تتجه شركات التكنولوجيا المالية الأمريكية التي شاع تداول أسهم الهواة إلى الدخل الثابت في محاولة للاستفادة من الاهتمام المتزايد لمستثمري التجزئة الناجم عن ارتفاع العائدات في عام 2023.
تعد الوساطة عبر الإنترنت العامة ومنصة إدارة الثروات Wealthfront وشركة برمجيات التكنولوجيا المالية Apex Fintech Solutions من بين الشركات التي تطلق منتجات جديدة تهدف إلى تسهيل الأمر على المستثمرين الأفراد وجعلهم أكثر سهولة في التعرف على المنتجات ذات الدخل الثابت مثل سندات الخزانة وسندات الشركات.
يقول المشاركون في السوق إن هناك القليل من الضمانات بأن السندات – التي يُنظر إليها منذ فترة طويلة على أنها جزء أكثر رزانة من العالم المالي – ستولد نفس المستوى من حماس المستثمرين مثل الأسهم، التي تسببت تقلباتها الجامحة في السنوات الأخيرة في خلق جيل من المتداولين عبر الإنترنت.
ومع ذلك، فإن هذا التطور هو مثال آخر على الكيفية التي تعمل بها أسعار فائدة الاحتياطي الفيدرالي المرتفعة منذ عقدين من الزمن على تغيير المشهد الاستثماري وإثارة المزيد من اهتمام التجزئة بالمنتجات ذات الدخل الثابت، والتي كانت تاريخيا أكثر تعقيدا وتكلفة بالنسبة للمستثمرين الهواة للتداول.
حتى في الوقت الذي يتطلع فيه بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة هذا العام، تعتقد شركات التكنولوجيا المالية أن لديها فرصة لتحويل الاستثمار في سندات التجزئة من خلال ميزات تستخدمها الصناعة لتعميم تداول الأسهم، مثل المنتجات منخفضة التكلفة وأدوات التعليم المالي والتطبيقات سهلة الاستخدام والأدوات المجزأة. تشارك. تقدم Public وApex أيضًا منتجات سندات مجزأة، على غرار أسهم الأسهم المجزأة التي تقدمها العديد من شركات الوساطة عبر الإنترنت.
“عندما تحاول أن تفعل أي شيء في عالم السندات أو الدخل الثابت … يبدو الأمر وكأنه 25 عامًا. وقال ستيفن سايكس، الرئيس التنفيذي للعمليات في Public: “نحن كصناعة لم نستثمر في ذلك، وأعتقد أننا بدأنا نرى عالم التكنولوجيا المالية يلحق بالركب”.
أعلنت شركة الوساطة المالية ومقرها نيويورك في ديسمبر أنها ستبدأ في منح العملاء القدرة على الاستثمار في شرائح بقيمة 100 دولار من سندات الخزانة وسندات الشركات. وتخطط لإضافة سندات بلدية هذا العام وخفض هذا الحد الأدنى في النهاية إلى 10 دولارات. وقال سايكس إن حساب الخزانة العامة كان المنتج الأكثر نجاحًا في عام 2023، مقاسًا بتدفقات المستثمرين.
على الرغم من أن مستثمري التجزئة تمكنوا منذ فترة طويلة من شراء سندات الخزانة مباشرة من وزارة الخزانة أو من وساطة التجزئة، إلا أن العملية مرهقة وغالبا ما تتطلب حدا أدنى للاستثمار يتراوح بين 1000 دولار إلى 10000 دولار.
في حين أن صناديق الاستثمار المتداولة التي تركز على السندات متاحة بسهولة، يلاحظ الخبراء أن بعض المستثمرين قد يفضلون شراء السندات الفردية من أجل تأمين العوائد والحصول على الكفاءة الضريبية.
تقوم Apex، التي توفر البرمجيات لشركات التكنولوجيا المالية، بطرح منتج جديد يسمح لمستثمري التجزئة بشراء أجزاء من سندات الشركات وسندات الخزانة. وقالت Apex إن منصة التداول Webull هي من بين العملاء الذين يستكشفون استخدام الميزة الجديدة.
