الاقتصاد الصيني يكتسب السرعة

تثير المخاطر العالمية تحديات للتوقعات

نما الاقتصاد الصيني بوتيرة أسرع من المتوقع في الربع الأول ، حيث أدت نهاية قيود COVID الصارمة إلى انتشال الشركات والمستهلكين من الاضطرابات الوبائية المعوقة ، على الرغم من الرياح المعاكسة من نقطة التباطؤ العالمي إلى طريق وعر في المستقبل.

أدى تشديد السياسة النقدية العالمية لأكثر من عام كامل لكبح جماح التضخم الحاد إلى إضعاف النمو الاقتصادي العالمي ، مما جعل العديد من البلدان بما في ذلك الصين تعتمد على الطلب المحلي لتحفيز الزخم وزيادة التحدي أمام صانعي السياسات الذين يبحثون عن استقرار ما بعد COVID .

أظهرت بيانات من المكتب الوطني للإحصاء يوم الثلاثاء أن الناتج المحلي الإجمالي نما بنسبة 4.5٪ على أساس سنوي في الأشهر الثلاثة الأولى من العام ، أسرع من 2.9٪ في الربع السابق. لقد تفوق على توقعات المحللين بتوسع بنسبة 4.0٪ وسجل أقوى نمو في عام.

كان المستثمرون يراقبون عن كثب بيانات الربع الأول لتقييم قوة الانتعاش بعد أن رفعت بكين فجأة قيود COVID في ديسمبر وخففت من حملة استمرت ثلاث سنوات على شركات التكنولوجيا والممتلكات. تراجع نمو الناتج المحلي الإجمالي العام الماضي إلى واحد من أسوأ مستوياته منذ ما يقرب من نصف قرن بسبب قيود فيروس كورونا.

وقال زهيوي تشانغ ، كبير الاقتصاديين في شركة Pinpoint Asset Management: “التعافي الاقتصادي يسير على ما يرام. النقطة المضيئة هي الاستهلاك ، الذي يزداد قوة مع تحسن ثقة الأسر”. ومن المرجح أن يساعد نمو الصادرات القوي في مارس على تعزيز نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الأول.

تعهد صانعو السياسة الصينيون بتكثيف الدعم للاقتصاد البالغ 18 تريليون دولار للحد من البطالة ، لكنهم يواجهون مجالًا محدودًا للمناورة حيث تكافح الشركات مع مخاطر الديون والمشاكل الهيكلية ومخاوف الركود العالمي.

ظل انتعاش الصين متفاوتًا حتى الآن حيث أن نموها الذي يغذي الاستثمار في الماضي إلى نمو يعتمد الآن على الاستهلاك يواجه تحديات.

وزاد الإنفاق على الاستهلاك والخدمات والبنية التحتية ، لكن إنتاج المصانع تباطأ وسط ضعف النمو العالمي ، بينما أدى تباطؤ الأسعار وارتفاع مدخرات البنوك إلى إثارة الشكوك بشأن الطلب.

ارتفعت صادرات الصين بشكل غير متوقع في مارس ، لكن المحللين حذروا من أن التحسن يعكس جزئيًا اللحاق بالموردين بالطلبات التي لم يتم الوفاء بها بعد اضطرابات COVID-19.

وقال المتحدث باسم NBS ، فو لينجوي ، في مؤتمر صحفي إنه في حين أنها كانت بداية جيدة للاقتصاد ، “لا تزال البيئة الدولية معقدة ومتغيرة باستمرار ، والقيود الناجمة عن عدم كفاية الطلب المحلي واضحة وأساس الانتعاش الاقتصادي ليس متينًا”.

وقال فو إن نمو الصين في الربع الثاني قد يرتفع بشكل حاد بسبب تأثير القاعدة المنخفض منذ عام مضى.

