التجار يعملون على الأرض في بورصة نيويورك. – رويترز
أدى موسم الأرباح القوي والتقارير الرائجة من عمالقة صناعة التكنولوجيا إلى تعزيز انتعاش سوق الأسهم الأمريكية بعد أول إغماء حقيقي في عام 2024. ويمكن أن تحدد بيانات التضخم الأسبوع المقبل ما إذا كانت المشاعر الجيدة ستستمر.
وارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 القياسي بأكثر من تسعة في المائة هذا العام، مرتفعا بالقرب من أعلى مستوى قياسي سجله في أواخر مارس/آذار، بعد تراجع بنسبة خمسة في المائة الشهر الماضي.
وقد تداخل هذا الارتداد مع موسم تقارير الربع الأول الأقوى من المتوقع بالنسبة للشركات الأمريكية. مع إعلان ما يزيد عن 80 في المائة من مؤشر ستاندرد آند بورز 500 عن نتائجه، فإن الشركات تسير على الطريق الصحيح لزيادة الأرباح بنسبة 7.8 في المائة، وهو ما يفوق بكثير توقعات نيسان (أبريل) البالغة 5.1 في المائة، وفقا لـ LSEG IBES.
ومع ذلك، يشعر بعض المستثمرين بالقلق من أن الارتفاع قد يتوقف دون وجود دليل على أن التضخم يهدأ مرة أخرى. في حين طمأن رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول الأسواق بأنه من غير المرجح أن يرفع البنك المركزي أسعار الفائدة في أي وقت قريب، فقد أدت أشهر من التضخم القوي إلى مخاوف من أن صناع السياسات لن يخفضوها هذا العام.
قال آرت هوجان، كبير استراتيجيي السوق في B Riley Wealth، إن الأرباح القوية “جعلت المستثمرين يشعرون براحة أكبر بشأن وجودهم في هذا السوق”. ومع ذلك، “سيكون مسار التضخم دائمًا مهمًا بالنسبة لنا بينما نكون في دورة نتوقع فيها أن يكون الشيء التالي الذي يجب على بنك الاحتياطي الفيدرالي فعله هو خفض أسعار الفائدة”.
لقد سبقت تقارير التضخم تقلبات السوق في السنوات الأخيرة، حيث قام بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة لتهدئة التضخم الاستهلاكي من أعلى مستوياته في أربعة عقود والذي بلغه في عام 2022. ومؤخرًا، أظهر بيان صدر في 10 أبريل الشهر الثالث على التوالي من التضخم الأقوى من المتوقع وأعقب التضخم انخفاض في الأسهم لمدة أسبوعين تقريبًا، مما أثار مخاوف من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يرفع أسعار الفائدة هذا العام.
ويتوقع الاقتصاديون الذين استطلعت رويترز آراءهم أن يظهر تقرير مؤشر أسعار المستهلكين الصادر في 15 مايو زيادة بنسبة 0.3 في المائة في أبريل مقارنة بالشهر السابق. وينتظر المستثمرون أيضًا بيانات مبيعات التجزئة الأسبوع المقبل، بالإضافة إلى أرباح وول مارت وهوم ديبوت وسيسكو.
وقال ماثيو ميسكين، كبير استراتيجيي الاستثمار المشارك في شركة جون هانكوك لإدارة الاستثمارات: “إذا جاء تقرير مؤشر أسعار المستهلك أكثر سخونة، فمن المرجح أن يسعر أي تخفيضات في أسعار الفائدة لعام 2024”. “قد تضطر في الواقع إلى البدء في الحديث عن سياسة أكثر تقييدًا إذا كان (التضخم) ساخنًا جدًا مقارنة بالتوقعات”.
تعزيز من الأرباح
في الوقت الحالي، اكتسب المستثمرون المتفائلون الثقة من موسم الأرباح القوي. تضمنت أبرز التقارير تقارير قوية بشكل عام من معظم ما يسمى بـ Magnificent Seven عمالقة التكنولوجيا والنمو الذين ساعدت أسهمهم في دفع السوق إلى الارتفاع العام الماضي وما زالت تتمتع بوزن كبير في مؤشر S&P 500.
ومن بين هذه، أعلنت شركة Alphabet عن أول أرباح لها حيث تجاوزت الشركة الأم لشركة Google تقديرات المبيعات والأرباح، في حين انخفضت إيرادات شركة Apple بشكل أقل مما كان متوقعًا حيث كشفت شركة تصنيع iPhone عن خطة لإعادة شراء الأسهم بقيمة 110 مليارات دولار، وهو أكبر تفويض من نوعه على الإطلاق من شركة أمريكية.
وقال يونج يو ما، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة BMO لإدارة الثروات: “كان هناك ما يكفي من المفاجآت الصعودية التي ساعدت في دعم الأسواق”. “كان هناك قلق من أنه قد يكون في مكان ما بين موسم الأرباح المتواضع والضعيف، وهو ما لم يحدث”.
مع كون شركة Nvidia هي آخر شركة تقدم تقريراً في 22 أيار (مايو)، فإن أرباح Magnificent Seven الفصلية في طريقها للقفز بنسبة 49.4 في المائة، وفقاً لتاجيندر ديلون، كبير محللي الأبحاث في LSEG.
كما أصبح المحللون أكثر تفاؤلاً بشأن الآفاق المالية الضخمة. ارتفعت تقديرات أرباح عام 2024 للشركات الست العملاقة التي أعلنت عن أرباحها بنسبة 2.1 في المائة في المتوسط على مدار الثلاثين يومًا الماضية، مقابل ارتفاع بنسبة 0.1 في المائة فقط في تقديرات أرباح عام 2024 لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 بشكل عام، وفقًا لجيسيكا راب، الشريكة في مؤسس أبحاث DataTrek.
ومع ذلك، عاقب المستثمرون الشركات التي جاءت نتائجها أقل من التوقعات. وكان أداء هذه الأسهم أقل من أداء السوق بنسبة 3.2 في المائة خلال هذا الربع، مقارنة بـ 1.2 في المائة في الربع السابق، وفقا لتقرير صادر عن مانيش كابرا، كبير استراتيجيي الأسهم الأمريكية في بنك سوسيتيه جنرال.
وقال كابرا إن رد الفعل هذا “ليس مفاجأة كبيرة، حيث تداخل هذا الموسم مع تقلبات سوق السندات والأداء القوي في الفترة التي سبقت إعداد التقارير”.