“هل أعتقد أنها ستتولى جانب الأسهم من حيث سرعة تفاعل الأشخاص؟ لا أنا لا. قال بيل كابوزي، الرئيس التنفيذي لشركة Apex: “لكنني أعتقد أن هذه مجرد خطوة تالية طبيعية”.
‘المحفز’
وتجاوز العائد القياسي لسندات الخزانة لأجل 10 سنوات نسبة 5 في المائة في تشرين الأول (أكتوبر) للمرة الأولى منذ تموز (يوليو) 2007، مما جعل السندات أكثر تنافسية مع الأسهم.
تراجعت العائدات منذ ذلك الحين حيث يراهن المستثمرون على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة في عام 2024، لكنها لا تزال مرتفعة على أساس تاريخي. على سبيل المثال، تدر سندات الخزانة لمدة ستة أشهر الآن نحو 5.25 في المائة ــ وهو مبلغ أعلى كثيراً من الأوراق المالية المدعومة من الحكومة والتي عرضت على مدى قسم كبير من العقد ونصف العقد الماضيين.
قال كيفن ماكبارتلاند، رئيس هيكل السوق وأبحاث التكنولوجيا في ائتلاف جرينتش: “ربما يكون هذا هو الحافز الذي تحتاجه السوق لتحسين منتجات السندات أخيرًا”.
تظهر بيانات الخزانة أن الأفراد الذين يشترون سندات الخزانة من خلال موقعTreasuryDirect التابع لوزارة الخزانة اشتروا 319.75 مليار دولار من الأوراق المالية التي بيعتها الحكومة الأمريكية بالمزاد في الفترة من 1 يونيو حتى 30 نوفمبر 2023، ارتفاعًا من 144.96 مليار دولار خلال نفس الفترة من عام 2022.
وقال ديفيد فورتوناتو، الرئيس التنفيذي لشركة Wealthfront: “نحن متحمسون للغاية بشأن الدخل الثابت”. “إنها عقبة كبيرة يجب التغلب عليها حتى تتمكن من الاستثمار في السندات بالطريقة الموصى بها باستخدام الأدوات الموجودة اليوم.”
قدمت Wealthfront العام الماضي محافظًا آلية تعمل على تخصيص مزيج من صناديق الاستثمار المتداولة للسندات وفقًا للوضع الضريبي الفردي للعميل.
بطبيعة الحال، كان كثيرون ينظرون تاريخياً إلى السندات باعتبارها أقل إثارة من الأسهم ــ ولو أن أهداف المستثمرين في الأسهم والمستثمرين في الدخل الثابت قد تختلف. ويبلغ إجمالي العائد لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 منذ عام 2000 نحو 412 في المائة. على النقيض من ذلك، فإن العائد الإجمالي لمؤشر Morningstar US Core Bond TR USD، الذي يتتبع الأوراق المالية المقومة بالدولار الأمريكي والتي تزيد فترات استحقاقها عن عام واحد، كان نحو 160 في المائة في تلك الفترة.
وقال ماكبارتلاند، من ائتلاف غرينتش: “على الرغم من أن السندات أصبحت أكثر إثارة للاهتمام الآن مما كانت عليه في عام 2021، إلا أنها لا تزال لا تتحرك كما تفعل الأسهم”.
وقال روبرت سيجل، وهو مستثمر مغامر ومحاضر في كلية الدراسات العليا لإدارة الأعمال بجامعة ستانفورد، إن حب مستثمري التجزئة للدخل الثابت قد يتم اختباره أيضًا إذا انخفضت أسعار الفائدة وأصبحت العائدات أقل جاذبية.
وقد خطط بنك الاحتياطي الفيدرالي لثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة لعام 2024، في حين يقوم المستثمرون بتسعير المزيد.
وأضاف سيجل: “نظرًا لأن منصات (التكنولوجيا المالية) أصبحت أكثر انتشارًا، فسوف تحتاج إلى التكيف مع الدورات الاقتصادية المختلفة لتقديم حلول المنتجات التي يريدها العملاء”.