على أساس ربع سنوي ، نما الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 2.2٪ في الفترة من يناير إلى مارس ، بما يلبي توقعات المحللين وبزيادة من الارتفاع المعدل بنسبة 0.6٪ في الربع السابق. تراجعت الأسهم الآسيوية حيث طغى رفع قصير بعد البيانات على علامات على أن الانتعاش الكامل في الصين لا يزال بعيد المنال. ارتفع مؤشر CSI300 الصيني بنسبة 0.3٪ فقط.

هدف النمو المتواضع

توقع محللون استطلعت رويترز آراءهم أن نمو الصين في عام 2023 سيرتفع إلى 5.4 بالمئة من 3.0 بالمئة العام الماضي.

حددت الحكومة هدفًا متواضعًا لنمو الناتج المحلي الإجمالي بنحو 5٪ لهذا العام ، بعد أن أخطأت بشدة في تحقيق هدف 2022.

أظهرت بيانات منفصلة عن نشاط مارس يوم الثلاثاء أن نمو مبيعات التجزئة قد تسارع إلى 10.6٪ ، متجاوزًا التوقعات ووصل بالقرب من أعلى مستوياته في عامين. لكن هذا كان بسبب تأثير القاعدة المنخفضة وهناك دلائل على الحذر بين المستهلكين.

كما تسارع نمو إنتاج المصانع لكنه كان أقل بقليل من التوقعات.

قال تاو تشوان ، كبير محللي الماكرو في Soochow Securities ، “من خلال هذا الاتجاه ، نتوقع أن يصل إجمالي الناتج المحلي في الربع الثاني إلى حوالي 8٪ ، ولن يكون تحقيق الصين هدف النمو لهذا العام مشكلة كبيرة”. في بكين.

“ومع ذلك ، نرى بعض المشكلات الهيكلية لا تزال قائمة في معدل البطالة والاستثمار العقاري والثقة في القطاع الخاص. هذه المشاكل بحاجة إلى حل لدعم الانتعاش المستدام”.

انخفض معدل البطالة القائم على الاستطلاع في الصين إلى 5.3٪ في مارس من 5.6٪ في فبراير ، لكن معدل البطالة لمن تتراوح أعمارهم بين 16 و 24 عامًا انتعش إلى 19.6٪ الشهر الماضي من 18.1٪ في فبراير.

ارتفع الاستثمار في البنية التحتية في الصين بنسبة 8.8٪ في الفترة من يناير إلى مارس على أساس سنوي – متجاوزًا ارتفاعًا بنسبة 5.1 في إجمالي الاستثمار في الأصول الثابتة ، في حين انخفض الاستثمار العقاري بنسبة 5.8٪.

دعم السياسة

قال البنك المركزي في البلاد ، الذي خفض نسبة متطلبات الاحتياطي للمقرضين في مارس ، الأسبوع الماضي ، إنه سيحافظ على السيولة الوفيرة ، ويحقق الاستقرار في النمو والوظائف.

يوم الاثنين ، قدم البنك المركزي دعم السيولة للبنوك من خلال تسهيلات الإقراض متوسط ​​الأجل ، لكنه أبقى على سعر هذه القروض دون تغيير ، وهو مؤشر على أن بكين ليست قلقة للغاية بشأن توقعات النمو الفوري.

ولا تزال الحكومة ، التي امتنعت عن اتخاذ خطوات كبيرة لتحفيز الاستهلاك ، تعتمد بشكل كبير على الإنفاق على البنية التحتية لتحفيز الاستثمار والنمو الاقتصادي.

وقالت إيريس بانج ، كبيرة الاقتصاديين في الصين الكبرى في آي إن جي ، في مذكرة: “باختصار ، مع تقرير الناتج المحلي الإجمالي هذا ، نعتقد أنه لا توجد حاجة فورية للحكومة لوضع تحفيز هائل في الاقتصاد”. (الدولار = 6.8761 يوان صيني)

(شارك في التغطية إيلين زانج وليانغبينج جاو ؛ تحرير بقلم سام هولمز وشري نافاراتنام)