بلغ سعر البيتكوين 15 عامًا في 9 يناير من هذا العام. في اليوم التالي، في 10 يناير، وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات على صناديق بيتكوين المتداولة في أسواقها. إنها هدية عظيمة للمستثمرين الذين كانوا حريصين على التداول في العملة المشفرة ولكنهم كانوا مترددين بسبب مجموعة متنوعة من الأسباب، بما في ذلك التقلبات ونقص الضوابط التنظيمية.
الآن، على الرغم من أنه من غير المرجح أن يتم تهدئة أي من المخاوف بشكل كامل من خلال الموافقة التنظيمية، فإن القرار الأخير الذي اتخذته هيئة الأوراق المالية والبورصة لا يزال هائلاً ويعطي شعوراً عابراً بالارتياح.
تمثل الموافقة على صندوق Bitcoin ETF علامة بارزة في رحلة سوق العملات المشفرة نحو القبول السائد. من المحتمل أن يفتح هذا التطور الباب على مصراعيه لموجة من الاستثمار الجديد في البيتكوين والعملات المشفرة الأخرى.
أشارت سونام سريفاستافا، المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة Wright Research، التي وصفتها بأنها “تغير قواعد اللعبة”: “إنها توفر طرقًا منظمة وربما أكثر سهولة للاستثمار في Bitcoin دون تعقيدات إدارة محافظ العملات المشفرة أو التنقل بين الفروق الدقيقة في بورصات العملات المشفرة. وقد يؤدي ذلك إلى قبول أوسع للبيتكوين ودمجها في المحافظ الاستثمارية الرئيسية، مما قد يعزز شرعيتها واستقرارها.”
كان ذلك في عام 2013 عندما تم تقديم أول طلب للحصول على Bitcoin ETF في الولايات المتحدة. بعد ذلك، في فبراير 2021، تم إطلاق أول صندوق استثمار فوري للبيتكوين في العالم في كندا. وبعد بضعة أشهر، في أكتوبر، وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على صندوق تداول بيتكوين الآجل للبورصات الأمريكية، وأخيرًا الآن في عام 2024، تم إطلاق صندوق بيتكوين المتداول في البورصة.
سوف يستثمر صندوق Bitcoin ETF الفوري مباشرة في Bitcoin ويتتبع سعره عن كثب. تكمن جاذبية هذه المنتجات في تعرضها المباشر للأصول دون متاعب عمليات تبادل العملات المشفرة ومحافظ blockchain. يمكن للمستثمرين شراء أسهم صندوق Bitcoin ETF الفوري من خلال حسابات الوساطة.
على الجانب المشرق، فإن المنافسة الشرسة على أصول صناديق البيتكوين الجديدة تعني أن تداول العملة المشفرة أصبح أرخص بكثير. اعتبارًا من الآن، هناك 21 صندوقًا من صناديق Bitcoin المتداولة في التداول الفوري والمستقبلي قيد التشغيل مع وجود Grayscale’s Spot Bitcoin Trust الذي يتمتع بأعلى قيمة سوقية تبلغ 26.71 مليار دولار. في حين أن Grayscale يتقاضى رسومًا بنسبة 1.50 في المائة، فإن مديري الصناديق الآخرين بما في ذلك BlackRock وFidelity وFranklin Templeton وآخرون يتقاضون 0.25 في المائة، وفقًا للبيانات الموجودة على موقع Blockworks.co.
ماذا يقول المستشارون الماليون؟
إنها نعم بالإجماع للاستثمار في هذه الأدوات من قبل الكثير من المستشارين الماليين. ينصح فيجاي فاليشا، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة Century Financial، قائلاً: “من المستحسن أن يفكر المستثمرون في تخصيص نسبة مئوية من محفظتهم الاستثمارية لصندوق Bitcoin ETF الأمريكي، مع أن النسبة المئوية الدقيقة تتوقف على تحمل المخاطر الفردية وأهداف الاستثمار”.
