذروة السنوية البالغة 7 في المائة في يونيو 2022. .

وفي يوم الأربعاء، أشار كريستوفر والر، وهو عضو مؤثر في مجلس إدارة بنك الاحتياطي الفيدرالي، إلى أن تباطؤ التضخم حتى مع بقاء الاقتصاد في صحة جيدة يعد “نبأ عظيما” ولكنه أيضا “جيد إلى حد يصعب تصديقه”. وأشار إلى أن النمو قد يتباطأ، مما يساعد على تهدئة التضخم، أو يظل قويا، مما يؤدي إلى ارتفاع التضخم ويتطلب المزيد من رفع أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي لاحتوائه.

قال والر: “من السابق لأوانه معرفة ذلك”. “أعتقد أنه يمكننا الانتظار والمراقبة ورؤية كيف يتطور الاقتصاد قبل اتخاذ خطوات حاسمة.”