تاجر يعمل مع ابنه خلال يوم تقليدي لإحضار أطفالك إلى العمل في بورصة نيويورك يوم الجمعة. – رويترز
هناك علامات على أن ارتفاع سوق الأسهم الأمريكية يتسع مما يسمى “العظماء السبعة” من النمو الضخم وشركات التكنولوجيا مما يعزز آمال المستثمرين في الارتفاع حتى نهاية العام.
ارتفعت الأسهم بشكل حاد، حيث ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بأكثر من 8 في المائة في نوفمبر، على أعتاب مستوى مرتفع جديد لعام 2023، مدفوعًا بانخفاض عوائد سندات الخزانة وقراءات التضخم الباردة التي يمكن أن تشير إلى نهاية رفع أسعار الفائدة الفيدرالية. وتنخفض العائدات عندما ترتفع أسعار سندات الخزانة، كما أن العائدات المنخفضة على الاستثمارات المضمونة ذات الدخل الثابت تجعل الأسهم أكثر جاذبية.
وفي حين أن بعض كبار المستثمرين يشككون في أن هذا الارتفاع لا يقتصر على مجرد انتعاش في نهاية العام، فإن العلامات الأخيرة على قوة السوق تشمل مكاسب في المجالات التي تخلفت هذا العام.
وفي إحدى العلامات المشجعة، كان نحو 55 في المائة من مؤشر ستاندرد آند بورز 500 يتداول فوق متوسطاته المتحركة لمدة 200 يوم اعتباراً من يوم الاثنين. وقد اخترق هذا المستوى 50 في المائة الأسبوع الماضي للمرة الأولى منذ ما يقرب من شهرين، وفقا لشركة LPL Financial.
قال آدم تورنكويست، كبير الاستراتيجيين الفنيين في LPL Financial: “بدأ النطاق أخيرًا في التوسع إلى مستويات تتناسب بشكل أكبر مع الأسواق الصاعدة”. “لقد كان هذا أحد المفاتيح التي تجعل هذا التعافي مستدامًا.”
ومن بين العلامات الأخرى، ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ذو الوزن المتساوي – وهو بديل لمتوسط الأسهم في المؤشر – بنسبة 3.24 في المائة الأسبوع الماضي. وكان ذلك أكثر بكثير من الارتفاع بنسبة 2.24 في المائة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 ذو القيمة السوقية، وهو أكبر أداء يفوق نقطة مئوية للمؤشر ذي الوزن المتساوي منذ ما يقرب من خمسة أشهر.
ومع ذلك، ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ذو الوزن المتساوي بنسبة 3 في المائة فقط في عام 2023 مقابل ارتفاع بنسبة 18 في المائة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 الإجمالي – في وتيرة أكبر فجوة سنوية من حيث النسبة المئوية منذ 25 عاما.
يرجع جزء كبير من هذا الأداء الضعيف إلى المكاسب الكبيرة في أسهم شركة Magnificent Seven، التي تمتلك مجتمعة وزنا بنسبة 28 في المائة في مؤشر S&P 500: أبل، ومايكروسوفت، وألفابت، وأمازون، ونفديا، وميتا بلافورمز، وتيسلا. وبشكل عام، تشكل مجموعة الأسهم ما يقرب من 50 في المائة من وزن مؤشر ناسداك 100، وهو ما يزيد بنسبة 47 في المائة تقريبًا عن العام حتى الآن.
ارتفعت أسهم الشركات الصغيرة وأسهم البنوك المتعثرة، خاصة بعد أن ظلت بيانات أسعار المستهلك الأمريكي لشهر أكتوبر دون تغيير عن الشهر السابق.
وارتفع مؤشر راسل 2000 للشركات الصغيرة بنسبة 5.5 في المائة منذ أن ارتفعت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين مع مؤشر بنوك ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 6.5 في المائة، مقابل ارتفاع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 3 في المائة. ومنذ بداية العام، ارتفع مؤشر راسل 2000 بنسبة 2 في المائة. في المائة، في حين انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 للبنوك بما يزيد عن 6 في المائة.
وقالت منى ماهاجان، كبيرة استراتيجيي الاستثمار في إدوارد جونز، إن البيئة التي يمكن أن تكون مواتية لتوسيع نطاق الارتفاع “بدأت تتشكل”.
وقال ماهاجان: “هذه البيئة التي تنخفض فيها أسعار الفائدة، ويعتدل التضخم، ويقف بنك الاحتياطي الفيدرالي على الهامش، عادة ما تكون هذه خلفية جيدة للأصول الخطرة”.
وقالت: “عادة عندما تبدأ الأسعار في الانخفاض، تحصل على توسع في التقييم والمجالات التي يمكن أن نشهد فيها بعض التوسع الأكثر أهمية في التقييم تقع خارج نطاق التكنولوجيا ذات رأس المال الكبير”.
يتم تداول مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ذو الوزن المتساوي بخصم 5 في المائة من متوسط نسبة السعر إلى الأرباح على مدى عشر سنوات، وذلك وفقا لإدوارد جونز.
ومع ذلك، هناك أسباب للاعتقاد بأن ارتفاع السوق ليس على وشك التوسع المستدام.
وسيحصل المستثمرون على قراءات أخرى لثقة المستهلك والتضخم الأسبوع المقبل. قد تؤدي البيانات الأقوى من المتوقع إلى تحفيز عمليات بيع في سندات الخزانة، مما يؤدي إلى ارتفاع العائدات.
في الوقت نفسه، كان الارتفاع الحاد في الأسهم للأسبوع المنتهي في 17 نوفمبر مصحوبًا بارتفاع الطلب على خيارات الشراء الصعودية، لا سيما في أجزاء من السوق التي كان أداؤها ضعيفًا هذا العام، مثل الشركات الصغيرة التي تركز على iShares Russell 2000 ETF. . لقد بدأ بعض ذلك بالفعل في الاسترخاء. قال ستيف سوسنيك، كبير الاستراتيجيين في Interactive Brokers: “لقد شهدنا ارتفاعًا كبيرًا في التوقعات بالنسبة لشركة IWM، ولكن يبدو الآن أنها استقرت”.
قال جيسون دراهو، رئيس قسم توزيع الأصول في الأمريكتين في UBS Global Wealth Management، إن الارتفاع الأخير، الذي دفع مؤشر S&P 500 للارتفاع بنحو 10 في المائة خلال الأسابيع الثلاثة الماضية، قد لا يستمر مع استعداد المستثمرين لإغلاق دفاترهم لهذا العام. .
وقال “لقد تم بالفعل تسعير الكثير من الأخبار الجيدة وقد يتردد المستثمرون في مطاردة الارتفاع”.