يوافق فيكاس لاخواني، كبير مسؤولي الإيرادات في CPT Markets، على ذلك ويوضح: “إن موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات على صناديق Bitcoin المتداولة تثير نقاشًا حيويًا بشأن إمكانية الوصول والمخاطر. وعلى الرغم من أنه يقدم فرصًا للمستثمرين، إلا أننا نؤكد على ضرورة توخي الحذر. نظرًا للتقلبات المتأصلة في عملة البيتكوين، فمن الضروري اتباع نهج مدروس واستراتيجي. نقترح تخصيص جزء متواضع، حوالي 5-10 في المائة، من محفظة متنوعة لبيتكوين لأولئك الذين يشعرون بالارتياح تجاه طبيعتها الديناميكية.”
ضرورة الاستخدام الأوسع للعملات الرقمية في المستقبل
وبالنظر إلى النمو السريع والشعبية السائدة للعملات المشفرة، فمن المعقول توقع حالة استخدام أوسع للعملات الرقمية في المستقبل القريب. لقد تطورت العملات المشفرة، بقيادة البيتكوين، من الأصول الرقمية المتخصصة إلى تقنيات تبلغ قيمتها تريليون دولار. يتم استخدامها بشكل متزايد كاستثمارات ويتم قبولها كوسيلة للدفع مقابل السلع والخدمات المختلفة. “إن الطبيعة اللامركزية للعملات المشفرة تتيح إجراء معاملات سريعة ومجهولة عبر الحدود دون الحاجة إلى البنوك التقليدية. وفي حين أن التحديات مثل المخاوف التنظيمية وتقلبات السوق والقضايا البيئية لا تزال قائمة، فإن التطورات الجارية مثل الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين واستكشاف العملات الرقمية للبنك المركزي (CBDCs)، تشير إلى مستقبل مشرق للعملات الرقمية في النظام المالي العالمي. يلاحظ فاليتشا.
يوافق لاخواني أيضًا على ذلك، وقال إنه يتصور مستقبلًا تتجاوز فيه العملات الرقمية المضاربة وتصبح أدوات مستخدمة على نطاق واسع. بعض العوامل التي تساهم في هذه الرؤية يمكن أن تكون:
الدعم المؤسسي: إن المشاركة المتزايدة للمؤسسات المالية الكبرى تضفي المصداقية وتوفر البنية التحتية اللازمة للعملات الرقمية.
العملات الرقمية للبنك المركزي (CBDCs): تتمتع العملات الرقمية المدعومة من الحكومة بالقدرة على سد الفجوة بين التمويل الرقمي والتقليدي، ومعالجة المخاوف التنظيمية.
التطبيقات العملية: تمتد الاحتمالات إلى ما هو أبعد من التداول. ومن الممكن أن تعمل تكنولوجيا سلسلة الكتل والعملات الرقمية على تبسيط سلاسل التوريد، وتمكين المدفوعات السلسة عبر الحدود، وتمكين حتى أصغر المشاركين الماليين.
غذاء للفكر
تعمل الحكومات في جميع أنحاء العالم على العملات الرقمية التي تدعمها البنوك المركزية. من الممكن أن يكون هناك صراع بين العملات المشفرة والعملات الرقمية للبنك المركزي (CBDCs)، كما يعتقد فاليشا، حيث يهدف كلاهما إلى إحداث ثورة في التفاعلات النقدية.
“إن العملة المشفرة، وهي بديل لامركزي للعملات الورقية، تعمل على تقنية بلوكتشين، مما يثير مخاوف الحكومات بشأن التهرب الضريبي وتقلبات السوق ولكنها تظل جذابة للمستثمرين. في المقابل، تستكشف العملات الرقمية للبنوك المركزية، استجابةً لارتفاع العملات المشفرة، الإصدارات الرقمية من العملات الوطنية الخاضعة للسيطرة المركزية. ويتوقف هذا النقاش على اللامركزية مقابل المركزية، مما يؤثر على الحكم والخصوصية. ومع ذلك، فإن مستقبل المال لا يزال غير مؤكد حيث يتنافس كلاهما على الهيمنة، مع عوامل مثل التقدم التكنولوجي واللوائح التي تشكل النتيجة. وبغض النظر عن الفائز، فإن ظهور العملات الرقمية والعملات الرقمية للبنوك المركزية يدل على تحول نموذجي في التمويل، مما يوفر إمكانية مستقبل مالي أكثر كفاءة وشمولاً وأمانًا.
في بيانه الصادر يوم 10 يناير، أوضح رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية، غاري جينسلر، أن الهيئة التنظيمية لا تؤيد عملة البيتكوين: “الأهم من ذلك، أن إجراء اللجنة اليوم يقتصر على منتجات ETP (المنتجات المتداولة في البورصة) التي تحتوي على سلعة غير أمنية واحدة، وهي عملة البيتكوين. ولا ينبغي بأي حال من الأحوال أن تشير إلى رغبة اللجنة في الموافقة على معايير الإدراج للأوراق المالية للأصول المشفرة. كما أن الموافقة لا تشير إلى أي شيء يتعلق بوجهات نظر اللجنة فيما يتعلق بوضع الأصول المشفرة الأخرى بموجب قوانين الأوراق المالية الفيدرالية أو حول الوضع الحالي لعدم امتثال بعض المشاركين في سوق الأصول المشفرة لقوانين الأوراق المالية الفيدرالية.
“كما قلت في الماضي، ودون الحكم مسبقًا على أي أصل من أصول التشفير، فإن الغالبية العظمى من أصول التشفير هي عقود استثمار وبالتالي تخضع لقوانين الأوراق المالية الفيدرالية. منذ عام 2004، تتمتع هذه الوكالة بخبرة في الإشراف على المنتجات المتداولة في البورصة للسلع غير الأمنية، مثل تلك التي تحتوي على معادن ثمينة معينة. ستكون هذه الخبرة ذات قيمة في إشرافنا على التداول الفوري للبيتكوين المتداول في البورصة. على الرغم من أننا محايدون، إلا أنني أود أن أشير إلى أن الأصول الأساسية في منتجات المعادن المتداولة في البورصة لها استخدامات استهلاكية وصناعية، بينما على النقيض من ذلك، تعد عملة البيتكوين في المقام الأول أصلًا مضاربًا ومتقلبًا يستخدم أيضًا في الأنشطة غير المشروعة بما في ذلك برامج الفدية وغسيل الأموال والتهرب من العقوبات. ، وتمويل الإرهاب. في حين أننا وافقنا على إدراج وتداول بعض أسهم البيتكوين الفورية المتداولة في البورصة اليوم، إلا أننا لم نوافق على عملة البيتكوين أو نؤيدها. يجب على المستثمرين أن يظلوا حذرين بشأن المخاطر التي لا تعد ولا تحصى المرتبطة بالبيتكوين والمنتجات التي ترتبط قيمتها بالعملات المشفرة.
يجب على مستثمري التجزئة الذين يتطلعون إلى التداول في Bitcoin ETF أن يتذكروا أن العملة المشفرة هي فئة أصول شابة ومتقلبة ومحفوفة بالمخاطر. كانت عملة البيتكوين متقلبة. وفي حين أنها أعطت عوائد ضخمة للمستثمرين الأوائل، إلا أنها أدت أيضا إلى تآكل رأس المال بالنسبة لكثيرين آخرين. يقترح المستشارون الماليون استثمار ما لا يزيد عن 5 إلى 10 في المائة من محفظتك الاستثمارية في صناديق الاستثمار المتداولة التي تم طرحها حديثًا.
سونيتي أهوجا كوهلي صحفية مستقلة مقيمة في دبي، الإمارات العربية المتحدة. يمكن الوصول إليها على [email protected]
